Italiens Wohnimmobilienpreise stiegen im zweiten Quartal um 4,0 Prozent, Turin um 8,5 und Mailand um 2,4
Italiens Statistikamt meldet für das zweite Quartal 2026 ein Preisplus von 4,0% gegenüber dem Vorjahr. Unter den Grossstädten führt Turin mit 8,5%, Mailand bildet mit 2,4% das Schlusslicht.
Italiens Wohnimmobilienpreisindex legte gegenüber dem ersten Quartal um 1,7% und gegenüber dem zweiten Quartal 2025 um 4,0% zu. Das geht aus der vorläufigen Schätzung hervor, die das italienische Statistikamt am 17. September 2026 veröffentlicht hat. Der Index erreichte 104,2 auf der Basis 2025 gleich 100. Zwei Werte innerhalb dieser Schlagzeile tragen den grössten Teil der Bewegung, und sie weisen in entgegengesetzte Richtungen.
Der Neubau läuft dem Bestand davon
Preise neu errichteter Wohnungen stiegen um 2,7% zum Vorquartal und um 5,0% zum Vorjahr, auf einen Indexstand von 104,5. Bestandswohnungen legten um 1,5% zum Vorquartal und um 3,7% zum Vorjahr zu, auf 104,0. Der Abstand zwischen beiden Jahresraten beträgt 1,3 Prozentpunkte und weist in die Richtung, die Baukosten nahelegen, nicht in die, die eine starke Nachfrage nahelegen würde.
Über das erste Halbjahr fortgeschrieben liegt der Jahresdurchschnitt 2026 derzeit bei 3,8%. Die Transaktionen, die das Amt neben den Preisen erfasst, blieben mit 0,1% über dem zweiten Quartal 2025 praktisch unverändert. Die Preise bewegen sich, die Zahl der Abschlüsse dahinter nicht.
Die schnelle Region ist nicht die reiche
Die regionale Aufteilung folgt nicht der gewohnten Nord-Süd-Preisleiter. Die stärkste Jahresrate verzeichnete Mittelitalien mit 5,1%, vor dem Nordosten mit 4,2% und dem Nordwesten mit 3,9%. Der Süden samt Inseln kam mit 2,6% zuletzt.
Diese Reihenfolge ist bemerkenswert, weil der Nordwesten Mailand enthält, Italiens teuersten Markt und jenen, der den Landesindex durch den grössten Teil des Zyklus nach 2021 gezogen hat. Heute ist er der zweitlangsamste der vier Gebiete.
Turin, Rom, Mailand
Die Städtezahlen sagen dasselbe deutlicher. Turin stieg binnen Jahresfrist um 8,5%, Rom um 6,4%, Mailand um 2,4%. Mailand wächst mit weniger als einem Drittel des Turiner Tempos.
Dafür gibt es eine naheliegende und eine unbequemere Lesart. Die naheliegende ist Aufholung: In günstigeren Städten ist mehr Luft nach oben. Die unbequemere lautet, dass Mailand ein Niveau erreicht hat, dem der Grenzkäufer nicht mehr folgt, und dass die Städte dahinter jene Nachfrage aufnehmen, die früher dorthin ging. Die Veröffentlichung unterscheidet zwischen beidem nicht, und wer sie zitiert, sollte es auch nicht tun.
Wo unsere eigenen Zahlen stehen und warum sie höher ausfallen
Unsere Italien-Zeile bewertet den nationalen Markt zum Stichtag 13. September 2026 mit 2 354 USD je Quadratmeter bei einer Monatsmiete von 16,92 USD je Quadratmeter. Dieses Paar ergibt eine Bruttorendite von 8,63%, die nach einer effektiven Besteuerung der Mieteinnahmen von 21% auf 6,82% fällt. Die gesamten Transaktionskosten liegen bei 14% und damit am oberen Rand unserer Abdeckung; unser Blasenwert für Italien beträgt 48, im moderaten Band. Über zehn Jahre liegt der Markt in Euro 18,8% und in Dollar 24,9% im Plus.
Unsere Zeile zeigt eine Jahresveränderung von 5,2% in Landeswährung gegenüber 4,0% beim Statistikamt, und der Unterschied ist methodisch, kein Widerspruch. Unser Preis und unsere Miete stammen beide aus einem nationalen Angebotspreisindex; der amtliche Index beruht auf beurkundeten Transaktionen. Angebotspreise drehen zuerst und schiessen über, Transaktionspreise bestätigen später und schwächer. Zwei redliche Reihen, die zwei verschiedene Momente desselben Verkaufs messen, werden nicht übereinstimmen, und nützlich ist zu wissen, welche man gerade liest.
Sources: Istat, Prezzi delle abitazioni, II trimestre 2026, provisional estimate, 17 September 2026 https://www.istat.it/wp-content/uploads/2026/09/CS-abitazioni-Q22026.pdf
Market data: Italy