Les prix immobiliers américains gagnent 1,5 % en juin, Chicago à 6,9 % et Seattle en recul
Les prix du logement aux États-Unis ont progressé de 1,5 % sur un an en juin selon Case-Shiller, l'écart métropolitain allant de 6,9 % à Chicago à -1,9 % à Seattle.
L'indice national S&P Cotality Case-Shiller des prix du logement a progressé de 1,5 % sur l'année écoulée à juin 2026, en accélération par rapport aux 1,2 % de mai. Le composite de dix villes gagne 2,9 % et celui de vingt villes 2,1 %, et seize des vingt aires métropolitaines suivies ont enregistré en juin une appréciation annuelle plus rapide qu'un mois plus tôt. En données corrigées des variations saisonnières, l'indice national ajoute 0,13 % sur le mois ; avant correction, 0,37 %.
Neuf points séparent la métropole la plus forte de la plus faible
Chicago domine les vingt avec 6,9 % de croissance annuelle, plus du double du composite à vingt villes. Seattle est la seule métropole en territoire négatif, à -1,9 %. New York signe le meilleur mois isolé, en hausse de 1,0 % entre mai et juin. Cet éventail, de près de neuf points de pourcentage entre Chicago et Seattle, explique pourquoi un chiffre national unique voyage mal sur un marché de cette taille. Rebecca Kaufman, directrice associée matières premières chez S&P Dow Jones Indices, a situé le relevé de juin en termes réels plutôt que nominaux : « Alors que les prix du logement continuent de reculer en termes réels, une inflation plus faible et une croissance nominale plus ferme ont contribué à ralentir ce rythme. »
Deux indices officiels publiés le même matin, et un désaccord
La Federal Housing Finance Agency a publié son propre indice des prix du logement du deuxième trimestre le 25 août, quelques heures après Case-Shiller. Elle chiffre la croissance annuelle à 2,1 % et la croissance trimestrielle à 0,3 %, l'indice de juin corrigé des variations saisonnières restant inchangé par rapport à mai. L'écart de 0,6 point relève de la méthode et non d'une contradiction. L'indice de la FHFA est construit à partir d'achats et de refinancements adossés à des prêts hypothécaires conformes de Fannie Mae et Freddie Mac, ce qui exclut totalement les acheteurs comptant et les prêts jumbo ; Case-Shiller est un indice de ventes répétées couvrant toutes les tranches de prix dans vingt aires métropolitaines. Citer un taux de croissance américain unique revient à citer une méthodologie autant qu'un marché. Le suivi propre de Glopra sur le marché national américain affiche actuellement 2,2 % de croissance annuelle, plus proche du relevé de la FHFA.
La croissance nominale passe désormais nettement sous le revenu locatif
Glopra valorise le marché national américain à 2 454 dollars le mètre carré pour un rendement locatif brut de 6,71 %, avec un score de risque de bulle de 57 sur 100, soit le milieu de l'échelle. Avec une croissance nominale des prix comprise entre 1,5 % et 2,2 % selon l'indice, encore rognée en termes réels par l'inflation, la jambe revenu d'une position résidentielle fait aujourd'hui plusieurs fois le travail de la jambe capital. Miami, la ville américaine que Glopra suit séparément, montre le même schéma dans une version plus chère : 5 802 dollars le mètre carré, un rendement brut de 6,84 % et 1,81 % de croissance annuelle, pour un score de bulle élevé de 75. Les données de juin modifient moins la direction du marché américain qu'elles ne confirment l'étroitesse du récit national : une métropole à 6,9 %, une autre sous zéro, et un chiffre de une qui ne décrit ni l'une ni l'autre.
Sources: S&P Cotality Case-Shiller, 25 Aug 2026 https://press.spglobal.com/2026-08-25-S-P-Cotality-Case-Shiller-Index-Reports-Annual-Gain-in-June-2026; Cotality, 25 Aug 2026 https://www.cotality.com/press-releases/case-shiller-august-2026; FHFA House Price Index 2026 Q2, 25 Aug 2026 https://www.fhfa.gov/reports/house-price-index/2026/Q2
Market data: United States · Miami