A Alemanha licenciou 148.800 fogos em sete meses, mas o aumento de julho encolheu para 1,9 %

A Alemanha licenciou 22.500 fogos em julho, mais 1,9 % em termos homólogos, e 148.800 entre janeiro e julho, mais 12,9 %. O ritmo mensal quase parou.

A Alemanha licenciou 22.500 fogos em julho de 2026, apenas mais 1,9 % do que um ano antes, ou seja um acréscimo de 400 unidades. O acumulado de janeiro a julho chegou a 148.800 fogos, mais 12,9 % ou 17.000 unidades. A distância entre estes dois ritmos é que constitui a notícia: no conjunto do ano a recuperação dos licenciamentos alemães mantém-se, mas a cadência mensal praticamente parou.

Três quartos do aumento de julho vieram do parque existente

Dos 400 fogos adicionais licenciados em julho, 300 resultaram de obras em edifícios já existentes, categoria que subiu 7,0 % para 4.100. Os licenciamentos em edifícios residenciais novos avançaram apenas 0,8 %, isto é 100 fogos, para 18.400. Para um único mês a composição é notável: o número alemão de licenciamentos cresceu quase inteiramente através de remodelações, ampliações e aproveitamentos de sótão, e não de construção nova. O comunicado compara julho exclusivamente com julho de 2025 e não publica qualquer comparação com junho, um limite que se deve respeitar em vez de preencher.

É o prédio de apartamentos que sustenta o ano

Entre janeiro e julho, os Mehrfamilienhäuser, os edifícios multifamiliares, somaram 79.700 fogos licenciados, mais 15,1 % ou 10.500 unidades. Só esta categoria forneceu cerca de 62 % de todo o acréscimo de 17.000 fogos. As moradias unifamiliares chegaram a 27.900 (mais 9,7 %, ou 2.500), as obras em edifícios existentes a 24.900 (mais 8,9 %, ou 2.000) e os edifícios não residenciais com fogos a 2.700 (mais 25,0 %, ou 500). Em termos percentuais foram as moradias bifamiliares que mais cresceram, 25,0 %, mas isso são 1.800 fogos que levam a categoria a 8.900, o mesmo ritmo da categoria não residencial, que acrescentou apenas 500.

Os licenciamentos entram num mercado onde os preços não se mexeram

A linha alemã da Glopra, um registo de elevada fiabilidade, coloca os apartamentos usados em 3.066 dólares por metro quadrado e a renda de oferta em 10,40 dólares por metro quadrado e por mês, ambos do ImmoScout24 WohnBarometer do segundo trimestre de 2026. Daí resulta uma rendibilidade bruta de 4,07 %, ou de 3,08 % depois do imposto efetivo de 24,35 % sobre os rendimentos de arrendamento de um não residente. Custos totais de transação de 12,3 % estão entre os mais pesados da Europa ocidental.

A série mais longa explica porque uma reanimação dos licenciamentos não é automaticamente uma reanimação dos preços. Os preços alemães subiram 1,4 % em euros em doze meses e 42,7 % em dez anos, mas nos últimos cinco anos recuaram 0,8 % em euros e 2,5 % em dólares. A nossa pontuação de bolha de 51 deixa o mercado na faixa moderada. Um licenciamento é a promessa de oferta daqui a dois ou três anos, e 148.800 dessas promessas vão desembocar num mercado cujos preços estão parados há cinco anos: é um sinal de oferta, não de procura.

Sources: Statistisches Bundesamt (Destatis), Baugenehmigungen für Wohnungen im Juli 2026, Pressemitteilung Nr. 330, 18 September 2026 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2026/09/PD26_330_3111.html

Market data: Germany