Riyad rouvre son programme foncier avec un plafond de 1 500 riyals le mètre carré

La Commission royale pour la ville de Riyad a lancé le 16 août la deuxième tranche de son programme d'équilibre immobilier, plafonnant le terrain résidentiel viabilisé à 1 500 riyals le mètre carré.

La Commission royale pour la ville de Riyad a ouvert le 16 août 2026 la deuxième tranche de son programme d'équilibre immobilier (Real Estate Balance Programme), les candidatures étant recevables jusqu'au 15 septembre. Le mécanisme est sans détour : les acquéreurs éligibles obtiennent des parcelles résidentielles viabilisées et planifiées à 1 500 riyals le mètre carré au maximum, soit environ 400 dollars au taux fixe du riyal face au dollar. La commission entend libérer entre 10 000 et 40 000 parcelles par an sur un horizon de cinq ans. Les dossiers passent par la plateforme Tawazoun et sont réservés aux citoyens saoudiens mariés ou âgés de plus de 25 ans, ne possédant aucun bien et résidant à Riyad depuis au moins trois ans ; l'attribution ne se fait explicitement pas selon l'ordre d'arrivée.

Un plafond de prix comme instrument de marché

Ce qui distingue le dispositif d'une subvention classique, c'est que l'État ne rembourse pas un crédit : il publie un chiffre. Une solution plafonnée et largement accessible donne à chaque vendeur privé de Riyad un étalon visible auquel il sera comparé, et les analystes cités par Asharq Al-Awsat attendent précisément cette pression sur les prix affichés du marché classique. L'objectif affiché est d'équilibrer le marché et d'élever le taux de propriété parmi les bénéficiaires éligibles, en ajustant l'offre libérée à la demande plutôt qu'en mettant le foncier aux enchères.

L'écart que vise le programme

L'instantané de Riyad établi par Glopra au 23 juillet 2026 relève une moyenne urbaine de 1 386 dollars le mètre carré de logement construit, en hausse de 4,2 % sur douze mois, pour un rendement locatif brut de 5,77 %. Le score de bulle atteint 93, la bande la plus haute attribuée par Glopra et le niveau le plus élevé de tous les marchés du Moyen-Orient qu'elle suit. À l'échelle du royaume, le tableau est plus calme : 1 758 dollars le mètre carré, en hausse de 1,3 %, un rapport prix/revenu de 4,64 et un score de bulle de 39, dans la bande modérée. L'écart entre un score de 93 dans la capitale et de 39 à l'échelle nationale résume le problème de politique publique en une ligne, et explique pourquoi l'intervention est un programme de Riyad et non d'Arabie saoudite.

Le plafond de 1 500 riyals et le chiffre de 1 386 dollars ne sont pas des grandeurs comparables — l'un est du terrain viabilisé brut au mètre carré, l'autre du logement achevé au mètre carré —, mais c'est bien la relation entre les deux qui compte. Le coût du foncier est l'intrant que la commission peut piloter directement, et le plafonner revient à tenter d'atteindre le prix final par le bas.

Ce qu'un investisseur étranger doit noter

Le marché résidentiel saoudien s'ouvre à la propriété non saoudienne à partir de 2026, mais uniquement dans des zones désignées, La Mecque et Médine étant exclues. Le programme d'équilibre immobilier s'adresse aux bénéficiaires nationaux éligibles : ce n'est donc pas une porte d'entrée pour les acheteurs internationaux. Sa portée pour eux est indirecte : si le programme livre les parcelles au rythme promis, il déplace la courbe d'offre sous les prix affichés à Riyad dans la fenêtre même où les acquéreurs étrangers sont admis pour la première fois. Glopra retient des coûts de transaction normalisés de 9 % et un taux effectif d'imposition locative de 5 % dans son cas non-résident pour l'Arabie saoudite.

La part non démontrée

Le bilan de livraison de la première tranche n'apparaît pas dans la couverture de cette annonce, et la fourchette de 10 000 à 40 000 est assez large pour que le bas et le haut impliquent des effets très différents sur les prix de Riyad. Un plafond ne discipline le marché privé que si l'offre plafonnée parvient réellement aux acheteurs en volume. Tant que les chiffres d'attribution ne sont pas publiés, le programme reste une intention affichée assortie d'un nombre.

Sources: Asharq Al-Awsat English (17 Aug 2026) https://english.aawsat.com/business/5307908-riyadh-opens-second-real-estate-balance-program-land-price-cap; Ajel English (10 Aug 2026) https://english.ajel.sa/business/mg14krtzd; Royal Commission for Riyadh City, Tawazoun platform https://tawazoun.rcrc.gov.sa/

Market data: Riyadh · Saudi Arabia