Frankreich genehmigte im Juli 29.577 Wohnungen, Baubeginne legten um 8,9 Prozent zu
Frankreich genehmigte im Juli 2026 29.577 Wohnungen, 2,5% weniger als im Juni, während die Baubeginne um 8,9% stiegen. Die Zwölfmonatsgenehmigungen liegen 9,5% unter der Fünfjahresnorm.
Der französische amtliche Baustatistikdienst SDES veröffentlichte am 28. August seine Juli-Daten. Bauunternehmen und Entwickler erhielten im Monatsverlauf Genehmigungen für 29.577 Wohnungen, saison- und arbeitstagsbereinigt 2,5% weniger als im Juni. Die Baubeginne bewegten sich in die Gegenrichtung: Für 27.677 Wohnungen wurde tatsächlich der Bau aufgenommen, ein Plus von 8,9% gegenüber dem Vormonat.
Eine Pipeline, die weiterhin unter ihrer eigenen Fünfjahresnorm läuft
Die Einzelmonatswerte zählen weniger als die rollierende Summe, und genau dort bleibt das französische Bild unbequem. In den zwölf Monaten bis Juli 2026 wurden landesweit 370.673 Wohnungen genehmigt. SDES misst das am Durchschnitt der vorangegangenen fünf Jahre – der Rückstand beträgt 9,5%.
Es gibt eine zweite, konstruktivere Lesart derselben Daten. Die monatlichen Genehmigungen von Januar bis Juli 2026 lagen 1,4% über dem Monatsdurchschnitt des Gesamtjahres 2025. Frankreich ist nicht zu seinem langfristigen Genehmigungstempo zurückgekehrt, entfernt sich davon aber auch nicht mehr.
Die Baubeginne sind die volatile Hälfte der Reihe
Die monatliche Reihe der Baubeginne schlug 2026 kräftig aus: plus 17,8% im Mai, minus 5,6% im Juni, dann plus 8,9% im Juli. Jeder einzelne Wert sollte als Rauschen um einen Trend behandelt werden, nicht als Wendepunkt. SDES führt die Juni-Schwäche vor allem auf einen Rückgang der Genehmigungen für Geschosswohnungsbau zurück, während die Genehmigungen für Einfamilienhäuser nahezu stabil blieben – eine Unterscheidung, die zählt, denn Mehrfamilienprojekte haben längere Vorlaufzeiten zwischen Genehmigung und Spatenstich.
Diese Verzögerung ist der Mechanismus, den man beobachten sollte. Die stärkeren Juli-Baubeginne speisen sich aus Genehmigungen, die vor Monaten erteilt wurden – zu einem Zeitpunkt, als die Genehmigungspipeline bereits dünn war. Bleiben die Genehmigungen 9,5% unter dem Fünfjahresdurchschnitt, muss die Reihe der Baubeginne dem irgendwann folgen.
Was ein dünnes Angebot für die Preise bedeutet
Glopras Marktakte setzt französische Wohnimmobilien landesweit bei 3.419 Dollar je Quadratmeter an – eine transaktionsbasierte Größe, die den gesamten Bestand abdeckt und nicht allein das Pariser Wiederverkaufssegment – bei einer Bruttomietrendite von 4,83%. Das jährliche Preiswachstum liegt in lokaler Währung bei lediglich 0,1%.
Diese Kombination – begrenztes Neuangebot bei nahezu unbewegten Preisen – beschreibt einen Markt, in dem die Nachfrage die Beschränkung ist, nicht das Bauland. Käufer in Frankreich tragen rund 9,1% Gesamttransaktionskosten und eine effektive Steuer auf Mieteinkünfte von etwa 27,5% im standardisierten Fall eines Nichtansässigen, beides eher am schwereren Ende der von Glopra beobachteten europäischen Märkte. Unser Blasenrisiko-Score für Frankreich beträgt 39, im moderaten Band, und spiegelt Bewertungsrelationen, die real bereits korrigiert haben.
Die ausgewogene Lesart lautet: Ein anhaltendes Angebotsdefizit stützt die Preise mittelfristig, während hohe Einstiegskosten und flaches Nominalwachstum die kurzfristige Rendite deckeln. Wer französische Wohnrenditen modelliert, sollte beachten, dass die nominale Preisveränderung von 2,0% über fünf Jahre deutlich negativ ausfällt, sobald die Verbraucherinflation desselben Zeitraums abgezogen wird.
Sources: SDES, French Ministry for Ecological Transition, 28 Aug 2026 https://www.statistiques.developpement-durable.gouv.fr/construction-de-logements-resultats-fin-juillet-2026-france-entiere
Market data: France