Les coûts de construction de bâtiments en Italie ont augmenté de 2,9% sur un an, ceux des routes et voies ferrées de 5,7%
Les prix à la production du bâtiment en Italie ont progressé de 2,9% sur un an et ceux des routes et voies ferrées de 5,7%, les bâtiments restant stables en août.
Les prix à la production des bâtiments résidentiels et non résidentiels en Italie sont restés inchangés sur un mois en août et ont augmenté de 2,9% sur un an, a annoncé l'institut national de statistique le 29 septembre 2026. Les prix des routes et voies ferrées ont évolué différemment: en hausse de 1,1% par rapport au mois précédent et de 5,7% sur un an.
Deux marchés de la construction dans un même pays
L'écart entre les deux séries constitue la substance de cette publication. Le bâtiment, c'est-à-dire la catégorie qui couvre maisons, immeubles d'habitation et locaux commerciaux, n'a enregistré aucun mouvement mensuel. Les travaux de génie civil sur les routes et les voies ferrées ont progressé sur le mois et avancent à un rythme annuel nettement supérieur à celui des bâtiments.
La publication n'explique pas pourquoi les deux divergent, et il serait erroné d'inventer une raison. Ce que les chiffres établissent, en revanche, c'est que la pression sur les coûts dans la construction italienne se concentre cette année dans le génie civil et non dans le bâtiment, qui détermine ce que coûte l'édification d'un logement neuf. Pour qui chiffre un projet résidentiel, c'est la plus utile des deux lignes.
Au cours des trois mois précédents, les prix à la production des bâtiments résidentiels et non résidentiels ont augmenté de 1,0%.
La comparaison industrielle donne l'échelle
La même publication comporte les prix à la production de l'industrie, et le contraste est net. Les prix industriels ont progressé de 2,4% en août par rapport à juillet et de 10,9% sur un an. Par destination, le marché intérieur affiche +3,1% sur le mois et +13,5% sur l'année, le marché extérieur +0,3% et +3,9%.
Une hausse annuelle de 2,9% des coûts du bâtiment face à une hausse annuelle de 10,9% des prix industriels à la production dit quelque chose d'utile à un acheteur: ce qui alimente l'inflation des prix à la production en Italie en 2026 n'atteint largement pas la construction de logements. La construction est cette année l'un des coins les plus calmes du paysage des prix italien, ce qui n'était pas sa position en 2022 et 2023.
Un indice de coûts n'est pas un indice de prix
Le chiffre de cette publication correspond à ce que les entreprises de construction facturent pour exécuter les travaux. Il ne correspond pas au prix de vente d'un logement achevé. Les deux évoluent ensemble sur de longues périodes et peuvent diverger pendant des années, parce que le prix de vente d'un logement porte aussi le terrain, l'autorisation d'urbanisme, le financement, la marge du promoteur et surtout la prime de localisation, dont rien n'apparaît dans un indice de prix à la production.
Cette distinction compte pour une raison très concrète. Celui qui voit les coûts du bâtiment stables sur le mois et en conclut que les prix immobiliers italiens ont cessé de monter a confondu un intrant avec un produit.
L'Italie dans nos propres données
Notre ligne actuelle pour l'Italie porte un prix d'offre national de 2 354 dollars américains le mètre carré, soit 2 031 euros, et un loyer d'offre de 16,92 dollars le mètre carré par mois, soit 14,6 euros, les deux pour août 2026 et issus du même portail immobilier national, ce qui en fait un couple propre. Le rendement brut calculé sur ce couple ressort à 8,63%, ce que notre propre note de travail attribue au fait que les marchés italiens du sud et des zones rurales, moins chers, pèsent davantage sur le prix moyen national que sur le loyer moyen national. Notre score de bulle pour l'Italie s'établit à 48, dans la bande modérée, contre 61 pour l'Espagne et 84 pour le Portugal.
La variation annuelle des prix sur notre ligne est de 5,2%, mesurée à partir d'un indice national fondé sur les transactions et non sur des prix d'offre. Placée à côté de la hausse annuelle de 2,9% des coûts du bâtiment publiée aujourd'hui, elle indique que les prix immobiliers italiens progressent plus vite que le coût de leur production. Ce sont deux pourcentages publiés séparément, présentés côte à côte et non soustraits l'un de l'autre, parce qu'ils ne mesurent pas la même chose. Les revenus d'une location résidentielle de longue durée sont imposés au taux forfaitaire de 21% sous le régime de la cedolare secca, qui n'impose aucune condition de résidence, et les coûts de transaction complets sur notre ligne atteignent 14%.
Sources: Istat, Industrial and Construction producer prices, August 2026, published 29 September 2026 https://www.istat.it/en/press-release/industrial-and-construction-producer-prices-august-2026/
Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)