Los costes de construcción en Francia volvieron a terreno positivo en el segundo trimestre tras un año de caídas
El índice de costes de construcción francés subió un 0,81% interanual en el segundo trimestre de 2026, tras caer un 2,89% en el primero. Los precios de oferta, planos.
El índice de costes de construcción de Francia se situó en 2103 puntos en el segundo trimestre de 2026, un 0,91% por encima del primer trimestre y un 0,81% por encima del mismo trimestre del año anterior, según informó el instituto nacional de estadística el 23 de septiembre en la publicación número 229. La cifra anual es la que cambia el cuadro: tres meses antes ese mismo índice estaba un 2,89% por debajo de su nivel de un año atrás. En un solo trimestre la medida ha pasado de la contracción al crecimiento.
El giro, trimestre a trimestre
El índice cerró el primer trimestre de 2026 en 2084 puntos, un nivel un 2,89% inferior al del primer trimestre de 2025 pese a haber subido un 1,26% en los tres meses previos. El segundo trimestre sumó otro 0,91%, y ese segundo avance trimestral consecutivo bastó para llevar la comparación de doce meses por encima de cero por primera vez en el ciclo actual. El vaivén entre ambas lecturas anuales es de 3,7 puntos porcentuales, logrado sin que ningún movimiento trimestral superara el 1,3%: la tasa anual se movió porque los trimestres flojos de 2025 salieron de la comparación, no porque los costes se aceleraran de golpe.
El punto de referencia tiene setenta años
El índice arrastra un valor de referencia de 100 fijado en el cuarto trimestre de 1953, razón por la cual se cotiza en los dos millares y no cerca de 100. Una base que no se ha reiniciado desde la reconstrucción de posguerra deja el nivel casi sin sentido por sí solo: 2103 puntos solo dicen que los costes de construcción medidos equivalen hoy a unas veintiuna veces su referencia de 1953 en términos nominales. La única información aprovechable está en la tasa de variación, y la tasa de variación acaba de cambiar de signo.
Una tenaza que aprieta al promotor
Si se pone la cifra de costes junto a lo que realmente obtienen las viviendas francesas, el problema se ve. El precio medio de oferta nacional ronda los 3642 dólares por metro cuadrado, un nivel un 0,1% superior al de hace doce meses. Los costes suben ahora un 0,81% anual mientras el precio que puede pedir una vivienda terminada está plano. Esa brecha no se cierra sola, y no recae sobre quien compra un inmueble ya construido, sino sobre quien está a mitad de una promoción.
Lo que rinde el mercado existente
El alquiler medio de oferta en Francia ronda los 16,23 dólares por metro cuadrado y mes, lo que frente a ese nivel de precios da una rentabilidad bruta del 5,35%, o del 3,88% tras el tipo efectivo estandarizado del 27,5% sobre las rentas de arrendadores no residentes. Esa cifra bruta supera con holgura el 4,07% de Alemania y el 3,07% de Austria. El balance de capital es la imagen inversa: los precios franceses han subido un 25,4% en diez años y un 2,0% en cinco, muy por detrás del 42,7% alemán y del 61,2% austriaco en ese mismo periodo de diez años. En valoración, Francia puntúa 39 sobre 100, donde un número más alto indica un mercado más tensionado. Los costes de transacción rondan el 9,1% del precio de compra.
Sources: Institut national de la statistique et des etudes economiques (INSEE), Indice du cout de la construction, deuxieme trimestre 2026, Informations Rapides no. 229, 23 September 2026 https://www.insee.fr/fr/statistiques/9053527; INSEE, Indices de couts et de prix dans la construction, release listing https://www.insee.fr/fr/statistiques/2015347
Market data: France