Les prix du logement en Italie ont progressé de 4,0% au deuxième trimestre, Turin à 8,5% et Milan à 2,4%
L'institut statistique italien situe les prix du logement 4,0% au-dessus de leur niveau d'il y a un an au deuxième trimestre 2026. Turin mène à 8,5%, Milan ferme la marche à 2,4%.
L'indice italien des prix des logements a progressé de 1,7% par rapport au premier trimestre et de 4,0% par rapport au deuxième trimestre 2025, selon l'estimation provisoire publiée par l'institut statistique le 17 septembre 2026. L'indice atteint 104,2 sur une base 2025 égale à 100. Deux chiffres à l'intérieur de ce titre font l'essentiel du mouvement, et ils pointent en sens inverse.
Le neuf devance le parc existant
Les prix des logements neufs ont augmenté de 2,7% sur le trimestre et de 5,0% sur un an, à un niveau d'indice de 104,5. Les logements anciens ont progressé de 1,5% sur le trimestre et de 3,7% sur un an, à 104,0. L'écart entre les deux rythmes annuels est de 1,3 point de pourcentage et va dans le sens que suggèrent les coûts de construction, non dans celui que suggérerait une demande vigoureuse.
Reporté sur le premier semestre, l'acquis annuel pour 2026 s'établit aujourd'hui à 3,8%. Les transactions, que l'institut suit à côté des prix, sont restées quasi stables, à 0,1% au-dessus du deuxième trimestre 2025. Les prix bougent ; le nombre d'opérations derrière eux, non.
La région rapide n'est pas la région riche
La répartition géographique ne suit pas l'échelle de prix nord-sud habituelle. Le Centre affiche la plus forte hausse annuelle, à 5,1%, devant le Nord-Est à 4,2% et le Nord-Ouest à 3,9%. Le Sud et les îles ferment la marche à 2,6%.
Cet ordre compte, car le Nord-Ouest contient Milan, le marché le plus cher d'Italie et celui qui a tiré l'indice national pendant l'essentiel du cycle postérieur à 2021. C'est aujourd'hui la deuxième zone la plus lente des quatre.
Turin, Rome, Milan
Les chiffres par ville le disent plus nettement. Turin a progressé de 8,5% sur un an, Rome de 6,4% et Milan de 2,4%. Milan avance à moins d'un tiers du rythme turinois.
Il y a une lecture évidente et une autre moins confortable. L'évidente est le rattrapage : les villes moins chères ont davantage de marge. La moins confortable est que Milan a atteint un niveau auquel l'acheteur marginal a cessé de suivre, et que les villes situées derrière absorbent la demande qui y allait auparavant. La publication ne tranche pas entre les deux, et ceux qui la citent ne devraient pas non plus.
Où se situent nos propres chiffres et pourquoi ils apparaissent plus élevés
Notre ligne Italie valorise le marché national à 2 354 USD le mètre carré au relevé du 13 septembre 2026, avec un loyer mensuel de 16,92 USD le mètre carré. Ce couple donne un rendement brut de 8,63%, ramené à 6,82% après une imposition effective de 21% sur les revenus locatifs. Les frais de transaction complets atteignent 14%, parmi les plus élevés de notre couverture, et notre score de bulle pour l'Italie est de 48, dans la bande modérée. Sur dix ans, le marché progresse de 18,8% en euros et de 24,9% en dollars.
Notre ligne affiche une variation annuelle de 5,2% en monnaie locale face aux 4,0% de l'institut, et l'écart est méthodologique, non contradictoire. Notre prix et notre loyer proviennent tous deux d'un indice national de prix affichés ; l'indice officiel repose sur des transactions enregistrées. Les prix affichés tournent les premiers et dépassent la cible ; les prix de transaction confirment plus tard et plus faiblement. Deux séries honnêtes qui mesurent deux moments différents d'une même vente ne coïncideront pas, et l'utile est de savoir laquelle on lit.
Sources: Istat, Prezzi delle abitazioni, II trimestre 2026, provisional estimate, 17 September 2026 https://www.istat.it/wp-content/uploads/2026/09/CS-abitazioni-Q22026.pdf
Market data: Italy