Un informe del Gobierno suizo concluye que ampliar el apoyo a la compra de vivienda subiría sobre todo los precios
Un informe del Consejo Federal publicado el 18 de septiembre concluye que ampliar el apoyo a los compradores subiría sobre todo los precios. La tasa de propiedad fue del 35,7 % en 2024.
El Consejo Federal suizo publicó el 18 de septiembre de 2026 un informe que concluye que un apoyo estatal adicional y generalizado a la compra de vivienda lograría poco, porque elevaría la demanda y con ella los precios inmobiliarios sin añadir una sola vivienda al parque existente. La tasa de propiedad de la vivienda en Suiza era del 35,7 % en 2024 y desciende ligeramente.
Qué se preguntó y qué respuesta llegó
El informe responde al postulado 23.4323, presentado por la Comisión de Economía y Tributos del Consejo de los Estados. La pregunta era si la Confederación debía hacer más para que los hogares pudieran comprar. La respuesta es que dar a los hogares más dinero con el que pujar, en un mercado donde eso no hace que se construya nada nuevo, cambia sobre todo el precio y no el número de propietarios.
Se trata de una afirmación inusualmente directa de un gobierno sobre su propio gasto potencial, y por eso interesa más allá de Suiza: el mismo mecanismo opera allí donde los subsidios del lado de la demanda se encuentran con una oferta rígida.
Una cifra para el camino no tomado
El informe pone precio al escenario alternativo. Apoyar 1.000 inmuebles al año con préstamos de 100.000 francos de media costaría a la Confederación, según su estimación, alrededor de mil millones de francos a largo plazo. Colocar 1.000 inmuebles al año junto a una tasa de propiedad del 35,7 % muestra lo poco que compraría ese dinero, y ese es precisamente el argumento del informe en contra de gastarlo.
Las tres medidas que sí avanzan
En lugar de un subsidio amplio, el Consejo Federal señala tres asuntos ya en marcha. El primero es el cambio en la tributación de la vivienda en propiedad, con la supresión del valor locativo imputado, el Eigenmietwert, que entra en vigor a principios de 2029. El segundo es la aportación retroactiva al pilar 3a de ahorro para la jubilación, posible desde 2026. El tercero es una revisión de los programas rurales de fomento de la propiedad gestionados a través de la fundación suiza para el fomento de la vivienda en propiedad y de las ayudas estructurales de la oficina federal de agricultura, con el objetivo de eliminar canales de financiación duplicados y ganar eficacia.
Solo uno de los tres lleva fecha. El cambio fiscal de 2029 es el único compromiso firme del paquete; el resto es análisis y revisión.
El mercado que el informe describe
Los datos suizos de Glopra sitúan el precio nacional de la vivienda en 9.467,70 dólares por metro cuadrado, con una renta de oferta de 23,30 dólares por metro cuadrado y mes. Eso da una rentabilidad bruta del alquiler del 2,95 %, o del 2,79 % tras el impuesto efectivo del 5,57 % sobre la renta del alquiler, y convive con una puntuación de riesgo de burbuja de 73, en la banda elevada. Los costes de transacción son del 6,1 %.
En las series más largas, la divisa hace buena parte del trabajo. Los precios suizos subieron un 4,5 % en francos en doce meses y un 4,1 % en dólares; a cinco años, un 18,8 % en francos pero un 37,4 % en dólares; a diez años, un 38,7 % en francos frente a un 73,1 % en dólares. Para un propietario extranjero, la mayor parte de la ganancia a diez años vino del franco y no del mercado suizo de vivienda. Los compradores extranjeros afrontan además el régimen Lex Koller, según el cual los no residentes necesitan autorización para adquirir vivienda.
Juntando las piezas, el razonamiento del Consejo Federal se sostiene: una rentabilidad bruta del 2,95 %, una tasa de propiedad del 35,7 % y una lectura de burbuja elevada describen un mercado donde el precio del parque lo fija algo distinto de la renta que ese parque produce. Añadir capacidad de compra a ese mercado es política de precios, no política de vivienda. El informe se detiene en esa observación: no propone ningún subsidio nuevo y no decide nada sobre la oferta.
Sources: Swiss Federal Council, Bericht analysiert moegliche Massnahmen zur Wohneigentumsfoerderung, 18 September 2026 https://www.admin.ch/de/newnsb/MLAe1OGlsuFn
Market data: Switzerland