A confiança da construção italiana caiu para 97,5 em setembro com o enfraquecimento das carteiras de encomendas

O índice de confiança da construção em Itália desceu de 102,8 para 97,5 em setembro e o saldo das carteiras de encomendas passou de -4,1 para -10,9, segundo o Istat.

As empresas de construção italianas tornaram-se nitidamente mais pessimistas em setembro de 2026. O índice de confiança da construção caiu para 97,5, face a 102,8 em agosto, e a apreciação das carteiras de encomendas, a componente que acompanha a obra já contratada, degradou-se de um saldo de -4,1 para -10,9. O instituto nacional de estatística italiano (Istat) publicou ambos os valores a 30 de setembro de 2026.

Este movimento destaca-se porque contraria a indústria transformadora. Enquanto os construtores ficavam mais sombrios, o índice de confiança da indústria transformadora subiu de 90,2 para 91,9. O índice composto de confiança empresarial, que agrega os setores produtivos, recuou apenas ligeiramente, de 97,0 para 95,9. Serve de lembrete de que o número principal escondia uma dispersão ampla por baixo.

As carteiras de encomendas enfraqueceram mais depressa do que os planos de contratação

As empresas de construção estão a rever a sua leitura da procura mais depressa do que a leitura do emprego. O saldo das carteiras de encomendas mais do que duplicou o seu valor negativo num só mês, de -4,1 para -10,9. As expetativas de emprego também desceram, de 10,0 para 6,1, mas mantiveram-se claramente positivas: os construtores continuam a contar com reforço de pessoal, apenas em muito menor grau do que um mês antes.

Esta diferença importa a quem acompanha a oferta futura de habitação. As carteiras de encomendas descrevem obra contratada e, por isso, antecipam em meses a atividade nos estaleiros. As intenções de contratação, pelo contrário, refletem aquilo que as empresas julgam necessário para executar o trabalho que já detêm. Um setor que continua a contratar enquanto a sua carteira se esvazia está a viver do que acumulou antes.

Os serviços e as famílias recuaram ao mesmo tempo

A fraqueza não se limitou à construção. A confiança dos serviços de mercado desceu de 99,4 para 96,9 e o comércio a retalho de 106,5 para 104,5. A confiança dos consumidores caiu mais do que qualquer setor empresarial, de 94,5 para 91,2, uma queda de 3,3 pontos num único mês.

Para a procura residencial, é a leitura dos consumidores que conta. Em Itália, o ânimo das famílias e os pedidos de crédito à habitação costumam mover-se em conjunto, e uma queda mensal de três pontos é o tipo de movimento que aparece no número de pedidos muito antes de aparecer nos preços registados.

O que mostram os dados próprios de preço e fiscalidade de Itália

Os dados da Glopra para Itália, recolhidos a 28 de setembro de 2026, colocam o preço médio pedido a nível nacional em 2 354 dólares dos Estados Unidos por metro quadrado, com uma renda média pedida de 16,92 dólares por metro quadrado por mês. A variação anual dessa série nacional de preços pedidos é de 5,2 por cento em moeda local e de 1,9 por cento depois de aplicado o câmbio. Itália apresenta uma pontuação de risco de bolha de 48, na banda moderada, e custos totais de transação de cerca de 14 por cento do preço de compra. O rendimento de arrendamento pode ser tributado a uma taxa fixa de 21 por cento no regime da cedolare secca, que substitui o imposto sobre o rendimento e vários encargos e não exige condição de residência, pelo que os proprietários não residentes também podem optar por ele.

Estes dois conjuntos de números não medem a mesma coisa e seria errado ler um como confirmação do outro. O índice do Istat regista o que as empresas de construção esperam, expresso em saldos de respostas qualitativas. A série da Glopra regista o nível dos preços pedidos para habitação já existente em todo o país, regiões de férias e norte industrial incluídos. O ânimo pode inverter-se vários trimestres antes dos preços de transação e, em Itália, isso já aconteceu sem que os preços seguissem.

Os limites de um índice de confiança

Um índice de confiança é um saldo de opiniões e não um volume medido, e a publicação de setembro não indica o ano base da série. A construção italiana já teve saldos negativos de carteiras de encomendas sem uma queda correspondente dos edifícios concluídos, e um mês não faz uma tendência. A leitura contrária também merece peso: como a indústria transformadora melhorou no mesmo inquérito, a descida da construção parece específica do setor e não um sinal sobre a economia italiana no seu conjunto. A próxima publicação mostrará se o saldo das carteiras foi um ponto de inflexão ou apenas um mês mau.

Sources: Istat https://www.istat.it/en/press-release/consumer-and-business-confidence-september-2026/; Istat https://www.istat.it/en/statistical-themes/focus/economic-trends/topics/confidence-indicators/

Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)