A török jegybank ötödször hagyta 37%-on az alapkamatot, miközben a lakásárak reálértéken csökkennek
A TCMB szeptember 10-én 37%-on tartotta az egyhetes repókamatot, immár ötödször, saját indexe szerint pedig a lakásárak reálértéken 5,1%-kal estek.
A Török Köztársaság Központi Bankja 2026. szeptember 10-én 37%-on tartotta az alapkamatot. Ez az ötödik egymást követő ülés érdemi lépés nélkül, mióta január 23-án erre a szintre vágták a kamatot. Az egynapos hitelkamat 40%, az egynapos betéti kamat 35,5% maradt. A török ingatlanpiacot figyelőknek azonban a beszédesebb szám három héttel korábban érkezett: a jegybank saját lakásárindexe júliusban tizenkét hónap alatt 25,0%-kal emelkedett, reálértéken viszont 5,1%-kal esett.
Tartás, de szigorítási hajlandósággal
A monetáris tanács közleménye rövid, az irányt illetően viszont szokatlanul egyértelmű. A friss inflációs adatok és az előretekintő mutatók a testület szerint azt jelzik, hogy az infláció mögöttes trendje lassul, a geopolitikai fejlemények miatt magasan maradó energiaárak azonban továbbra is felfelé mutató kockázatot jelentenek. A szigorú monetáris politika az árstabilitás eléréséig fennmarad, és ha az inflációs kilátások érdemben és tartósan romlanak, a testület szigorítani fog. Ha a hitel- és betétpiacokon váratlan folyamatok indulnak, makroprudenciális eszközök is bevethetők. A középtávú inflációs cél változatlanul 5%. A török statisztikai hivatal szeptember 3-i közlése szerint az éves fogyasztóiár-index augusztusban 31,51%-kal, havi alapon 1,84%-kal emelkedett.
Nominális emelkedés, reálértékű vesztés
A TCMB lakásárindexe júliusban 234,8 ponton állt a 2023 = 100 bázison, havi alapon 1,5%-kal, éves alapon nominálisan 25,0%-kal magasabban, reálértéken 5,1%-kal alacsonyabban. A három legnagyobb város útja szétvált. Isztambul 222,5 ponton éves alapon 27,7%-kal, havi alapon 2,7%-kal drágult. Ankara 261,3 ponton 26,6%-kal, illetve 2,2%-kal. Izmir 224,0 ponton éves szinten 23,1%-kal emelkedett, havi alapon viszont 0,5%-kal csökkent, egyedüliként a három közül. Egy módszertani pont fontos a számok olvasásához: az index jelzálog-értékbecslésekből épül, nem rögzített tranzakciós árakból, tehát azt követi, mennyire értékelik a hitelezők az ingatlanokat.
Egy kérdés, három válasz
A Glopra saját török adatai a 2026. szeptember 7-i pillanatkép szerint 1 076 dollár/m²-es országos átlagot mutatnak, 7,32%-os bruttó bérleti hozammal, 6,58-as ár-jövedelem aránnyal, 8,7%-os tranzakciós költséggel és nagyjából 18,4%-os effektív, nem rezidensekre vonatkozó bérletiadó-kulccsal. A buborékkockázat 60 ponton, az emelt sávban áll. Isztambul drágább, 1 340 dollár/m², és többet is hoz: 8,17%.
A devizánál válik igazán érdekessé a kép. Dollárban mérve ugyanez az országos piac nem 25%-kal, hanem 6,2%-kal került feljebb tizenkét hónap alatt, mert a líra nagyjából 15%-ot gyengült a dollárral szemben. Arra a kérdésre tehát, hogy drágult-e a török lakáspiac, a mérce dönti el a választ: lírában 25,0%, reálértéken mínusz 5,1%, dollárban 6,2%. Egy euróban vagy dollárban kereső vevő egyszerre van kitéve mindháromnak.
Mi jön ezután
A szeptemberi ülés összefoglalója szeptember 17-én, a következő kamatdöntés október 22-én esedékes. Változatlan alapkamat és reálértéken csökkenő lakásárak mellett a török lakóingatlan futó hozamát jelenleg a bérleti bevétel adja, nem az árnövekedés, és mindezt egy olyan deviza kíséri, amely a külföldi tulajdonosok ellen mozgott.
Sources: CBRT https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/EN/TCMB+EN/Main+Menu/Announcements/Press+Releases/2026/ANO2026-38; TCMB Residential Property Price Index https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/8bbac42a-c854-4c58-8b0c-e7e55c35ec2d/KFE.pdf; TurkStat https://veriportali.tuik.gov.tr/Bulten/Index?p=Tuketici-Fiyat-Endeksi-Agustos-2026