Construções iniciadas no Japão chegaram a 63 974 fogos em agosto, a subir pelo quinto mês
O Japão iniciou 63 974 fogos novos em agosto, mais 6,1% do que há um ano e a quinta subida mensal seguida, puxada pela habitação para arrendamento.
O Japão iniciou a construção de 63 974 fogos novos em agosto de 2026, mais 6,1% do que em agosto de 2025 e o quinto mês consecutivo de crescimento homólogo. O Ministério das Terras, Infraestruturas, Transportes e Turismo do Japão divulgou os números a 30 de setembro de 2026 e comunicou a par deles uma área iniciada de 4 858 milhares de metros quadrados, mais 5,6% e também a subir pelo quinto mês. O quadro mensal é menos uniforme: em taxa anualizada corrigida de sazonalidade, a mesma divulgação coloca as construções iniciadas em 753 000 fogos, menos 2,7% do que em julho.
A habitação para arrendamento sustentou o aumento
A habitação para arrendamento concentrou 28 309 construções iniciadas, mais 6,5% em termos homólogos, e é a maior das quatro categorias de forma de ocupação. Os fogos encomendados pelo próprio proprietário, em que o agregado contrata a obra diretamente, somaram 17 713 unidades e subiram 1,0%. A habitação construída para venda chegou a 16 838 unidades, com uma subida de 6,4%, repartindo-se por 10 182 moradias, mais 7,5%, e 6 475 apartamentos em propriedade horizontal, mais 5,3%. A habitação fornecida pela entidade patronal registou 1 114 construções iniciadas e uma subida de 228,6%, uma taxa que reflete sobretudo a pequena dimensão da categoria e não qualquer viragem do mercado, já que é de longe a menor das quatro.
A composição conta porque a construção para arrendamento e a construção para habitação própria respondem a pressões diferentes, uma à rentabilidade do investidor e ao custo do financiamento, a outra à formação de agregados e ao preço do solo.
A leitura anual e a mensal apontam em sentidos diferentes
Uma divulgação que mostra no mesmo fôlego um crescimento homólogo de 6,1% e uma queda mensal de 2,7% não se contradiz. O número homólogo compara agosto com o mesmo mês do ano anterior e carrega por isso doze meses de movimento acumulado. A taxa anualizada corrigida de sazonalidade retira o calendário e pergunta o que o ritmo atual produziria ao longo de um ano inteiro. Ambas são publicadas pelo ministério, e nenhuma é a correção da outra. A divulgação não explica por que razão as duas divergem este mês, e não há base para inventar aqui um motivo.
O que os nossos dados japoneses de preço podem e não podem dizer
A nossa linha japonesa mede um ato inteiramente diferente. O ministério conta a construção comunicada no momento em que a obra arranca; o nosso valor de preço regista o que os compradores pagaram efetivamente por apartamentos usados já concluídos. Situa-se em 3 307,2 dólares norte-americanos por metro quadrado, ou 233 816 dólares norte-americanos por um fogo médio de 70,7 metros quadrados, a partir de um inquérito hipotecário nacional que cobre aprovações de crédito entre abril de 2025 e março de 2026. Esse valor por metro quadrado é o nosso próprio quociente de duas médias nacionais publicadas e não um número que o editor enuncie, estando assinalado como estimativa derivada na página de mercado.
Não publicamos rentabilidade de arrendamento para o Japão, e a razão merece ser dita. Nenhum editor japonês emite uma renda residencial nacional que possa ser emparelhada com esse preço nacional sobre a mesma amostra e o mesmo período. A melhor fonte japonesa que dá preço e renda em simultâneo chega às três grandes regiões metropolitanas e a um punhado de grandes cidades, nunca ao país inteiro, e colocar um preço nacional contra uma renda metropolitana fabricaria uma rentabilidade que não descreve nenhum imóvel real. Um campo vazio é a resposta honesta.
O resto da linha enquadra os números da construção. A nossa variação anual de preços é de 8%, a pontuação de risco de bolha é 67, na banda elevada, e a forma de propriedade é plena, incluindo o solo, o que é invulgar na Ásia e explica boa parte da atração do mercado sobre compradores estrangeiros. A taxa de imposto sobre rendas que registamos para um não residente é de 6,72% e os custos de transação de ida e volta são de 10,9%.
Sources: Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism, Building Construction Starts Statistics Survey report for August 2026, published 30 September 2026 https://www.mlit.go.jp/report/press/joho04_hh_001395.html; Ministry of Land, Infrastructure, Transport and Tourism, statistical tables for housing construction starts, August 2026 https://www.mlit.go.jp/report/press/content/kencha808.pdf