تراجع ثقة قطاع البناء في إيطاليا إلى 97.5 في سبتمبر مع ضعف دفاتر الطلبات

أظهرت بيانات المعهد الوطني الإيطالي للإحصاء (Istat) هبوط مؤشر ثقة قطاع البناء من 102.8 إلى 97.5 في سبتمبر وتدهور رصيد دفاتر الطلبات من -4.1 إلى -10.9.

أصبحت شركات البناء الإيطالية أكثر تشاؤما بشكل واضح في سبتمبر 2026. فقد هبط مؤشر ثقة قطاع البناء إلى 97.5 مقابل 102.8 في أغسطس، وتدهور تقييم دفاتر الطلبات، وهو المكون الذي يتابع الأعمال المتعاقد عليها بالفعل، من رصيد -4.1 إلى -10.9. ونشر المعهد الوطني الإيطالي للإحصاء (Istat) الرقمين في 30 سبتمبر 2026.

ويلفت هذا التحرك الانتباه لأنه يسير في اتجاه معاكس للصناعة التحويلية. فبينما زاد تشاؤم شركات البناء، ارتفع مؤشر ثقة الصناعة التحويلية من 90.2 إلى 91.9. أما المؤشر المركب لثقة الأعمال، الذي يجمع القطاعات الإنتاجية، فقد تراجع تراجعا طفيفا فقط من 97.0 إلى 95.9. وهذا تذكير بأن الرقم الرئيسي كان يخفي تباينا واسعا تحته.

دفاتر الطلبات ضعفت أسرع من خطط التوظيف

تخفض شركات البناء نظرتها إلى الطلب أسرع من نظرتها إلى التوظيف. فقد زاد رصيد دفاتر الطلبات قيمته السلبية إلى أكثر من الضعف في شهر واحد، من -4.1 إلى -10.9. كما انخفضت توقعات التوظيف من 10.0 إلى 6.1، لكنها بقيت إيجابية بوضوح: ما زالت شركات البناء تتوقع زيادة عدد العاملين، لكن بدرجة أقل بكثير من الشهر السابق.

وتهم هذه الفجوة كل من يتابع المعروض المستقبلي من المساكن. فدفاتر الطلبات تصف أعمالا متعاقدا عليها، ولذلك تسبق النشاط في مواقع البناء بأشهر. أما نوايا التوظيف فتعكس ما تعتقد الشركات أنها تحتاجه لتنفيذ الأعمال التي بحوزتها بالفعل. والقطاع الذي يواصل التوظيف بينما تفرغ دفاتره يعيش على ما تراكم لديه سابقا.

الخدمات والأسر تراجعت في الوقت نفسه

لم يقتصر الضعف على قطاع البناء. فقد نزلت ثقة خدمات السوق من 99.4 إلى 96.9، وثقة تجارة التجزئة من 106.5 إلى 104.5. وانخفضت ثقة المستهلك أكثر من أي قطاع من قطاعات الأعمال، من 94.5 إلى 91.2، أي بمقدار 3.3 نقطة في شهر واحد.

وفيما يتعلق بالطلب على المساكن، فإن قراءة المستهلك هي المهمة. ففي إيطاليا تتحرك معنويات الأسر وطلبات التمويل العقاري معا في العادة، والهبوط بثلاث نقاط في شهر واحد هو نوع التحرك الذي يظهر في عدد الطلبات قبل وقت طويل من ظهوره في الأسعار المسجلة.

ما تظهره بيانات إيطاليا الخاصة بالأسعار والضرائب

تشير بيانات Glopra الخاصة بإيطاليا، والمسجلة في 28 سبتمبر 2026، إلى متوسط سعر معروض على المستوى الوطني يبلغ 2,354 دولارا أمريكيا للمتر المربع، مع متوسط إيجار معروض يبلغ 16.92 دولارا للمتر المربع شهريا. ويبلغ التغير السنوي في سلسلة الأسعار المعروضة الوطنية هذه 5.2 في المئة بالعملة المحلية و1.9 في المئة بعد احتساب سعر الصرف. وتحمل إيطاليا درجة مخاطر فقاعة تبلغ 48، في النطاق المتوسط، وتكاليف معاملات إجمالية تقارب 14 في المئة من سعر الشراء. ويمكن أن يخضع دخل الإيجار لمعدل ثابت يبلغ 21 في المئة في نظام cedolare secca، الذي يحل محل ضريبة الدخل وعدة رسوم ولا يضع شرط الإقامة، ولذلك يمكن للمالكين غير المقيمين اختياره أيضا.

ولا تقيس هاتان المجموعتان من الأرقام الشيء نفسه، وسيكون من الخطأ قراءة إحداهما كتأكيد للأخرى. فمؤشر Istat يسجل ما تتوقعه شركات البناء، معبرا عنه بأرصدة إجابات نوعية. أما سلسلة Glopra فتسجل مستوى الأسعار المعروضة للمساكن القائمة في البلد كله، بما في ذلك مناطق العطلات والشمال الصناعي. وقد تتحول المعنويات قبل أسعار المعاملات بعدة أرباع سنوية، وقد حدث ذلك في إيطاليا من قبل دون أن تتبعها الأسعار.

حدود مؤشر الثقة

مؤشر الثقة هو رصيد آراء لا حجم مقيس، والإصدار الصادر في سبتمبر لا يذكر سنة الأساس للسلسلة. وقد ظهرت في قطاع البناء الإيطالي أرصدة سلبية لدفاتر الطلبات من قبل دون انخفاض مواز في عدد المباني المكتملة، وشهر واحد لا يشكل اتجاها. وتستحق القراءة المعاكسة وزنا أيضا: فلأن الصناعة التحويلية تحسنت في المسح نفسه، يبدو هبوط قطاع البناء خاصا بالقطاع أكثر من كونه إشارة عن الاقتصاد الإيطالي الأوسع. وسيظهر الإصدار المقبل ما إذا كان رصيد دفاتر الطلبات نقطة تحول أم مجرد شهر سيئ واحد.

Sources: Istat https://www.istat.it/en/press-release/consumer-and-business-confidence-september-2026/; Istat https://www.istat.it/en/statistical-themes/focus/economic-trends/topics/confidence-indicators/

Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)