الإقراض العقاري في نيوزيلندا يهبط إلى 7.9 مليار دولار في يوليو بتراجع سنوي نسبته 13.1%

اقترض النيوزيلنديون 7.9 مليار دولار محلي في قروض عقارية جديدة خلال يوليو 2026، بانخفاض سنوي 13.1%، عبر 21,268 عقداً بمتوسط 369,256 دولاراً للعقد.

بلغ إجمالي التعهدات العقارية الجديدة في نيوزيلندا 7.9 مليار دولار نيوزيلندي في يوليو 2026، وهو أضعف شهر منذ فبراير. ويقل الرقم بمقدار 592 مليون دولار، أي 7%، عن مستوى يونيو، وبنسبة 13.1% عن يوليو 2025 — أي تراجع بنحو 1.2 مليار دولار على أساس سنوي، وفق بيانات البنك الاحتياطي (Reserve Bank) التي نشرها موقع interest.co.nz في 27 أغسطس.

شقّا المعادلة يتقلصان معاً

قد ينخفض حجم الإقراض لأن عدد المقترضين تراجع، أو لأن كل مقترض صار يأخذ مبلغاً أقل. في يوليو حدث الأمران معاً. فقد أبرمت الجهات المقرضة 21,268 تعهداً جديداً، بانخفاض 4.9% عن يونيو و7.2% عن الـ22,930 تعهداً المسجلة في يوليو 2025. أما متوسط القرض فبلغ 369,256 دولاراً، أي أقل بنسبة 2.2% من 377,569 دولاراً في يونيو، وأقل بنسبة 6.3% من متوسط 394,041 دولاراً قبل عام.

تراجع متوسط حجم القرض بالتوازي مع تراجع عدد العقود إشارة مختلفة تماماً عن أزمة ائتمان. فهو يوحي بأن المشترين يبرمون صفقاتهم عند مستويات سعرية أدنى وبدفعات أولى أكبر، لا بأنهم يُحرمون من التمويل.

مشترو المسكن الأول يكسبون ما تخلّى عنه المستثمرون

تبدّل التركيب في يوليو. فقد استحوذ مشترو المسكن الأول على 20.1% من الإقراض الجديد، ارتفاعاً من 19.0% في يونيو وبزيادة 0.7 نقطة مئوية عن العام الماضي. وتراجع المستثمرون من 19.5% إلى 18.9%، بانخفاض 2.3 نقطة مئوية على أساس سنوي. وحافظ باقي المالكين الشاغلين على حصة 59.6%، مقابل 60.4% في يونيو و58.3% قبل عام.

وكان النشاط الأشد تراجعاً هو إعادة التمويل: فقد هبط عدد تعهدات المقترضين المنتقلين بين البنوك بنسبة 21.1% على أساس سنوي. وحين يجف سوق التنقل بين المصارف، فذلك يعني عادةً أن فوارق الفائدة التي كانت تجعل الانتقال مجدياً قد ضاقت — أو أن المقترضين لم يعودوا يتوقعون خفضاً إضافياً.

ماذا يعني ذلك لآفاق الأسعار

تُدرج Glopra نيوزيلندا عند 3,600 دولار للمتر المربع على المستوى الوطني، بعائد إيجاري إجمالي قدره 4.12% وتغير سنوي في الأسعار بنسبة −0.4% بالعملة المحلية. ولأن الدولار النيوزيلندي ارتفع خلال الفترة، فإن الحركة نفسها تعادل +2.6% بالدولار الأميركي. ومؤشر الثقة لدينا في قاعدة الأسعار النيوزيلندية "منخفض"، لذا ينبغي التعامل مع المستوى بوصفه استرشادياً لا دقيقاً.

أما درجة مخاطر الفقاعة لدينا فهي 50، ضمن النطاق المعتدل — وهو تحسن ملحوظ عن الوضع قبل عامين، لكنه تحقق بالطريق الصعب: عبر سنوات من الركود الاسمي في الأسعار.

الجاذبية البنيوية تكمن في الكلفة. فتكاليف المعاملات الإجمالية البالغة نحو 5.5% من بين الأدنى في كل الأسواق التي نغطيها، والضريبة الفعلية المعيارية على دخل الإيجار 14.06%. ويستطيع المستثمر الدخول إلى مركز نيوزيلندي والخروج منه بكلفة أقل بكثير مما هي عليه في معظم أوروبا.

والمشكلة البنيوية هي بالضبط ما تصفه بيانات الائتمان في يوليو. فالأسعار ثابتة، والعائد الإجمالي رقيق عند 4.12%، والائتمان الذي ينبغي أن يتوسع لرفع الأسعار ينكمش بدلاً من ذلك. وانسحاب المستثمرين من الحصة بينما يتقدم مشترو المسكن الأول نتيجة صحية لقدرة الأسر على التملك، وغير واعدة للعوائد الرأسمالية على المدى القريب.

Sources: interest.co.nz, reporting Reserve Bank of New Zealand mortgage commitment data, 27 Aug 2026 https://www.interest.co.nz/property/139984/new-mortgage-borrowing-july-slipped-lowest-monthly-level-february-falling-13-or

Market data: New Zealand