بنك إنجلترا يبقي سعر الفائدة عند 3.75% بينما صوّت ثلاثة أعضاء لرفعه

أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75% في 17 سبتمبر بأغلبية 6 مقابل 3. أراد المعارضون الثلاثة 4.0%، فيما جاء قرار السندات بالإجماع.

أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي عند 3.75% في 17 سبتمبر 2026، وشكل التصويت أهم من المستوى نفسه. انقسمت لجنة السياسة النقدية ستة مقابل ثلاثة، وكل واحد من المعارضين الثلاثة كان يفضل الرفع إلى 4.0%. وبلغ تضخم أسعار المستهلك 3.1% في أغسطس، فيما نما الناتج المحلي الإجمالي 0.4% في الربع الثاني، وهو المعدل المتوقع للربع الثالث أيضاً.

انقسام يتجه إلى أعلى

صوّت أندرو بيلي وسارة بريدن وسواتي دينغرا وكلير لومبارديلي وديف رامسدن وآلان تايلور لصالح التثبيت. وصوّت ميغان غرين وكاثرين إل مان وهيو بيل لرفع السعر إلى 4.0%. وهو تشكيل غير معتاد في سوق أمضى معظم عام 2026 يتساءل متى يأتي الخفض المقبل: الخلاف الوحيد داخل اللجنة يتجه في الاتجاه المعاكس. والقرار المقبل مقرر في 5 نوفمبر 2026.

التصويت على السندات هو ما يصل إلى تسعير قروض الإسكان

وبشكل منفصل، وبالإجماع، أقرت اللجنة خطة متعددة السنوات لخفض محفظتها من السندات الحكومية إلى الصفر. المتبقي 368 مليار جنيه إسترليني، وستنخفض المحفظة بمتوسط 46 مليار جنيه سنوياً، منها 20 ملياراً مبيعات نشطة و26 ملياراً سندات تستحق تلقائياً، على أن يكتمل ذلك بنهاية 2034. وتشكل عوائد السندات طويلة الأجل المرتكز الذي يُسعَّر عليه قرض الإسكان البريطاني بفائدة ثابتة، ولذلك فإن جدول عرض ملتزَماً به لثماني سنوات يؤثر في كلفة الاقتراض بوتيرة أبطأ، لكن أكثر ديمومة، من سعر الفائدة ذاته.

جملة واحدة عن قروض الإسكان، ولا شيء غيرها

يتضمن المحضر إشارة واحدة فقط إلى تمويل الإسكان: كان السعر المعروض على قروض الإسكان بفائدة ثابتة لسنتين "أعلى بنحو 95 نقطة أساس مما كان عليه قبل النزاع". وفيما عدا هذا السطر، لا يرد في الوثيقة كلها أي ذكر لأسعار المساكن أو أحجام الصفقات أو موافقات الإقراض أو الإيجارات. ويستحق هذا الغياب أن يُقال صراحة، لأن اجتماع سبتمبر كثيراً ما يُنقل وكأنه أصدر حكماً على السوق السكنية.

ماذا يترك سعر فائدة 3.75% للمؤجر

يقدّر صف المملكة المتحدة لدى Glopra متوسط قيمة المسكن بـ367,751 دولاراً ومتوسط الإيجار الخاص بـ1,883 دولاراً شهرياً، وكلاهما محوَّل إلى الدولار من بيانات مكتب الإحصاء الوطني: مؤشر أسعار المساكن لشهر يونيو 2026 ومؤشر أسعار الإيجارات الخاصة لشهر يوليو 2026. وبقسمة الرقمين على المساحة المتوسطة نفسها البالغة 96 متراً مربعاً، يصبح ذلك 3,831 دولاراً للمتر المربع مقابل 19.61 دولاراً للمتر المربع شهرياً، أي عائد إجمالي 6.1%، أو 5.0% بعد خصم الضريبة الفعلية البالغة 18.51% على دخل الإيجار لغير المقيم. وتبلغ كلفة المعاملة الكاملة 9.8%.

وعلى مدى اثني عشر شهراً ارتفعت الأسعار البريطانية 2.0% بالجنيه و2.6% بالدولار؛ وعلى مدى عشر سنوات 37.9% و37.2%. ويضع مؤشر الفقاعة لدينا، البالغ 41، السوق في النطاق المعتدل. وأمام ذلك، فإن التثبيت عند 3.75% محايد لا داعم، وإذا جمع المعارضون الثلاثة أغلبية في 5 نوفمبر، فإن الفائدة الثابتة لسنتين، المرتفعة أصلاً 95 نقطة أساس عن مستواها قبل النزاع، ستواجه ضغطاً صعودياً من جديد.

Sources: Bank of England, Monetary Policy Summary and minutes of the MPC meeting, September 2026, published 17 September 2026 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2026/september-2026; Bank of England, Monetary Policy Summary and minutes, September 2026, full PDF https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/monetary-policy-summary-and-minutes/2026/monetary-policy-summary-and-minutes-september-2026.pdf

Market data: United Kingdom