تصاريح بناء المساكن في ألمانيا ترتفع 15.1% في النصف الأول، وهو الأقوى منذ 2016

سجّل مكتب الإحصاء الاتحادي 126,300 وحدة سكنية مرخّصة في ألمانيا خلال النصف الأول من 2026، بارتفاع 15.1% سنوياً، ومعظم الزيادة من المباني متعددة الأسر.

رخّصت ألمانيا 126,300 وحدة سكنية جديدة بين يناير ويونيو 2026، بزيادة 15.1% عن الفترة نفسها من 2025، وهو أقوى ارتفاع لنصف أول منذ 2016، وفق ما أعلنه المكتب الاتحادي للإحصاء في 18 أغسطس. واستأثر شهر يونيو وحده بـ21,600 تصريح، بارتفاع 13.8% على أساس سنوي. وبعد عامين كانت بيانات البناء الألمانية تقيس فيهما أساساً حجم تراجع النشاط، انقلب اتجاه السلسلة.

أين يقع النمو فعلياً

جاء توزيع يونيو على 17,800 تصريح لمبانٍ جديدة بارتفاع 14.1%، و3,900 تصريح لأعمال التحويل والتعديل على مبانٍ قائمة بارتفاع 12.1%. وعلى مدى النصف الأول بلغت تصاريح البناء الجديد 103,100 من أصل 126,300، وتوزيعها الداخلي أوضح: ارتفعت المساكن ثنائية الأسر 27.3% إلى 7,700 وحدة، والمباني متعددة الأسر 16.9% إلى 67,000 وحدة، فيما ارتفعت المنازل المستقلة بالقدر الأقل، 12.7%، إلى 24,000 وحدة. وتستأثر المباني متعددة الأسر وحدها بـ53% من كل وحدة سكنية رُخّصت في ألمانيا هذا العام — أي المنتج الإيجاري لا منتج التملّك للسكن الذاتي.

التصاريح ليست إنجازاً

هذا التحفظ ذو وزن. فرخصة البناء في ألمانيا تظل سارية لسنوات ولا تُلزم المطوّر ببدء الحفر، وقد اتسعت الفجوة بين الترخيص والإنجاز منذ 2022 مع ارتفاع كلفة التمويل. كما أن رقم 126,300 لا يزال دون ذروة 2016 التي يعتمدها مكتب الإحصاء أساساً للمقارنة، ومن ثم فنحن أمام تعافٍ من قاعدة منخفضة لا أمام عودة إلى الأحجام التي تحتاجها ألمانيا لبلوغ أهدافها السكنية. ما ترسّخه هذه البيانات هو الاتجاه والاتساع، لا الحجم.

مشكلة العائد التي يعالجها هذا في نهاية المطاف

تضع لقطة غلوبرا بتاريخ 17 أغسطس 2026 ألمانيا عند 3,650 دولاراً للمتر المربع على المستوى الوطني، بارتفاع 1.4% خلال اثني عشر شهراً، وبعائد إيجاري إجمالي قدره 3.42% — من الأدنى بين 70 سوقاً تتابعها غلوبرا. وتبلغ نسبة السعر إلى الدخل 7.9، ومؤشر الفقاعة 51 ضمن النطاق المعتدل. وعائد إجمالي قدره 3.42% في سوق تبلغ فيه تكاليف المعاملات 12.3% هو عرض هزيل إذا نُظر إلى الدخل وحده، وهو بالضبط الحساب الذي أوقف التطوير العقاري الألماني بعد 2022: لم يكن ممكناً رفع الإيجارات بالسرعة الكافية لتبرير كلفة البناء عند أسعار فائدة أعلى.

وقفزة بنسبة 16.9% في تصاريح المباني متعددة الأسر توحي بأن المطوّرين باتوا يجدون أرقاماً تستقيم من جديد، سواء عبر أراضٍ أرخص، أو تضخم أقل في كلفة البناء، أو إيجارات قابلة للتحقق أعلى. وأياً كان السبب، فإن الأثر على العوائد يصل متأخراً. فبحسب الجداول الزمنية المعتادة للبناء في ألمانيا، من غير المرجّح أن تصل الوحدات المرخّصة في النصف الأول من 2026 إلى سوق الإيجار بكميات معتبرة قبل 2028، وإلى أن يحدث ذلك يبقى قيد المعروض الذي يرفع الإيجارات الألمانية قائماً. وبالنسبة للمستثمر، فهذه البيانات إشارة عن النصف الثاني من العقد لا عن دخل هذا العام.

Sources: Statistisches Bundesamt (Destatis), Pressemitteilung Nr. 291 (18 Aug 2026) https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2026/08/PD26_291_3111.html

Market data: Germany