المساكن المكتملة غير المباعة في ماليزيا ترتفع إلى 33,094 في النصف الأول من 2026

ارتفع فائض المساكن في ماليزيا 8.6% إلى 33,094 وحدة مكتملة غير مباعة بقيمة 17.78 مليار رينغيت في النصف الأول من 2026.

أنهت ماليزيا النصف الأول من عام 2026 بـ 33,094 مسكناً مكتملاً لكنه غير مباع في السوق، بقيمة 17.78 مليار رينغيت. وهذا أكثر بنسبة 8.6% من 30,471 وحدة أُحصيت في النصف الثاني من 2025، رغم أن قيمة هذا الرصيد لم تكد تتحرك. والأرقام واردة في تقرير سوق العقار نصف السنوي الصادر عن المركز الوطني لمعلومات العقار، الذي عُرض في 10 سبتمبر 2026 خلال فعالية لوزارة المالية.

عنوان متماسك فوق قلب يلين

كان السطر الأعلى قوياً. فقد سجلت ماليزيا 187,320 صفقة عقارية بقيمة 105.12 مليار رينغيت خلال النصف، استأثرت الصفقات السكنية منها بـ 110,998 صفقة، أي 59.3% من العدد، لكن بـ 47.11 مليار رينغيت فقط، أي 44.8% من القيمة. وبلغ مؤشر أسعار المساكن الماليزي 234.7 نقطة، بارتفاع 0.9% على أساس سنوي، بمتوسط سعر مسكن قدره 506,317 رينغيت. ومؤشر أسعار يرتفع بأقل من نقطة مئوية واحدة بينما ينمو الرصيد غير المباع 8.6% هو أدق وصف لهذه السوق: الأسعار لا تهبط، لكن لا شيء يُصرَّف أيضاً.

كومة الشقق الفندقية هي المشكلة الأحدّ

بلغت الشقق الفندقية المكتملة غير المباعة 23,375 وحدة بقيمة 19.33 مليار رينغيت، بارتفاع 24.7% عن 18,752 وحدة في النصف السابق. وتصنَّف هذه الوحدات في ماليزيا عقارات تجارية رغم أن الناس يسكنونها، ما يعني أن فائض المساكن في العنوان يقلل من الحجم الحقيقي للمساكن المكتملة الفارغة. وأكثر من نصف هذا الرصيد، أي 55.2%، يتراوح سعره بين 500,001 ومليون رينغيت، أي فوق ما يستطيع معظم المشترين المحليين لأول مسكن تحمله، ومصمم لطلب استثماري لم يظهر.

وتتحمل ولاية جوهور العبء الأكبر في الجانبين، بـ 4,222 مسكناً غير مباع و9,946 شقة فندقية غير مباعة، وهو تركّز يعكس سنوات من التطوير الرأسي الموجه للطلب العابر للحدود القادم من سنغافورة.

الرصيد غير المباع ليس مشكلة فاخرة فحسب

بحسب النوع، تشكّل الوحدات في الأبراج 43.4% من فائض المساكن، والمنازل المتلاصقة 34.9%. وبحسب السعر، يقع 37.3% من المساكن غير المباعة في شريحة 300,000 رينغيت فما دون، وهي اسمياً الشريحة الميسورة. وتشير هذه التركيبة إلى أن سوء المطابقة يتعلق بالموقع والمنتج بقدر ما يتعلق بمستوى السعر. وقد طرح المطورون 27,832 وحدة سكنية جديدة خلال النصف بأداء بيعي بلغ 16.6%، أي أن أقل من وحدة من كل خمس وحدات مطروحة حديثاً وجدت مشترياً.

وبالنسبة لمستثمر عابر للحدود، الحساب مختلط. فبيانات Glopra السوقية تضع العائد الإيجاري الإجمالي لماليزيا عند 5.27% مع ارتفاع الأسعار 1.7% خلال اثني عشر شهراً، وهو ملمح يقوده الدخل لا النمو، وهو عادةً قابل للدفاع عنه. لكن دخل الإيجار يتوقف على الاستيعاب، والفائض المتنامي منافسة لكل مؤجر في المبنى نفسه.

ويلزم هنا تحفظان. الفائض مقياس رصيد لا تدفق: فهو يتراكم ولا يخبرك بسرعة إضافة الوحدات الجديدة مقارنةً بالمباعة. كما أن رقماً وطنياً يغطي بلداً تتصرف فيه جوهور وسلانغور وبينانغ كأسواق منفصلة.

Sources: NAPIC Property Market Report First Half 2026 via Bernama https://berita.rtm.gov.my/niaga/senarai-berita-niaga/senarai-artikel/pasaran-hartanah-separuh-pertama-2026-catat-187320-transaksi/; The Star https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/09/10/malaysia-property-market-remains-resilient-with-rm10512bil-transactions-in-1h-2026---amir-hamzah; Malay Mail https://www.malaymail.com/news/malaysia/2026/09/10/malaysias-unsold-completed-homes-rise-86pc-in-h1-2026-but-market-is-resilient-says-finance-minister-ii/234679

Market data: Malaysia