الإنفاق على البناء السكني في الولايات المتحدة يتراجع 7.3% خلال عام إلى 859 مليار دولار في يوليو

بلغ الإنفاق الخاص على البناء السكني في الولايات المتحدة 859 مليار دولار بمعدل سنوي في يوليو، بانخفاض 1.3% شهرياً و7.3% سنوياً وفق بيانات مكتب الإحصاء.

بلغ الإنفاق الخاص على البناء السكني في الولايات المتحدة 859 مليار دولار بالمعدل السنوي في يوليو 2026، بانخفاض 1.3% عن يونيو و7.3% عن الشهر ذاته قبل عام، وفق بيانات مكتب الإحصاء الأميركي (Census Bureau) الصادرة في 1 سبتمبر. أما إجمالي الإنفاق على البناء بكل فئاته فبلغ 2.16 تريليون دولار، وهو بدوره أدنى بنسبة 3.8% من يوليو 2025، ما يعني أن البناء السكني ينكمش بوتيرة تعادل نحو ضعف وتيرة قطاع البناء ككل.

البناء الحكومي تراجع أيضاً

بلغ إجمالي البناء السكني، الحكومي والخاص معاً، 871.2 مليار دولار بالمعدل السنوي. والحصة الحكومية صغيرة عند 12.2 مليار دولار وتراجعت 5.2% خلال العام، أي أن لا برنامج حكومياً يخفف من هبوط القطاع الخاص؛ فكلاهما يتجه إلى أسفل في الوقت ذاته. وفي حين وسّعت عدة حكومات أوروبية برامج الإسكان العام مع تراجع النشاط الخاص، لا تدير الولايات المتحدة حالياً موازنة من هذا النوع بأي نطاق ذي معنى.

الإنفاق مقياس بالدولار لا بعدد الوحدات

ثمة تحفظ يلزم أي سلسلة لإنفاق البناء: إنها تعدّ الدولارات لا المساكن. فقد ارتفعت تكاليف مدخلات البناء منذ 2025، ولذلك فإن انخفاضاً بنسبة 7.3% في الأموال المنفَذة يعني تراجعاً في النشاط الفعلي أكبر مما يوحي به العنوان. تلتقط السلسلة العمالة والمواد والأعمال المنجزة، وهي تتراجع بالقيمة الاسمية في وقت أصبحت فيه المدخلات التي تشتريها هذه الدولارات أغلى ثمناً.

جانب الأسعار لم ينكسر

لم ينتقل تراجع الإنفاق على البناء إلى الأسعار. تُظهر لقطة Glopra للولايات المتحدة متوسطاً وطنياً يبلغ نحو 2,454 دولار للمتر المربع مع عائد إيجار إجمالي 6.71% وأسعار أعلى بنسبة 2.2% خلال العام وفق مؤشر FHFA. وهذا نمو بطيء بمقاييس 2021 أو 2022، لكنه نمو على أي حال، ويأتي جنباً إلى جنب مع خط إنتاج ينكمش بنسبة 7.3%. وبناء أقل في سوق يحتفظ بزخم سعري موجب هو تحديداً الآلية التي تجعل مشكلة القدرة على تحمّل التكاليف تتوقف عن كونها دورية وتصبح بنيوية.

قراءتان، وكلتاهما وجيهة

يمكن قراءة تراجع شركات البناء بوصفه استجابة عقلانية لطلب ضعيف: سوق تصحح نفسها، وعرض يتكيف مع ما يقبل المشترون دفعه فعلاً. ويمكن قراءته بالقدر نفسه بوصفه بداية النقص التالي، فالمساكن التي لم تبدأ في 2026 لا يمكن بيعها في 2028. وكلتا القراءتين تتسقان مع بيانات يوليو. أما ما يفصل بينهما فهو الأشهر القليلة المقبلة من السلسلة: استقرار قرب 859 مليار دولار يدعم القراءة الأولى، بينما انخفاضات متواصلة بنحو 1% شهرياً تدعم الثانية.

Sources: US Census Bureau, Construction Spending, July 2026 release, 1 Sep 2026 https://www.census.gov/construction/c30/news.html; Scotsman Guide (Census construction spending analysis), 1 Sep 2026 https://www.scotsmanguide.com/news/residential-construction-spending-falls-in-july/

Market data: United States · Miami