Italiens Baukosten stiegen im Jahresvergleich um 2,9%, Straßen- und Schienenbau um 5,7%
Die italienischen Erzeugerpreise im Bau stiegen im Jahresvergleich um 2,9% für Gebäude und um 5,7% für Straßen und Schienen, während die Gebäudepreise im August unverändert blieben.
Die Erzeugerpreise für Wohn- und Nichtwohngebäude in Italien blieben im August auf Monatssicht unverändert und stiegen im Jahresvergleich um 2,9%, wie das nationale Statistikinstitut am 29. September 2026 mitteilte. Die Preise für Straßen und Schienen bewegten sich anders: plus 1,1% gegenüber dem Vormonat und plus 5,7% im Jahresvergleich.
Zwei Baumärkte in einem Land
Die Kluft zwischen den beiden Reihen ist der eigentliche Gehalt dieser Veröffentlichung. Der Hochbau, also die Kategorie, die Häuser, Mehrfamilienhäuser und Gewerbeimmobilien umfasst, bewegte sich im Monat überhaupt nicht. Der Tiefbau für Straßen und Schienen legte im Monat zu und läuft im Jahresvergleich deutlich oberhalb der Gebäude.
Die Veröffentlichung erklärt nicht, warum beide auseinanderlaufen, und es wäre falsch, dafür einen Grund zu erfinden. Was die Zahlen festhalten: Der Kostendruck im italienischen Bauwesen konzentriert sich in diesem Jahr auf den Tiefbau und nicht auf den Hochbau, der bestimmt, was die Errichtung einer neuen Wohnung kostet. Wer ein Wohnprojekt kalkuliert, für den ist das die nützlichere der beiden Zeilen.
In den vorangegangenen drei Monaten stiegen die Erzeugerpreise für Wohn- und Nichtwohngebäude um 1,0%.
Der Vergleich mit der Industrie rückt die Zahlen zurecht
Dieselbe Veröffentlichung enthält die industriellen Erzeugerpreise, und der Kontrast ist deutlich. Die Industriepreise stiegen im August um 2,4% gegenüber Juli und um 10,9% im Jahresvergleich. Nach Absatzrichtung getrennt verzeichnete der Inlandsmarkt +3,1% im Monat und +13,5% im Jahr, der Auslandsmarkt +0,3% und +3,9%.
Ein Jahresanstieg der Baukosten von 2,9% gegenüber einem Jahresanstieg der industriellen Erzeugerpreise von 10,9% sagt einem Käufer etwas Nützliches: Was die italienische Erzeugerinflation 2026 treibt, erreicht den Wohnungsbau weitgehend nicht. Das Bauwesen ist in diesem Jahr eine der ruhigeren Ecken der italienischen Preislandschaft, was nicht die Position ist, die es 2022 und 2023 innehatte.
Ein Kostenindex ist kein Preisindex
Die Zahl in dieser Veröffentlichung ist das, was Bauunternehmen für die Ausführung der Arbeiten berechnen. Sie ist nicht das, wofür eine fertige Wohnung verkauft wird. Beide bewegen sich über lange Zeiträume gemeinsam und können über Jahre auseinanderlaufen, weil im Verkaufspreis einer Wohnung auch Grundstück, Planungsrecht, Finanzierung, Entwicklermarge und vor allem der Lagezuschlag stecken, von denen keiner in einem Erzeugerpreisindex auftaucht.
Diese Unterscheidung ist aus einem sehr praktischen Grund wichtig. Wer sieht, dass die Baukosten im Monat unverändert sind, und daraus schließt, dass die italienischen Immobilienpreise stehen geblieben sind, hat einen Input mit einem Output verwechselt.
Italien in unseren eigenen Daten
Unsere aktuelle Italien-Zeile führt einen nationalen Angebotspreis von 2.354 US-Dollar je Quadratmeter, also 2.031 Euro, und eine Angebotsmiete von 16,92 US-Dollar je Quadratmeter und Monat, also 14,6 Euro, beides für August 2026 und von demselben nationalen Immobilienportal, was sie zu einem sauberen Paar macht. Die auf dieses Paar berechnete Bruttorendite beträgt 8,63%, was unsere eigene Arbeitsnotiz darauf zurückführt, dass Italiens günstigere südliche und ländliche Märkte den nationalen Durchschnittspreis stärker drücken als die nationale Durchschnittsmiete. Unser Blasenwert für Italien liegt bei 48 im moderaten Band, gegenüber 61 für Spanien und 84 für Portugal.
Die jährliche Preisveränderung in unserer Zeile beträgt 5,2%, gemessen an einem transaktionsbasierten nationalen Index und nicht an Angebotspreisen. Neben den heute veröffentlichten 2,9% Jahresanstieg der Baukosten besagt das, dass die italienischen Immobilienpreise schneller steigen als die Kosten ihrer Erstellung. Zwei getrennt veröffentlichte Prozentwerte, nebeneinandergestellt und nicht voneinander abgezogen, weil sie Verschiedenes messen. Mieteinkünfte aus einer langfristigen Wohnraumvermietung werden im Regime der cedolare secca pauschal mit 21% besteuert, ohne Ansässigkeitsbedingung, und die gesamten Transaktionskosten in unserer Zeile betragen 14%.
Sources: Istat, Industrial and Construction producer prices, August 2026, published 29 September 2026 https://www.istat.it/en/press-release/industrial-and-construction-producer-prices-august-2026/
Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)