Os custos de construção de edifícios em Itália subiram 2,9% no ano e os de estradas e ferrovias 5,7%

Os preços na produção da construção em Itália subiram 2,9% em termos homólogos nos edifícios e 5,7% nas estradas e ferrovias, com os edifícios estáveis em agosto.

Os preços na produção de edifícios residenciais e não residenciais em Itália mantiveram-se inalterados em termos mensais em agosto e subiram 2,9% em termos homólogos, informou o instituto nacional de estatística a 29 de setembro de 2026. Os preços das estradas e ferrovias moveram-se de outra forma: mais 1,1% face ao mês anterior e mais 5,7% em termos homólogos.

Dois mercados de construção num só país

O fosso entre as duas séries é a substância desta divulgação. A edificação, ou seja, a categoria que abrange moradias, prédios de habitação e espaços comerciais, não registou qualquer movimento mensal. As obras de engenharia civil em estradas e ferrovias subiram no mês e estão a avançar a um ritmo homólogo bastante acima do dos edifícios.

A divulgação não explica por que razão as duas divergem, e seria errado inventar-lhe um motivo. O que os números estabelecem é que a pressão de custos na construção italiana está este ano concentrada na engenharia civil e não na edificação, que é a que determina quanto custa erguer uma habitação nova. Para quem está a orçamentar um projeto residencial, essa é a mais útil das duas linhas.

Nos três meses anteriores, os preços na produção de edifícios residenciais e não residenciais subiram 1,0%.

A comparação industrial dá a escala

A mesma divulgação inclui os preços na produção industrial, e o contraste é vincado. Os preços industriais subiram 2,4% em agosto face a julho e 10,9% em termos homólogos. Por destino, o mercado interno registou +3,1% no mês e +13,5% no ano, enquanto o mercado externo registou +0,3% e +3,9%.

Uma subida homóloga de 2,9% nos custos de edificação face a uma subida homóloga de 10,9% nos preços na produção industrial diz algo útil a um comprador: aquilo que está a alimentar a inflação na produção italiana em 2026 em grande medida não chega à construção de habitação. A construção é este ano um dos cantos mais calmos da paisagem de preços italiana, o que não era a posição que ocupava em 2022 e 2023.

Um índice de custos não é um índice de preços

O número desta divulgação é o que as empresas de construção cobram para executar a obra. Não é aquilo por que se vende uma habitação acabada. Os dois movem-se em conjunto em períodos longos e podem afastar-se durante anos, porque o preço de venda de uma habitação carrega ainda o terreno, o licenciamento, o financiamento, a margem do promotor e, sobretudo, o prémio de localização, e nada disso aparece num índice de preços na produção.

Esta distinção importa por uma razão muito prática. Quem vir os custos de edificação estáveis no mês e concluir que os preços da habitação em Itália deixaram de subir confundiu um fator de entrada com um resultado.

A Itália nos nossos próprios dados

A nossa linha atual de Itália regista um preço de oferta nacional de 2 354 dólares norte-americanos por metro quadrado, ou seja 2 031 euros, e uma renda de oferta de 16,92 dólares por metro quadrado por mês, ou seja 14,6 euros, ambos para agosto de 2026 e provenientes do mesmo portal imobiliário nacional, o que faz deles um par limpo. A rentabilidade bruta calculada sobre esse par é de 8,63%, o que a nossa própria nota de trabalho atribui ao facto de os mercados italianos do sul e do meio rural, mais baratos, pesarem mais no preço médio nacional do que na renda média nacional. A nossa pontuação de bolha para Itália é 48, na banda moderada, contra 61 para Espanha e 84 para Portugal.

A variação homóloga de preços na nossa linha é de 5,2%, medida a partir de um índice nacional assente em transações e não em preços de oferta. Colocada ao lado da subida homóloga de 2,9% nos custos de edificação divulgada hoje, indica que os preços da habitação em Itália estão a subir mais depressa do que o custo de a produzir. São duas percentagens divulgadas separadamente, apresentadas lado a lado e não subtraídas uma da outra, porque medem coisas diferentes. Os rendimentos de um arrendamento habitacional de longa duração são tributados à taxa fixa de 21% no regime da cedolare secca, que não impõe condição de residência, e os custos totais de transação na nossa linha são de 14%.

Sources: Istat, Industrial and Construction producer prices, August 2026, published 29 September 2026 https://www.istat.it/en/press-release/industrial-and-construction-producer-prices-august-2026/

Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)