دبي أمام تسليم 55,600 وحدة سكنية في 2026، الأعلى منذ 2008، بينما تنهار الإطلاقات الجديدة

تتجه دبي إلى تسليم نحو 55,600 وحدة سكنية هذا العام، وهو الأعلى منذ 2008، فيما تراجعت إطلاقات الشقق 58% وإطلاقات الفلل 78% في النصف الأول.

رقمان من النصف الأول في دبي يشيران إلى اتجاهين متعاكسين، وقد صدر كلاهما في 20 أغسطس 2026. يتوقع تقرير نصف السنة الصادر عن "كوشمان آند ويكفيلد كور"، والذي نقلته صحيفة "خليج تايمز"، إنجاز نحو 55,600 وحدة سكنية على مدار عام 2026، وهو أعلى رقم سنوي منذ 2008. وخلال الأشهر الستة نفسها، قلّص المطورون بشدة إطلاق أي مشروعات جديدة: تراجعت إطلاقات الشقق نحو 58% على أساس سنوي، وإطلاقات الفلل نحو 78%.

موجة التسليم وصلت بالفعل

سلّمت دبي 13,218 وحدة في الربع الثاني وحده، ويُنتظر نحو 32,000 وحدة إضافية في النصف الثاني. أما توقعات 2027 فتتجاوز 60,000 وحدة. وتضع الأرقام الحكومية الصادرة في اليوم ذاته حجماً لما تحقق فعلاً: أنجزت دبي 104 مشروعات عقارية بقيمة تتجاوز 111 مليار درهم في النصف الأول، مقابل 75 مشروعاً بقيمة 73 مليار درهم قبل عام، بينها 24,537 وحدة سكنية جديدة بزيادة سنوية 36%، و1.95 مليون متر مربع من المساحات المبنية.

العرض إذاً ليس افتراضياً. إنه يُسجَّل ويُسلَّم، وفي سوق الإيجار ينافس على المستأجرين الآن.

المطورون توقفوا عن إطالة الطابور

انهيار الإطلاقات هو الإشارة الأكثر استشرافاً. تراجع بنسبة 78% في الفلل ليس خطأ تقريب في سوق أمضى ثلاث سنوات يبيع الفلل على المخطط بالسرعة نفسها التي تُطرح بها. تصف "كوشمان آند ويكفيلد كور" الأسعار المعلنة بأنها "ثابتة إلى حد بعيد"، لكنها تلاحظ أن المطورين يدعمون المبيعات بخطط سداد ممتدة، وإعفاءات من رسوم دائرة الأراضي والأملاك في دبي، وخصومات على الشراء بالجملة، وعمولات أعلى للوسطاء. هذه تنازلات سعرية لا يلتقطها أي مؤشر أسعار.

كما أن المشروعات المخطط تسليمها حتى 2030 أرقّ مما يوحي به عنوانها. فمن نحو 525,000 وحدة مقررة حتى 2030، تجاوزت 186,000 وحدة فقط نسبة إنجاز 20%. الثلثان الباقيان إعلانات، لا مبانٍ.

أين تقف دبي في بياناتنا

تُظهر لقطة "جلوبرا" لدبي بتاريخ 23 يوليو 2026 متوسطاً للمدينة يبلغ 7,244 دولاراً للمتر المربع، وعائد إيجار إجمالياً قدره 5.53%، مع ارتفاع الأسعار 6.1% خلال اثني عشر شهراً بالدولار. ولا تفرض الإمارات ضريبة على دخل الإيجار في حالتنا المعيارية لغير المقيم، ما يجعل هذا الرقم الإجمالي قريباً بدرجة غير معتادة مما يحتفظ به المالك قبل التكاليف.

كذلك يحمل سطر دبي لدينا نطاق مخاطر فقاعة مرتفعاً، وهو أعلى درجات مقياسنا الرباعي. وقد حُدد هذا التقييم قبل صورة العرض الحالية، وهنا يكمن السياق المهم: عام تسليم قياسي يدخل سوقاً يصنّفه مؤشرنا أصلاً بأنه مشدود مقارنة بالدخول والإيجارات المحلية.

ما الذي قد يغيّر الصورة

الإنجازات لا تعني فائضاً في المعروض إذا واكبها الاستيعاب، ونمو سكان دبي تجاوز التوقعات مراراً. القراءة الأمينة أن 2026 و2027 هما عاما الاختبار، ويبدو أن المطورين خلصوا إلى الاستنتاج ذاته: لا أحد يخفض إطلاقات الفلل 78% في سوق يتوقع استمرار تصريفه بالأسعار الحالية. راقب الإيجارات لا أسعار البيع: مع 32,000 وحدة ما زالت مستحقة في النصف الثاني، سيسجل مؤشر الإيجارات التحول أولاً.

Sources: Khaleej Times (Cushman & Wakefield Core H1 2026) https://www.khaleejtimes.com/business/dubai-set-for-highest-annual-home-deliveries-since-2008-as-new-launches-slow; The National (Dubai Media Office) https://www.thenationalnews.com/business/property/2026/08/20/investments-in-completed-dubai-property-projects-top-30bn-in-first-half-of-2026/

Market data: Abu Dhabi · Ras Al Khaimah · United Arab Emirates · Dubai