بدء إنشاء المساكن في كندا يثبت عند 229,046 في أغسطس ومونتريال تبني أكثر من تورونتو

بلغ بدء إنشاء المساكن في كندا معدلًا سنويًا معدّلًا موسميًا قدره 229,046 في أغسطس مقابل 229,360 معدّلة في يوليو، فيما تراجع اتجاه الأشهر الستة 1.3%.

بلغ بدء إنشاء المساكن في كندا معدلًا سنويًا معدّلًا موسميًا قدره 229,046 وحدة في أغسطس 2026، مقابل رقم معدّل قدره 229,360 في يوليو، وفق البيانات التي نشرتها الشركة الكندية للرهن العقاري والإسكان في 16 سبتمبر 2026. والفارق بين الشهرين 314 وحدة، أي نحو عُشر نقطة مئوية. الرقم الوطني لم يتحرك عمليًا.

الحركة موجودة في التركيبة وفي المدن.

خط الاتجاه ينزل رغم ثبات الشهر

بلغ المتوسط المتحرك لستة أشهر لدى الشركة، وهو المقياس الذي تفضّله الجهة نفسها لأنه يزيل تقلبات المشاريع متعددة الوحدات، 244,149 وحدة في أغسطس، بانخفاض 1.3% عن يوليو.

وبلغ البدء الفعلي في المراكز التي يزيد سكانها على عشرة آلاف نسمة 17,691 وحدة في أغسطس، أي أقل بنسبة 2% من أغسطس 2025. ومنذ بداية العام سجّلت تلك المراكز 149,542 بداية، أي أقل بنسبة 4% من الفترة نفسها من 2025.

وعزا كيفن هيوز، نائب كبير الاقتصاديين في الشركة، هذا الاتجاه إلى تعويضات بين المقاطعات: استمر بدء الإنشاء في الميل إلى الانخفاض قليلًا في أغسطس، إذ لم تعوّض المكاسب المتواضعة في كيبيك وألبرتا سوى جزئيًا التراجع في مقاطعات أخرى، وفي مقدمتها أونتاريو.

نقطة مئوية واحدة لا تعني العدد نفسه من المساكن

في اتجاه الأشهر الستة بلغ بدء إنشاء المنازل المستقلة 45,067 وحدة بارتفاع 2%، بينما بلغ بدء إنشاء المباني متعددة الوحدات 199,081 وحدة بانخفاض 2%.

النسبتان تلغيان إحداهما الأخرى، أما العددان فلا. فبهذا المقياس يزيد حجم البناء متعدد الوحدات على أربعة أضعاف البناء المستقل، ولذلك فإن تحركًا بنسبة 2% في الفئة الأكبر يعادل نحو أربعة أضعاف عدد المساكن في تحرك بنسبة 2% في الفئة الأصغر. ومن يرى النسب وحدها سيستنتج أن السوق متوازنة، وهي ليست كذلك.

مونتريال تبني اليوم أكثر من تورونتو

في اتجاه الأشهر الستة نفسه سجّلت مونتريال 30,492 وحدة بارتفاع 6%، وسجّلت تورونتو 25,131 وحدة دون تغيّر، وسجّلت فانكوفر 24,523 وحدة بارتفاع 6%.

تورونتو هي أكبر سوق سكنية في البلاد من حيث السكان، وهي اليوم الثالثة بين الثلاث في نمو النشاط والثانية في المستوى. أما مونتريال فتبدأ بهذا المقياس عددًا من المساكن أكبر مما تبدأه تورونتو.

بناء ثابت مقابل أسعار هابطة

يسجّل صف كندا لدينا متوسطًا قدره 486,953 دولارًا للوحدة السكنية وفق لقطة 13 سبتمبر 2026، مأخوذًا من بيانات معاملات يوليو 2026، ونضعه عند موثوقية متوسطة. وخلال اثني عشر شهرًا تراجعت الأسعار 3.3% بالدولار الكندي و3.2% بالدولار الأمريكي، والرقمان متقاربان إلى حد التطابق تقريبًا لأن الدولار الكندي لم يكد يتحرك أمام الأمريكي في تلك الفترة.

هذا الاقتران هو ما يستحق التوقف عنده. البدء ثابت تقريبًا بينما الأسعار تنزل. والمعروض الجديد الذي يدخل سوقًا تتراجع قيمها يميل إلى إطالة التصحيح لا إلى إنهائه، ومع ذلك يظل بدء الإنشاء في كندا منذ مطلع العام أقل بنسبة 4% عن العام الماضي.

وعلى مدى عشر سنوات ارتفع السوق 35.6% بالدولار الكندي و29.9% بالدولار الأمريكي. وتبلغ تكاليف المعاملة الإجمالية 10.6% والضريبة الفعلية على دخل الإيجار 20.72%. ودرجة الفقاعة لدينا لكندا 45 ضمن النطاق المعتدل.

ولا ننشر عائدًا إيجاريًا لكندا، لأن لدينا سعرًا وطنيًا قائمًا على المعاملات دون إيجار وطني من الجهة نفسها وللفترة نفسها يقترن به. وبدل قسمة سعر جهة على إيجار جهة أخرى، نترك العائد فارغًا ونوضّح السبب.

كما ينبغي للمشترين الأجانب الانتباه إلى قاعدة الملكية المدوّنة في الصف: شراء الأجانب للعقارات السكنية محظور حتى 2027. ومهما دلّت أرقام البناء اليوم على المعروض، فإن قاعدة المشترين التي يُبنى من أجلها لا تشمل حاليًا الأفراد من خارج البلاد.

Sources: Canada Mortgage and Housing Corporation, Housing starts and construction data for August 2026, 16 September 2026 https://www.cmhc-schl.gc.ca/media-newsroom/news-releases/2026/housing-starts-construction-data-august-2026; CMHC release via Cision Newswire, 16 September 2026 https://www.newswire.ca/news-releases/housing-starts-and-construction-data-for-august-2026-883695558.html

Market data: Canada