Le Panama s'apprête à supprimer la taxe de transfert de 2 % sur les logements neufs sous 120 000 balboas

L'assemblée panaméenne a approuvé le projet de loi 661 par 53 voix contre 5, exonérant de l'ITBI de 2 % les logements neufs jusqu'à 120 000 balboas.

Le ministère de l'Économie et des Finances du Panama a annoncé le 27 août que le projet de loi 661 avait franchi un vote législatif par 53 voix pour, 5 contre et 1 abstention. Le texte modifie la loi 106 de 1974 et supprime la taxe de transfert immobilier de 2 % — l'ITBI — sur l'achat de logements neufs dont le prix atteint au maximum 120 000 balboas. Le balboa étant arrimé à parité au dollar américain, ce seuil se lit directement comme 120 000 dollars pour un acheteur étranger.

Un allègement par paliers, sans effet de falaise

Au-dessus du seuil, l'exonération s'atténue au lieu de disparaître. Pour les logements neufs dont le prix se situe entre 120 000 et 180 000 balboas, les premiers 120 000 restent exonérés et seul le solde est imposé, à des taux compris entre 0,50 % et 1,80 % au lieu des 2 % habituels.

Le calcul au seuil est simple : 2 % de 120 000 balboas font 2 400, si bien qu'un acheteur situé au plafond économise intégralement cette somme. Pour un achat à 180 000 balboas, la base imposable tombe à 60 000 et le taux à 1,80 % au maximum — soit une charge plafonnée à 1 080 contre 3 600 selon la règle actuelle.

Le ministre des Finances, Felipe Chapman, a présenté la mesure, que le ministère présente comme un soutien à l'accession à la propriété des familles panaméennes tout en stimulant le secteur de la construction. Le communiqué du ministère consigne le vote mais ne publie ni coût budgétaire estimé, ni nombre prévisionnel de bénéficiaires, ni date d'entrée en vigueur.

Deux limites à lire attentivement

D'abord, l'allègement porte sur les logements neufs. Les reventes ne sont pas couvertes : la mesure relève donc autant du soutien à la demande de construction que de la politique d'accessibilité — ce qui rejoint la façon dont le ministère la décrit.

Ensuite, l'ITBI n'est qu'une ligne parmi les frais d'acquisition au Panama. La fiche de Glopra situe le coût total de transaction du pays autour de 8,1 %, de sorte que la suppression d'une composante de 2 points de pourcentage laisse subsister environ 6 % de coût de friction. L'économie est réelle, mais elle ne transforme pas l'économie d'entrée d'un achat panaméen.

La place du Panama dans notre couverture

Nous inscrivons le Panama à 1 666 dollars le mètre carré au niveau national, avec un rendement locatif brut de 6,94 % et une hausse annuelle des prix de 6,81 %. Ce rendement se situe au milieu de notre couverture latino-américaine : sous la République dominicaine à 8,53 % et le Costa Rica à 7,63 %, au-dessus du Mexique à 5,79 % et du Brésil à 5,71 %. L'imposition effective standardisée des revenus locatifs ressort à 5,8 %, parmi les plus légères de tout notre fichier, et l'ancrage au dollar élimine le risque de change qui façonne les rendements en Colombie, au Brésil ou en Argentine.

Notre score de risque de bulle s'établit à 40, dans la bande modérée, même si la série de prix panaméenne porte un indicateur de confiance Moyen : la couverture nationale est plus mince que dans les grands marchés, et la dynamique propre de Panama City peut diverger du chiffre national.

La réserve honnête, c'est qu'un seuil fixé à 120 000 balboas se situe très en dessous des gammes de prix qu'envisagent la plupart des acheteurs internationaux. Il s'agit d'une politique intérieure d'accessibilité, et la transposition pour un investisseur étranger reste indirecte : un signal sur l'endroit où le gouvernement veut orienter les volumes de construction, et sur l'appétit politique à utiliser la taxe de transfert comme levier. Rien ici ne doit être pris pour une recommandation d'achat ; le traitement fiscal de chaque acquisition dépend de la résidence, du montage et du texte définitif de la loi.

Sources: Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá, 27 Aug 2026 https://www.mef.gob.pa/2026/08/proyecto-de-ley-661-para-facilitar-el-acceso-a-vivienda-nueva/

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