A falta de mão de obra na construção japonesa alargou-se para 1,3% em agosto enquanto os materiais ficaram estáveis
A falta de mão de obra na construção japonesa chegou a 1,3% em agosto, mais 0,4 pontos do que há um ano, com todos os materiais a manter o preço.
O setor da construção japonês entrou no outono com uma divisão pouco habitual. A mão de obra está a ficar mais escassa, os materiais não. A taxa de falta nos oito ofícios inquiridos chegou a 1,3% em agosto de 2026, depois de 1,2% em julho e de 0,9% em agosto de 2025. Duas semanas mais tarde, nos primeiros cinco dias de setembro, cada um dos sete grupos de materiais e dos treze artigos que o ministério acompanha foi registado como estável no preço, equilibrado na oferta e na procura e com existências em nível normal. Ambas as publicações são do ministério japonês das infraestruturas e dos transportes e têm data de 25 de setembro de 2026.
Um ano de aperto lento, não um estrangulamento súbito
O inquérito à mão de obra cobre um único dia entre 10 e 20 de agosto, excluindo domingos e feriados, em oito ofícios da construção. O valor de 1,3% é pequeno em termos absolutos, mas a direção é consistente: 0,9% há um ano, 1,2% em julho, 1,3% em agosto. São 0,4 pontos percentuais de alargamento em doze meses e 0,1 pontos num mês.
A própria perspetiva do ministério não é alarmada. Para outubro e novembro, o inquérito regista a condição esperada como normal. A leitura honesta é, por isso, a de um mercado de trabalho que vai sendo lentamente mais difícil de preencher, e não de um que esteja prestes a parar obras.
Os materiais são a metade silenciosa do quadro
O inquérito aos materiais é o mais notável dos dois, precisamente porque nele não aconteceu nada. Em cimento, betão pronto, agregados incluindo areia, gravilha, pedra britada e pedra britada reciclada, misturas betuminosas, produtos siderúrgicos incluindo varão nervurado e perfil em H, madeira incluindo serrados e contraplacado para cofragem, e produtos petrolíferos, o ministério registou preços estáveis em todas as categorias sem exceção. A oferta e a procura estavam equilibradas em todas elas e as existências em nível normal.
Para quem está a fazer contas a uma promoção no Japão, é este o número que pesa mais do que o da mão de obra. É a volatilidade do custo dos materiais que rebenta um orçamento de obra entre a assinatura e a entrega; um inquérito em que nada se moveu é um mês tranquilo para esse risco.
O que isto significa para os preços
Se os materiais estão estáveis e a mão de obra aperta, a pressão de custos na construção japonesa desloca-se do lado do consumo intermédio para o lado dos salários. É uma pressão mais lenta do que um salto nas matérias-primas e tende a aparecer nos preços de concurso ao longo de trimestres, não de semanas. Também não distingue obra residencial de obra de engenharia civil, porque o inquérito não o faz: nenhuma das publicações separa a habitação do resto do setor, e não vamos ler essa separação onde ela não existe.
Onde estão os preços residenciais japoneses nos nossos próprios dados
A linha do Japão da Glopra, com data de 22 de setembro de 2026, regista um preço transacionado nacional de 3 307 dólares por metro quadrado, derivado de um inquérito da agência de financiamento da habitação a processos de crédito para apartamentos usados do exercício de 2025, com um preço médio por fogo de 233 816 dólares. A tendência dos preços a doze meses é de +8,0% em ienes e de +1,6% em dólares, a variação a cinco anos de +19,9% e a dez anos de +35,0%. A nossa pontuação de bolha de 67 coloca o Japão na banda elevada, os custos de transação ascendem a 10,9% do preço de compra, a tributação efetiva padronizada dos rendimentos de arrendamento para não residentes é de 6,72% numa amplitude de 2,78% a 20,42%, e a propriedade é plena, incluindo o terreno.
Essa linha não tem rentabilidade bruta de arrendamento, e a razão é escrita em vez de escondida. Nenhum editor japonês publica uma renda residencial nacional que possa ser emparelhada com um preço nacional na mesma base: o principal índice privado só chega às três regiões metropolitanas e a um conjunto de grandes cidades, o próprio inquérito do ministério ao mercado da habitação abrange inquilinos privados apenas nas três grandes áreas metropolitanas, e o índice de preços publicado pelo ministério é um índice, não um nível. Emparelhar o preço de um editor com a renda de outro daria uma rentabilidade que não descreve qualquer imóvel real, pelo que deixamos o campo vazio e dizemos porquê.
Para Tóquio temos um par emparelhado. A linha de cidade mostra 11 800 dólares por metro quadrado e 33,48 dólares por metro quadrado e por mês, do mesmo editor e para os 23 bairros, uma rentabilidade bruta de cerca de 3,4%, uma pontuação de bolha de 72 e uma tendência a doze meses de +9,3% em ienes e de +2,9% em dólares. A linha da cidade de Tóquio e a linha nacional são níveis geográficos diferentes e não são ordenadas uma contra a outra.
Sources: Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism (MLIT), Construction Labour Supply and Demand Survey, August 2026, published 25 September 2026 https://www.mlit.go.jp/report/press/tochi_fudousan_kensetsugyo14_hh_000001_00379.html; MLIT, Survey of Supply, Demand and Price Trends for Main Construction Materials, 1 to 5 September 2026, published 25 September 2026 https://www.mlit.go.jp/report/press/tochi_fudousan_kensetsugyo14_hh_000001_00380.html