Les logements achevés invendus en Malaisie montent à 33 094 au premier semestre 2026

Le stock de logements invendus en Malaisie a progressé de 8,6 % à 33 094 unités achevées valant 17,78 milliards de ringgits au premier semestre 2026.

La Malaisie a terminé le premier semestre 2026 avec 33 094 logements achevés mais invendus sur le marché, d'une valeur de 17,78 milliards de ringgits. Cela représente 8,6 % d'unités de plus que les 30 471 recensées au second semestre 2025, alors même que la valeur du stock a à peine bougé. Les chiffres proviennent du rapport semestriel sur le marché immobilier du centre national d'information foncière, publié le 10 septembre 2026 lors d'un événement du ministère des Finances.

Un titre solide au-dessus d'un cœur qui s'amollit

La ligne principale était forte. La Malaisie a enregistré 187 320 transactions immobilières pour 105,12 milliards de ringgits sur le semestre, le résidentiel représentant 110 998 transactions, soit 59,3 % des volumes, mais seulement 47,11 milliards de ringgits, soit 44,8 % de la valeur. L'indice malaisien des prix du logement s'établissait à 234,7 points, en hausse de 0,9 % sur un an, pour un prix moyen de 506 317 ringgits. Un indice de prix qui progresse de moins d'un point alors que le stock invendu croît de 8,6 % décrit précisément ce marché : les prix ne baissent pas, mais rien ne s'écoule non plus.

Le tas d'appartements avec services est le problème le plus aigu

Les appartements avec services achevés et invendus ont atteint 23 375 unités pour 19,33 milliards de ringgits, en hausse de 24,7 % par rapport aux 18 752 du semestre précédent. En Malaisie, ils sont classés comme biens commerciaux alors même que des gens y vivent, si bien que le stock résidentiel affiché sous-estime le volume réel de logements achevés et vides. Plus de la moitié de ce stock, 55,2 %, se situe entre 500 001 et 1 million de ringgits : au-dessus de ce que la plupart des primo-accédants nationaux peuvent porter, et calibré pour une demande d'investisseurs qui ne s'est pas manifestée.

Le Johor porte la charge la plus lourde sur les deux fronts, avec 4 222 logements invendus et 9 946 appartements avec services invendus, une concentration qui reflète des années de promotion en hauteur destinée à la demande transfrontalière venue de Singapour.

Le stock invendu n'est pas seulement un problème de luxe

Par typologie, les unités en tour représentent 43,4 % du stock résidentiel invendu et les maisons en bande 34,9 %. Par prix, 37,3 % des logements invendus se situent dans la tranche à 300 000 ringgits ou moins, nominalement le segment abordable. Cette combinaison suggère que l'inadéquation tient autant à la localisation et au produit qu'au niveau de prix. Les promoteurs ont lancé 27 832 nouvelles unités résidentielles sur le semestre, avec une performance commerciale de 16,6 % : moins d'une unité nouvellement lancée sur cinq a trouvé preneur.

Pour un investisseur transfrontalier, l'arithmétique est mitigée. Les données de marché de Glopra situent le rendement locatif brut de la Malaisie à 5,27 %, pour des prix en hausse de 1,7 % sur douze mois : un profil porté par le revenu plutôt que par la plus-value, ce qui est en général défendable. Mais le revenu locatif dépend de l'absorption, et un stock invendu qui grossit est une concurrence pour chaque bailleur du même immeuble.

Deux nuances s'imposent ici. Le stock invendu est une mesure de stock, non de flux : il s'accumule et ne dit pas à quelle vitesse de nouvelles unités s'ajoutent par rapport à celles qui se vendent. Et un chiffre national couvre un pays où le Johor, le Selangor et Penang se comportent comme des marchés distincts.

Sources: NAPIC Property Market Report First Half 2026 via Bernama https://berita.rtm.gov.my/niaga/senarai-berita-niaga/senarai-artikel/pasaran-hartanah-separuh-pertama-2026-catat-187320-transaksi/; The Star https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/09/10/malaysia-property-market-remains-resilient-with-rm10512bil-transactions-in-1h-2026---amir-hamzah; Malay Mail https://www.malaymail.com/news/malaysia/2026/09/10/malaysias-unsold-completed-homes-rise-86pc-in-h1-2026-but-market-is-resilient-says-finance-minister-ii/234679

Market data: Malaysia