Los precios de la vivienda en Italia subieron un 4,0% en el segundo trimestre, con Turín al 8,5% y Milán al 2,4%
El instituto estadístico italiano sitúa los precios de la vivienda un 4,0% por encima de hace un año en el segundo trimestre de 2026. Turín lidera con un 8,5% y Milán cierra con un 2,4%.
El índice italiano de precios de la vivienda subió un 1,7% respecto al primer trimestre y un 4,0% respecto al segundo trimestre de 2025, según la estimación provisional que el instituto estadístico publicó el 17 de septiembre de 2026. El índice alcanzó 104,2 sobre una base 2025 igual a 100. Dentro de ese titular hay dos cifras que hacen casi todo el trabajo, y apuntan en direcciones opuestas.
La obra nueva va por delante del stock existente
Los precios de la vivienda de nueva construcción subieron un 2,7% trimestral y un 5,0% interanual, hasta un nivel de índice de 104,5. La vivienda usada subió un 1,5% trimestral y un 3,7% interanual, hasta 104,0. La brecha entre ambas tasas anuales es de 1,3 puntos porcentuales y apunta en la dirección que sugieren los costes de construcción, no en la que sugeriría una demanda fuerte.
Arrastrado a lo largo del primer semestre, el promedio anual de 2026 se sitúa hoy en el 3,8%. Las transacciones, que el instituto sigue junto a los precios, quedaron prácticamente planas: un 0,1% por encima del segundo trimestre de 2025. Los precios se mueven; el número de operaciones que hay detrás, no.
La región rápida no es la rica
El reparto geográfico no sigue la escalera de precios norte-sur habitual. El Centro registró el mayor avance anual, un 5,1%, por delante del Noreste con un 4,2% y del Noroeste con un 3,9%. El Sur y las islas cerraron con un 2,6%.
Ese orden importa porque el Noroeste contiene Milán, el mercado más caro de Italia y el que tiró del índice nacional durante buena parte del ciclo posterior a 2021. Hoy es la segunda zona más lenta de las cuatro.
Turín, Roma, Milán
Las cifras por ciudades lo dicen con más nitidez. Turín subió un 8,5% en el año, Roma un 6,4% y Milán un 2,4%. Milán crece a menos de un tercio del ritmo de Turín.
Hay una lectura evidente y otra menos cómoda. La evidente es de recuperación: las ciudades más baratas tienen más recorrido. La menos cómoda es que Milán alcanzó un nivel al que el comprador marginal dejó de seguirle, y que las ciudades que van detrás están absorbiendo la demanda que antes iba allí. La publicación no distingue entre ambas, y quien la cite tampoco debería hacerlo.
Dónde se sitúan nuestras propias cifras y por qué se leen más altas
Nuestra fila de Italia valora el mercado nacional en 2.354 USD por metro cuadrado según la instantánea del 13 de septiembre de 2026, con un alquiler mensual de 16,92 USD por metro cuadrado. Ese par arroja una rentabilidad bruta del 8,63%, que baja al 6,82% tras un impuesto efectivo del 21% sobre la renta del alquiler. Los costes totales de transacción son del 14%, de los más altos de nuestra cobertura, y nuestra puntuación de burbuja para Italia es 48, en la banda moderada. En diez años el mercado sube un 18,8% en euros y un 24,9% en dólares.
Nuestra fila muestra una variación anual del 5,2% en moneda local frente al 4,0% del instituto, y la diferencia es metodológica, no una contradicción. Nuestro precio y nuestro alquiler proceden de un índice nacional de precios de oferta; el índice oficial se construye sobre transacciones registradas. Los precios de oferta giran antes y se exceden; los precios de transacción confirman después y en menor medida. Dos series honestas que miden dos momentos distintos de la misma venta no van a coincidir, y lo útil es saber cuál se está leyendo.
Sources: Istat, Prezzi delle abitazioni, II trimestre 2026, provisional estimate, 17 September 2026 https://www.istat.it/wp-content/uploads/2026/09/CS-abitazioni-Q22026.pdf
Market data: Italy