As vendas de casas no Canadá caíram 6,9 % em agosto e os preços quase não se mexeram

As vendas de casas no Canadá ficaram 6,9 % abaixo das de há um ano em agosto e o índice nacional de preços ficou plano no mês, com um stock de 4,8 meses.

A Associação Canadiana de Imobiliário divulgou os números de agosto a 15 de setembro de 2026, às 05:00 da hora do Leste. As vendas nos sistemas MLS canadianos recuaram 0,7 % face a julho e ficaram 6,9 % abaixo das de agosto de 2025. O índice compósito nacional de preços da habitação MLS não se alterou no mês e desceu 3 % em termos homólogos, enquanto o preço médio nacional sem ajustamento sazonal se fixou em 668 219 dólares canadianos, mais 0,6 % do que há um ano.

Um quarto mês em que quase nada aconteceu

O economista principal da associação, Shaun Cathcart, resumiu a divulgação numa linha: «Sales activity and price trends were largely unchanged for a fourth consecutive month in August». Ou seja, a atividade de vendas e as tendências de preços mantiveram-se em larga medida inalteradas pelo quarto mês consecutivo.

O número do stock apoia-o. Os meses de inventário situaram-se em 4,8, sem alteração pelo quarto mês seguido. Esta medida indica quanto tempo levaria a escoar a oferta atual ao ritmo atual de vendas, e um valor que está parado há quatro meses descreve um mercado em que nenhum dos lados força a mão ao outro.

Os dois números de preço apontam em sentidos opostos

Um leitor tanto pode concluir que os preços canadianos subiram 0,6 % no ano como que caíram 3 %. Ambos os números estão na mesma divulgação, e só um deles mede preços.

O preço médio é a média aritmética daquilo que efetivamente mudou de mãos. Mexe-se quando a composição do que se vende se mexe, pelo que um mês com proporcionalmente mais transações no topo da tabela levanta a média sem que qualquer casa concreta tenha ficado mais cara. O índice de preços foi construído precisamente para retirar esse efeito, mantendo constantes as características do imóvel. Quando os dois divergem, aqui em 3,6 pontos percentuais, a diferença fala de composição e não de valor.

Quem estiver a fazer contas a uma compra no Canadá deve usar o índice. A média é o número que dá manchetes.

O lado que se mexeu foi a oferta

Os novos anúncios subiram 3,3 % no mês, e o rácio entre vendas e novos anúncios desceu para 49,1 %, vindo de 51,1 % em julho. Esse rácio é o melhor indicador isolado do equilíbrio entre os dois lados do mercado, e uma queda de dois pontos com volumes praticamente inalterados significa que a oferta adicional não está a ser absorvida.

É este o mecanismo por detrás de um índice de preços plano. Os vendedores chegam ao mercado mais depressa do que os compradores os escoam, mas não tão depressa que os preços tenham de ceder; a pressão aparece no tempo de venda e no stock, não no preço pedido.

O que vê um comprador não residente

Segundo o nosso retrato de 7 de setembro, o nível nacional de preços no Canadá é de 4 320 dólares por metro quadrado, com fiabilidade média, com uma rentabilidade bruta do arrendamento de 5,72 % e uma líquida de 4,53 % após o imposto efetivo sobre a renda de 20,72 % que modelamos para um caso normalizado de não residente. Os custos de transação chegam a 10,6 %. A nossa própria variação homóloga é de menos 3,3 % em dólares canadianos e menos 3,2 % em dólares norte-americanos, muito perto dos menos 3 % do índice hoje divulgado.

A vista mais longa é a mais interessante. Em cinco anos, a nossa série de preços canadiana desce 6,1 % em moeda local e 14,9 % em dólares, a correção que decorre desde o máximo de 2022. A nossa pontuação de risco de bolha é 45, na banda moderada e uma das mais baixas da nossa cobertura de mercados desenvolvidos, com um rácio preço-rendimento de 7,5.

Uma ressalva sobrepõe-se a tudo isto. O nosso campo de propriedade regista uma proibição de compra de imóveis habitacionais por compradores estrangeiros em vigor até 2027. A legislação contém exceções que o nosso modelo normalizado não procura reproduzir, pelo que quem esteja abrangido deve consultar a regra em vigor e não um resumo. Para a maioria dos compradores não residentes, o Canadá em setembro de 2026 é um mercado para observar, não para entrar.

Sources: CREA https://www.globenewswire.com/news-release/2026/09/15/3361777/0/en/canadian-home-sales-slide-down-slightly-in-august.html

Market data: Canada