L'économie géorgienne a progressé de 6,9 % au deuxième trimestre tandis que la construction reculait
Le PIB géorgien a progressé de 6,9 % au deuxième trimestre 2026, mais la production du bâtiment s'est établie à -4,8 % alors que les activités immobilières, 9,1 % de l'économie, gagnaient 4,9 %.
Le produit intérieur brut réel de la Géorgie a progressé de 6,9 % sur un an au deuxième trimestre 2026, a indiqué Geostat le 18 septembre. La production nominale a atteint 28 147,0 millions de laris et le déflateur s'est établi à 3,0 %. Au sein de cette expansion, un secteur a bougé en sens inverse : la production du bâtiment s'est établie à -4,8 %.
Le secteur qui bâtit se contracte, celui qui utilise les bâtiments non
La construction représente 6,5 % du PIB géorgien et constitue la contribution négative la plus nette du trimestre. Les activités immobilières, à 9,1 % du PIB, forment la deuxième branche de l'économie derrière le commerce de gros et de détail, et elles ont progressé de 4,9 %.
Cette divergence est le véritable contenu de la publication pour qui suit l'immobilier géorgien. Les transactions, la location et la gestion s'étendent pendant que se resserre le tuyau qui renouvelle le parc. Autour d'elles, les transports et l'entreposage ont progressé de 19,8 %, l'information et la communication de 16,6 %, le commerce de gros et de détail de 8,0 % pour 14,9 % du PIB, et l'industrie manufacturière de 7,3 % pour 8,9 %. Du côté négatif d'un trimestre globalement solide, la construction est seule.
Geostat précise que les chiffres révisés sont attendus le 13 novembre 2026 : ce sont donc des premières estimations, susceptibles de bouger.
Pourquoi notre ligne Géorgie n'affiche aucun prix national
La ligne pays de Glopra pour la Géorgie ne comporte ni prix au mètre carré ni loyer, et la raison en est publiée plutôt que dissimulée. L'indice des prix du logement de Geostat ne couvre que les logements neufs de Tbilissi et paraît sous forme d'indice base 2020, jamais comme niveau de prix. D'un indice sans ancrage on ne tire pas un prix. Plutôt que d'en estimer un, nous laissons les champs nationaux vides et plaçons la véritable série de prix sur les lignes de ville.
Ce que montrent les lignes de ville
Tbilissi affiche un prix de vente moyen affiché de 1 341 dollars le mètre carré face à un loyer affiché de 10,10 dollars le mètre carré et par mois, tirés du Tbilisi Residential Market Monthly Watch de TBC Capital pour mars 2026. Cet appariement donne un rendement brut de 9,04 %, et comme la Géorgie n'impose les revenus locatifs d'un non-résident qu'à 5 %, le chiffre net s'établit à 8,59 % : l'un des écarts les plus faibles entre brut et net de toute notre couverture, à l'avantage du bailleur. Les frais de transaction complets atteignent 4,9 %. Les prix de Tbilissi ont augmenté de 4,9 % en laris et de 8,3 % en dollars sur douze mois, et notre score de bulle de 36 maintient la ville dans la bande modérée.
Batoumi est la ligne la plus curieuse : 1 450 dollars le mètre carré, au-dessus de la capitale, face au même loyer mensuel de 10,10 dollars, ce qui ramène le rendement brut à 8,36 %. Une station balnéaire de la mer Noire plus chère que la capitale mais qui se loue au même prix traduit une prime de littoral, non un avantage de revenu locatif. Une réserve honnête : les chiffres de Batoumi viennent de Galt and Taggart pour décembre 2025 et ceux de Tbilissi de TBC Capital pour mars 2026, les deux villes ne sont donc pas mesurées par le même éditeur à la même date.
Un dernier calcul, le nôtre. Le PIB géorgien par habitant s'est élevé à 7 141,9 laris sur le trimestre, soit 2 667,4 dollars. Au prix de Tbilissi, un trimestre de production nationale par personne achète un peu moins de deux mètres carrés de la capitale.
Sources: National Statistics Office of Georgia (Geostat), Gross Domestic Product of Georgia, II Quarter 2026, published 18 September 2026 https://geostat.ge/media/82779/Gross-Domestic-Product-of-Georgia---II-Quarter%2C-2026.pdf; National Statistics Office of Georgia (Geostat), news item on the second-quarter national accounts https://www.geostat.ge/en/single-news/3852