O crescimento dos preços da habitação na Grécia abrandou para 5,5 % no segundo trimestre
Os apartamentos gregos subiram 5,5 % em termos homólogos no segundo trimestre de 2026, face a 8,3 % em 2025, com o avanço agora liderado fora das cidades.
O Banco da Grécia publicou a 15 de setembro de 2026 os seus índices de preços da habitação relativos ao segundo trimestre de 2026. Em todo o país, os preços dos apartamentos ficaram 5,5 % acima dos de há um ano. A comparação faz-se com 8,3 % no conjunto de 2025 e 9,1 % em 2024, segundo dados anuais revistos, o que coloca a Grécia cerca de quatro pontos percentuais abaixo do ritmo de há dois anos e ainda assim folgadamente em terreno positivo.
O abrandamento é mais forte onde estava o crescimento
O interessante é a geografia, porque a ordem se inverteu.
Em 2025, Salonica avançava 9,7 % e as restantes cidades 10,3 %, enquanto Atenas fechava a lista das quatro zonas com 6,6 %. No segundo trimestre de 2026, Salonica é a mais lenta com 4,7 %, as restantes cidades recuaram para 5,4 %, Atenas está nos 5,0 % e a categoria mais rápida é agora a das restantes zonas da Grécia, com 7,1 %, tendo descido apenas a partir de 9,6 %.
O agregado confirma-o. O conjunto das zonas urbanas subiu 5,3 %, abaixo dos 5,5 % nacionais. Um número nacional que se coloca acima da sua própria componente urbana está a ser sustentado pelo que fica fora das cidades, e na Grécia essa categoria abrange os mercados insulares e costeiros onde ocorre grande parte da compra transfronteiriça.
Novo e usado trocaram de lugar duas vezes
Os apartamentos novos, definidos como tendo até cinco anos, subiram 6,2 % no trimestre, contra 5,0 % do parque com mais de cinco anos. Isso inverte 2025, quando os apartamentos usados corriam mais depressa, 8,6 % contra 7,8 % da construção nova, o que por sua vez invertia 2024, quando o novo liderava com 10,2 % contra 8,4 %.
Três leituras e duas mudanças de ordem não fazem uma tendência. A leitura honesta é que a distância entre os dois segmentos é pequena face ao abrandamento por que ambos estão a passar, e que nada nesta divulgação diz a um comprador que um segmento esteja sistematicamente a superar o outro.
Com que é que o índice é realmente construído
Isto determina o peso que lhe convém dar. O Banco da Grécia indica que os seus índices assentam em dados detalhados comunicados à sua secção de análise do mercado imobiliário desde 2009, ao abrigo do ato do governador n.º 2610, de 31 de outubro de 2008, por todas as instituições de crédito que operam na Grécia. O comunicado refere 971,8 milhares de avaliações, com período de referência até ao final de junho de 2026.
Por outras palavras, a série é construída a partir das avaliações que os bancos realizam, o que a torna ampla e coerente mas a prende ao segmento financiado do mercado. As compras a pronto, que representam uma fatia relevante da aquisição estrangeira na Grécia, só entram quando foi encomendada uma avaliação.
Face aos nossos próprios números
Segundo o nosso retrato de 7 de setembro, o nível nacional de preços na Grécia é de 2 926 dólares por metro quadrado, com fiabilidade elevada, com uma rentabilidade bruta do arrendamento de 4,38 % e uma líquida de 3,59 % após o imposto efetivo de 18,07 % que modelamos para um caso normalizado de não residente. Os custos de transação chegam a 12,1 %, dos mais altos da nossa cobertura europeia.
O nosso campo homólogo transporta neste momento 5,7 % em euros, retirado da leitura do Banco da Grécia para o primeiro trimestre. A divulgação de hoje leva o número nacional para 5,5 % no segundo trimestre, e será esse o valor que passaremos a transportar na próxima atualização.
Duas cautelas acompanham o título. A nossa pontuação de risco de bolha para a Grécia é 74, na banda elevada, e o rácio preço-rendimento é de 12,0, dos mais esticados da nossa cobertura europeia. Em dez anos, a série de preços sobe 87,7 % em euros e 97,2 % em dólares, pelo que passar de 8,3 % para 5,5 % surge depois de uma década de capitalização e não a partir de um arranque plano. E o índice cobre apenas apartamentos, ficando as moradias e os terrenos inteiramente de fora.
Um ponto estrutural para o comprador estrangeiro: na Grécia o título é de plena propriedade, mas os compradores de fora da União Europeia precisam de autorização para adquirir imóveis nas zonas fronteiriças designadas.
Sources: Bank of Greece https://www.bankofgreece.gr/en/news-and-media/press-office/news-list/news?announcement=ac5ae869-3e94-4550-b486-ef00c4292e07