برنامج "أوتهون ستارت" المجري يوقّع 56,000 قرض مدعوم في عامه الأول
بلغ البرنامج المجري بسقف فائدة 3% نحو 56,000 عقد بقيمة 2,000 مليار فورنت خلال اثني عشر شهراً، بينما تراجعت الاستفسارات 18% على أساس سنوي.
أتمّ برنامج "أوتهون ستارت" المجري عامه الأول في الأيام الأخيرة من أغسطس 2026، بتوقيع 56,000 عقد قرض مدعوم بقيمة إجمالية تناهز 2,000 مليار فورنت. وتجعل الأرقام، المستمدة من بيانات البنك الوطني المجري والمنشورة في 31 أغسطس، منه أكبر تدخّل منفرد في سوق الإسكان المجرية منذ سنوات — غير أن التغطية التي رافقت هذه المحطة جاءت أقل احتفاءً بوضوح مما كانت عليه عند الإطلاق، لأن الطلب انقلب بالفعل.
ما فعله سعر فائدة عند 3% بسوق الرهن العقاري
آلية البرنامج بسيطة: سقف لسعر الفائدة عند 3% على عمليات الشراء المؤهلة، في وقت تكلّف فيه القروض غير المدعومة أكثر من ذلك بكثير. وكان الأثر على تركيبة الإقراض الجديد فورياً وحادّاً. وقد اختصره بالوغ لاسلو، كبير الاقتصاديين في ingatlan.com، في مقارنة واحدة: بعد الانطلاق في سبتمبر 2025، صار نحو 80% من عقود الرهن الجديدة مدعوماً، مقابل نحو 20% قبل ذلك.
هذا ليس برنامجاً يعمل على هامش سوق، بل برنامج تحوّل لفترة إلى السوق نفسها، ولذلك فإن إنهاءه أو تشديده يحمل تبعات تتجاوز بكثير الأسر التي يخدمها مباشرة.
قفزة الطلب والهبوط الذي تلاها
تُظهر بيانات الاستفسارات مدى حدّة رد الفعل الأولي. ففي أغسطس 2025، مع الإعلان عن البرنامج، قفزت الاستفسارات الهاتفية على ingatlan.com بنسبة 50.6% على أساس سنوي على مستوى البلاد — نحو 64% في عواصم المقاطعات، و49% في بودابست، وقرابة 40% في القرى.
أما الأشهر الثمانية الأولى من 2026 فتروي العكس: الاستفسارات أدنى بنسبة 18% مقارنة بالفترة نفسها قبل عام. فقد جرى استهلاك الجزء الأكبر من مجموعة المشترين المؤهلين الراغبين في الانتقال والقادرين على التحرّك في وقت مبكر، وما تبقّى سوق أنحف تعمل عند أسعار ساهم الدعم نفسه في رفعها.
نمو الأسعار تراجع إلى النصف، لكن المستوى لم ينخفض
النتيجة الأوضح قياساً تكمن في وتيرة الارتفاع لا في اتجاهه. فقد اقترب النمو الوطني للأسعار من 20% على أساس سنوي خلال 2025، ثم تباطأ بحلول صيف 2026 إلى ما بين 11% و12%، وفي بودابست إلى ما بين 8% و9%.
ويبقى التفاوت داخل البلاد واسعاً. تضع أرقام أغسطس الصادرة عن ingatlan.com بودابست عند 1.41 مليون فورنت للمتر المربع، ودبرتسن عند 1.04 مليون، وسيغد قرب 980,000، وشالغوتاريان عند 312,000 فورنت — أي بفارق أربعة أضعاف ونصف بين الأغلى والأرخص بين هذه المدن الأربع. وتتسق لقطة Glopra الخاصة بتاريخ 31 أغسطس مع هذا التباطؤ: المجر عند 2,150 دولاراً للمتر المربع على المستوى الوطني بنمو سنوي قدره 12.3%، وبودابست عند 4,376 دولاراً للمتر المربع بنمو 8.3%، بعائد إيجاري إجمالي قدره 4.63%.
مسألة التشديد
طرحت عدة وسائل إعلام مجرية غطّت الذكرى السنوية النقطة ذاتها: مع تراجع الاستفسارات واستمرار نمو الأسعار عند خانتين على المستوى الوطني، انتقل النقاش إلى ما إذا كان ينبغي تضييق شروط الاستحقاق. وقد بدأت التعليقات المجرية تصف السوق بأنها طوّرت اعتماداً على الائتمان المدعوم — وهو توصيف منصف حين كانت أربعة من كل خمسة قروض عقارية جديدة تحمل الدعم في الذروة.
أما القراءة العملية بالنسبة للمشتري الأجنبي فهي أن نمو الأسعار اللافت في المجر خلال العام الماضي كان مدفوعاً إلى حد كبير بالسياسة العامة، وأن هذه السياسة دخلت الآن مرحلتها الثانية الأكثر هدوءاً. ولا شيء في هذه الأرقام يشكّل نصيحة بالشراء من عدمه؛ فهي تصف ما فعله الدعم، لا ما سيحدث لاحقاً.
Sources: Telex, 31 Aug 2026 https://telex.hu/gazdasag/2026/08/31/otthon-start-program-hitel-lakasvasarlas-ingatlanpiac; ingatlan.com first-year analysis, 31 Aug 2026 https://kanizsamediahaz.hu/hir/202608/ingatlancom-jelentos-hatassal-volt-az-otthon-start-program-a-lakaspiacra-az-elso-evben; Népszava, 31 Aug 2026 https://nepszava.hu/3331965_otthon-start-program-elso-ev-hitelszerzodesek-kamattamogatas