Les dépenses de construction résidentielle aux États-Unis ont reculé de 4,8 % sur un an, tandis que le bâtiment public progressait de 2,5 %

La construction résidentielle privée américaine a atteint 882,3 milliards de dollars en août, soit 4,8 % de moins qu'un an plus tôt ; seul le bâtiment public progressait.

La construction résidentielle privée aux États-Unis a atteint un rythme annuel désaisonnalisé de 882,3 milliards de dollars américains en août 2026, soit 4,8 % de moins que le même mois de 2025, selon les chiffres publiés par le Census Bureau le 1er octobre. Les dépenses totales de construction, tous secteurs confondus, ont atteint 2 203,1 milliards de dollars, en baisse de 1,7 % sur un an, et le bâtiment public était la seule grande catégorie encore en expansion, à 2,5 %.

La hausse mensuelle se situe dans la marge d'erreur

Les dépenses ont progressé de 0,9 % par rapport à juillet, mais le Census Bureau assortit cette estimation d'une marge de 1,0 point de pourcentage, de sorte que la fourchette publiée inclut zéro. Le chiffre résidentiel se comporte de la même manière : une hausse mensuelle de 1,1 % porte une marge de 1,3 point. L'organisme signale lui-même ces cas et précise que, lorsque l'intervalle de confiance à 90 % contient zéro, il n'y a pas de preuve suffisante d'un changement réel. Pour les baisses annuelles, c'est différent : 1,7 % face à une marge de 1,5 point franchit le seuil pour les dépenses totales. La lecture défendable d'août est donc : stable d'un mois sur l'autre, et véritablement plus faible qu'un an auparavant.

La maison individuelle recule plus vite que le collectif

La construction neuve individuelle a atteint 403,3 milliards de dollars, 3,5 % en dessous d'août 2025, tandis que le collectif neuf est resté quasi inchangé à 115,8 milliards, en repli de 0,6 %. Les deux ont progressé de 0,2 % par rapport à juillet. La répartition compte, car les travaux individuels représentent environ trois fois et demie le chiffre du collectif : la baisse plus douce des appartements ne compense donc presque rien. Les dépenses privées non résidentielles, à 773,0 milliards de dollars, ont reculé de 1,0 % sur un an. La construction publique, à 547,8 milliards, est le seul contrepoids de la série.

Au bout de huit mois, l'année est en retard sur 2025

Entre janvier et août 2026, les travaux réalisés ont totalisé 1 450,4 milliards de dollars, 3,1 % de moins que les 1 496,6 milliards enregistrés sur les mêmes huit mois de 2025, avec une marge de 1,0 point. Juillet a été révisé à 2 184,5 milliards au total et à 872,7 milliards pour les travaux résidentiels. L'organisme indique que le passage d'une première à une deuxième estimation déplace les dépenses totales de 0,65 % en moyenne, les dépenses privées de 0,75 % et les publiques de 0,59 % — assez peu pour qu'un déficit de 3,1 % sur huit mois ne soit guère un artefact de révision.

Ce qu'un carnet de travaux plus mince signifie pour un niveau de prix presque immobile

Glopra retient pour les États-Unis un prix d'offre national de 2 411 dollars américains le mètre carré en août 2026, tiré du prix médian d'annonce au pied carré publié par le plus grand portail immobilier américain et rediffusé par la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis. Le couple de données qui produit notre rendement provient d'un autre échantillon et en reste séparé : une valeur de logement typique de 369 678 dollars américains face à un loyer d'offre typique de 1 948 dollars américains par mois, tous deux pour août 2026. Les frais de transaction tournent autour de 6,9 % du prix d'achat, les acheteurs étrangers ne subissent aucune restriction sur la pleine propriété, et un bailleur non résident supporte une charge effective d'environ 10,66 % sur le loyer au titre de l'option qui impose la location sur une base nette ; sans elle, une retenue de 30 % s'applique au loyer brut.

Rapporté à ces chiffres, un carnet résidentiel inférieur de 4,8 % à celui d'il y a un an n'est pas directement une histoire de prix. L'offre se contracte tandis que le niveau de prix bouge à peine, ce qui cadre mieux avec une demande qui se refroidit à un rythme comparable qu'avec une rareté en formation. Deux réserves jouent en sens inverse. Les dépenses de construction comptent des dollars engagés, non des logements achevés : l'inflation des coûts peut donc masquer une chute plus marquée de la production physique. Et un carnet qui s'amincit aujourd'hui contraindra l'offre dans deux à trois ans, bien après que ce chiffre mensuel aura été révisé puis oublié.

Sources: US Census Bureau, Monthly Construction Spending August 2026, released 1 October 2026 https://www.census.gov/construction/c30/pdf/release.pdf

Market data: Miami (metro area) · United States · Las Vegas (metro area) · New York (metro area)