El gasto en construcción residencial de Estados Unidos cayó un 4,8% interanual mientras la obra pública subió un 2,5%
La construcción residencial privada estadounidense sumó 882.300 millones de dólares en agosto, un 4,8% menos que un año antes; solo la obra pública siguió creciendo.
La construcción residencial privada en Estados Unidos alcanzó una tasa anualizada y desestacionalizada de 882.300 millones de dólares estadounidenses en agosto de 2026, un 4,8% por debajo del mismo mes de 2025, según los datos que la Oficina del Censo publicó el 1 de octubre. El gasto total en construcción, sumando todos los sectores, llegó a 2.203.100 millones de dólares, un 1,7% menos interanual, y la obra pública fue la única gran categoría que seguía expandiéndose, con un 2,5%.
El avance mensual queda dentro del margen de error
El gasto subió un 0,9% frente a julio, pero la Oficina del Censo asigna a esa estimación un margen de 1,0 punto porcentual, de modo que el rango publicado incluye el cero. La cifra residencial se comporta igual: un alza mensual del 1,1% arrastra un margen de 1,3 puntos. La propia oficina señala estos casos y advierte de que, cuando el intervalo de confianza del 90% contiene el cero, no hay evidencia suficiente de un cambio real. Con las caídas interanuales el cuadro es distinto: el 1,7% del gasto total frente a un margen de 1,5 puntos supera el umbral. La lectura defendible de agosto es, por tanto, plano frente al mes anterior y genuinamente más débil que un año atrás.
La vivienda unifamiliar cae más rápido que los pisos
La obra nueva unifamiliar alcanzó 403.300 millones de dólares, un 3,5% menos que en agosto de 2025, mientras la obra nueva multifamiliar quedó casi igual, en 115.800 millones, con un descenso del 0,6%. Ambas subieron un 0,2% frente a julio. El reparto importa porque el trabajo unifamiliar es aproximadamente tres veces y media la cifra multifamiliar, así que la caída más suave de los pisos apenas compensa. El gasto privado no residencial, con 773.000 millones de dólares, bajó un 1,0% interanual. La construcción pública, con 547.800 millones, es el único contrapeso de la serie.
A los ocho meses, el año va por detrás de 2025
Entre enero y agosto de 2026 la obra ejecutada totalizó 1.450.400 millones de dólares, un 3,1% menos que los 1.496.600 millones registrados en los mismos ocho meses de 2025, con un margen de 1,0 punto. Julio se revisó a 2.184.500 millones en total y a 872.700 millones en obra residencial. La oficina indica que pasar de una primera a una segunda estimación mueve el gasto total un 0,65% de media, el privado un 0,75% y el público un 0,59%: lo bastante poco para que un déficit del 3,1% a lo largo de ocho meses difícilmente sea un artefacto de revisión.
Qué significa una cartera de obra más estrecha para un nivel de precios casi quieto
Glopra registra para Estados Unidos un precio de oferta nacional de 2.411 dólares estadounidenses por metro cuadrado en agosto de 2026, tomado del precio mediano de anuncio por pie cuadrado que publica el mayor portal inmobiliario estadounidense y redistribuye el Banco de la Reserva Federal de San Luis. El par que produce nuestra rentabilidad procede de una muestra distinta y se mantiene separado: un valor típico de vivienda de 369.678 dólares estadounidenses frente a un alquiler de oferta típico de 1.948 dólares estadounidenses al mes, ambos de agosto de 2026. Los costes de transacción rondan el 6,9% del precio de compra, los compradores extranjeros no encuentran restricción alguna en la propiedad plena, y a un arrendador no residente le corresponde una carga efectiva de en torno al 10,66% sobre la renta bajo la opción que tributa el arrendamiento en base neta; sin ella, una retención del 30% sobre la renta bruta.
Puestos junto a esas cifras, una cartera residencial un 4,8% menor que hace un año no es directamente una historia de precios. La oferta se contrae mientras el nivel de precios apenas se mueve, lo que encaja mejor con una demanda que se enfría a un ritmo parecido que con una escasez en formación. Dos cautelas apuntan en sentido contrario. El gasto en construcción cuenta dólares ejecutados, no viviendas terminadas, de modo que la inflación de costes puede ocultar una caída más pronunciada de la producción física. Y una cartera que se adelgaza hoy limita la oferta dentro de dos o tres años, mucho después de que este dato mensual haya sido revisado y olvidado.
Sources: US Census Bureau, Monthly Construction Spending August 2026, released 1 October 2026 https://www.census.gov/construction/c30/pdf/release.pdf
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