Les achèvements de logements aux États-Unis ont chuté de 27,1 % en un an, les mises en chantier n'ont quasiment pas bougé

En août, les constructeurs américains ont achevé des logements à un rythme annuel de 1 128 000, soit 27,1 % de moins qu'un an plus tôt, les mises en chantier restant stables.

Les constructeurs ont achevé des logements neufs à un rythme annuel corrigé des variations saisonnières de 1 128 000 en août 2026, soit 27,1 % en dessous du rythme d'août 2025, établi à 1 548 000, et 11,9 % en dessous de l'estimation révisée de juillet, 1 280 000. Les mises en chantier, elles, s'établissent à 1 275 000, un chiffre que la marge d'erreur du bureau statistique lui-même ne parvient pas à distinguer d'une absence totale de variation. Le Bureau du recensement (US Census Bureau) et le ministère du Logement et du Développement urbain ont publié ces données le 17 septembre 2026.

Les seuls chiffres de la publication qui dépassent leurs propres barres d'erreur

Le bureau publie un intervalle de confiance à 90 % à côté de chaque variation principale, et les lire change le récit. Les mises en chantier sont 2,6 % en dessous de juillet, avec un intervalle de plus ou moins 12,0 %, et 1,2 % en dessous d'août 2025, avec plus ou moins 10,8 %. Les mises en chantier de maisons individuelles sont 7,6 % au-dessus de juillet, avec plus ou moins 14,0 %. Celles dans les immeubles de cinq logements ou plus reculent de 22,5 %, avec plus ou moins 24,9 %. Chacun de ces intervalles contient zéro, ce qui, selon le propre critère de l'agence, signifie qu'il n'y a pas assez d'éléments statistiques pour conclure à une variation.

Les achèvements se comportent autrement. La baisse mensuelle de 11,9 % porte un intervalle de plus ou moins 9,7 % et la baisse annuelle de 27,1 % un intervalle de plus ou moins 8,9 %. Aucun ne contient zéro. Dans une publication que la presse résume habituellement par les mises en chantier, le mouvement mesurable se trouve à l'autre bout de la chaîne.

Les permis entrent plus vite que les logements ne sortent

Les permis de construire s'établissent à 1 394 000, en baisse de 2,7 % par rapport aux 1 433 000 révisés de juillet, mais en hausse de 3,5 % par rapport au rythme d'août 2025, à 1 347 000. Les maisons individuelles en représentent 878 000, soit 1,8 % de moins que les 894 000 révisés de juillet, et les immeubles de cinq logements ou plus 467 000.

En mettant les deux extrémités face à face, on obtient une file d'attente remplie plus vite qu'elle ne se vide : des permis au-dessus de l'an dernier, des achèvements 27,1 % en dessous. Les achèvements de maisons individuelles atteignent 816 000, en baisse de 10,4 % par rapport aux 911 000 de juillet, et ceux des immeubles de cinq logements ou plus 302 000. Côté mises en chantier, l'individuel représente 918 000 unités, soit 72,0 % du total, contre 344 000 dans les immeubles de cinq logements ou plus.

C'est la carte qui bouge le plus

Les mises en chantier par région racontent une histoire plus nette que la ligne nationale. Le Nord-Est est à 96 000, en recul de 44,5 % sur juillet et au niveau d'août 2025, à 0,0 %. Le Midwest est à 198 000, en baisse de 12,0 % sur le mois et de 10,8 % sur l'année. Le Sud, à 658 000, recule de 1,3 % sur le mois et de 1,2 % sur l'année, et représente à lui seul 51,6 % de toutes les mises en chantier américaines. L'Ouest progresse de 32,4 % sur le mois, à 323 000, et de 5,2 % sur l'année.

Les permis sont plus réguliers sur la carte : Nord-Est 128 000 (en baisse de 15,8 % sur le mois, en hausse de 5,8 % sur l'année), Midwest 208 000 (en baisse de 7,6 %, en hausse de 3,5 %), Sud 745 000 (en baisse de 0,4 %, en hausse de 4,9 %) et Ouest 313 000 (en hausse de 1,6 %, en baisse de 0,6 %). Trois des quatre régions détiennent plus de permis qu'il y a un an.

Le marché en dessous

La ligne américaine de Glopra porte un prix d'offre de 2 411 dollars le mètre carré, tiré du prix médian d'annonce au pied carré d'août 2026, publié par un portail national américain d'annonces immobilières et rediffusé par la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis. Le rendement locatif provient d'un couple distinct : l'indice de valeur des logements de Zillow, à 369 678 dollars par logement, et son indice de loyer observé, à 1 948 dollars par mois, tous deux pour août 2026. Cela donne un rendement brut de 6,32 % et de 5,65 % après l'impôt effectif de 10,66 % sur les revenus locatifs. Les prix sont supérieurs de 2,2 % à ceux d'il y a un an, de 28,9 % à ceux d'il y a cinq ans et de 85,2 % à ceux d'il y a dix ans. Les frais de transaction atteignent 6,9 % et le score de risque de bulle, 57, se situe dans la bande modérée.

Une mise en garde accompagne ces chiffres. Le niveau au mètre carré et le couple de rendement proviennent d'éditeurs différents et d'échantillons différents, et ne sont volontairement pas combinés. Diviser la valeur de logement de Zillow par le prix au mètre carré donnerait un logement américain moyen d'environ 153 mètres carrés, artefact du mélange de deux échantillons plutôt que mesure de quoi que ce soit.

Sources: US Census Bureau and US Department of Housing and Urban Development, New Residential Construction, August 2026, released 17 September 2026 https://www.census.gov/construction/nrc/pdf/newresconst_202608.pdf

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