Los permisos de obra en Canadá se disparan un 18,5% en junio, pero se autorizaron menos viviendas
Statistics Canada contabilizó 14.900 millones de dólares canadienses en permisos en junio, un 18,5% más, pero solo unas 80.000 viviendas autorizadas en el segundo trimestre frente a 82.200.
El titular de la estadística de permisos de obra que Statistics Canada publicó el 12 de agosto suena rotundo: 14.900 millones de dólares canadienses en junio de 2026, un salto del 18,5% respecto a mayo y un avance de 2.300 millones. La cifra que más importa para la oferta de vivienda apunta en dirección contraria. En el conjunto del segundo trimestre se autorizaron unas 80.000 unidades residenciales, frente a las 82.200 del mismo trimestre del año anterior. Los dólares y las puertas van en sentidos opuestos, y la razón está en la composición del total.
El impulso vino de las instituciones, no de la vivienda
Los permisos no residenciales sumaron 6.800 millones del total de junio, 1.800 millones más que el mes anterior. Solo el segmento institucional alcanzó 3.200 millones y encabezó el avance, con el comercial en 2.400 millones y el industrial en 1.200 millones. Los permisos residenciales también subieron, aunque con moderación: 8.100 millones, un 6,3% más, o 479,7 millones adicionales. Dentro de ese apartado, la vivienda colectiva aportó 5.300 millones (283,7 millones más) y la unifamiliar 2.800 millones (196,0 millones más). Statistics Canada atribuyó buena parte del repunte institucional de Ontario en junio a un único permiso recién aprobado para una institución médica en el área metropolitana censal de Toronto; el componente institucional de la provincia alcanzó un récord trimestral de 6.100 millones. Descontado ese componente, junio no dice gran cosa sobre la vivienda.
Una brecha entre provincias
Ontario registró 6.200 millones en permisos de junio, un 28,5% más, y Quebec 3.000 millones, un 22,7% más. Alberta subió un 19,6%, hasta 1.800 millones. Columbia Británica fue en sentido contrario y cayó un 9,5%, hasta 2.200 millones: la única gran provincia en retroceso y, a la vez, aquella donde el precio de referencia del área metropolitana de Vancouver viene bajando. El total trimestral llegó a 40.400 millones, un 3,7% por encima del primer trimestre, otra vez con lo no residencial haciendo el trabajo pesado.
Por qué el recuento de viviendas se separa de los dólares
Los costes de construcción llevan varios años subiendo más deprisa que los volúmenes, de modo que el importe de los permisos puede crecer mientras se reduce el número de viviendas que autoriza. El cambio de mezcla lo agrava: las unidades en edificios colectivos son más baratas por puerta que las casas unifamiliares, así que un giro hacia los pisos o en contra altera la relación de dólares por unidad con independencia de cuánto se construya realmente. La caída de unos 2.200 hogares en el segundo trimestre frente al año pasado es pequeña en términos absolutos, pero apunta en la dirección equivocada para un país donde la oferta de vivienda ha sido la cuestión política central durante casi una década.
El mercado al que llegan estos permisos
Los permisos autorizados a mediados de 2026 se completarán en su mayoría en 2027 y 2028, en un mercado que hoy está en corrección. Los datos de Glopra sitúan los precios canadienses un 3,6% por debajo de hace un año, con una media de 4.320 dólares por metro cuadrado, una rentabilidad bruta por alquiler del 5,72% y una puntuación de riesgo de burbuja de 45 sobre 100, dentro de la banda moderada, según la foto fija del 23 de julio. Que los promotores respondan a la caída de precios frenando los inicios de obra es el mecanismo habitual por el que la escasez de vivienda sobrevive a las recesiones, y el dato de unidades del segundo trimestre es una primera lectura de si ese mecanismo se está activando. La rentabilidad bruta citada excluye el tipo efectivo del 20,72% sobre las rentas aplicado al caso estandarizado del no residente.
Sources: Statistics Canada, The Daily, 12 Aug 2026 https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/260812/dq260812a-eng.htm
Market data: Canada