Die Bank of England beließ den Leitzins bei 3,75 %, während drei Mitglieder für eine Erhöhung stimmten
Die Bank of England hielt den Leitzins am 17. September mit 6 zu 3 Stimmen bei 3,75 %. Alle drei Abweichler wollten 4,0 %, der Anleihebeschluss fiel einstimmig.
Die Bank of England beließ den Leitzins am 17. September 2026 bei 3,75 %, und die Struktur der Abstimmung sagt mehr aus als die Höhe selbst. Der geldpolitische Ausschuss teilte sich sechs zu drei, und jeder der drei Abweichler hätte auf 4,0 % erhöht. Die Verbraucherpreisinflation lag im August bei 3,1 %, das Bruttoinlandsprodukt wuchs im zweiten Quartal um 0,4 %, und für das dritte Quartal wird derselbe Wert erwartet.
Eine Spaltung, die nach oben zeigt
Andrew Bailey, Sarah Breeden, Swati Dhingra, Clare Lombardelli, Dave Ramsden und Alan Taylor stimmten für das Halten. Megan Greene, Catherine L Mann und Huw Pill stimmten für eine Anhebung auf 4,0 %. Das ist eine ungewöhnliche Konstellation für einen Markt, der den größten Teil des Jahres 2026 damit verbracht hat, den Zeitpunkt der nächsten Senkung zu erraten: die einzige Meinungsverschiedenheit im Ausschuss weist in die entgegengesetzte Richtung. Die nächste Entscheidung steht am 5. November 2026 an.
Der Anleihebeschluss erreicht die Hypothekenpreise
Gesondert und einstimmig beschloss der Ausschuss einen mehrjährigen Plan, den Bestand an Staatsanleihen auf null zurückzuführen. Der Bestand beträgt 368 Milliarden Pfund. Er wird um durchschnittlich 46 Milliarden Pfund pro Jahr sinken, davon 20 Milliarden durch aktive Verkäufe und 26 Milliarden durch schlicht auslaufende Anleihen; der Abschluss ist für Ende 2034 vorgesehen. Die Renditen langlaufender Staatsanleihen bilden den Anker für die Preisbildung britischer Festzinshypotheken, weshalb ein auf acht Jahre festgelegter Angebotsfahrplan die Finanzierungskosten langsamer, aber dauerhafter beeinflusst als der Leitzins selbst.
Ein Satz zu Hypotheken, und sonst nichts
Das Protokoll enthält genau einen Verweis auf die Wohnungsfinanzierung: der Angebotszins für zweijährige Festzinshypotheken lag "rund 95 Basispunkte höher als vor dem Konflikt". Über diese Zeile hinaus findet sich im gesamten Dokument keine Erwähnung von Hauspreisen, Transaktionszahlen, Kreditzusagen oder Mieten. Diese Leerstelle sollte man benennen, denn über eine Septembersitzung wird häufig so berichtet, als hätte sie ein Urteil über den Wohnungsmarkt gefällt.
Was ein Leitzins von 3,75 % einem Vermieter lässt
Die britische Zeile von Glopra bewertet die durchschnittliche Wohnung mit 367.751 Dollar und die durchschnittliche private Miete mit 1.883 Dollar im Monat, beides aus Daten des Office for National Statistics in Dollar umgerechnet: der britische Hauspreisindex für Juni 2026 und der Index der privaten Mieten für Juli 2026. Geteilt durch dieselbe durchschnittliche Wohnfläche von 96 Quadratmetern ergibt das 3.831 Dollar je Quadratmeter gegenüber 19,61 Dollar je Quadratmeter und Monat, also eine Bruttorendite von 6,1 % oder 5,0 %, sobald die effektive Steuer von 18,51 % auf die Mieteinkünfte eines Gebietsfremden abgezogen ist. Die gesamten Transaktionskosten belaufen sich auf 9,8 %.
Binnen zwölf Monaten stiegen die britischen Preise um 2,0 % in Pfund und 2,6 % in Dollar; über zehn Jahre um 37,9 beziehungsweise 37,2 %. Unser Blasenwert von 41 ordnet den Markt dem moderaten Band zu. Gemessen daran ist ein Halten bei 3,75 % neutral und nicht hilfreich, und sollten die drei Abweichler am 5. November eine Mehrheit finden, geriete ein zweijähriger Festzins, der bereits 95 Basispunkte über seinem Niveau vor dem Konflikt liegt, erneut unter Aufwärtsdruck.
Sources: Bank of England, Monetary Policy Summary and minutes of the MPC meeting, September 2026, published 17 September 2026 https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2026/september-2026; Bank of England, Monetary Policy Summary and minutes, September 2026, full PDF https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/monetary-policy-summary-and-minutes/2026/monetary-policy-summary-and-minutes-september-2026.pdf
Market data: United Kingdom