Crédito às famílias na Malásia abranda para 5,3% mesmo com economia a crescer 6%

O crédito às famílias malaias cresceu 5,3% no segundo trimestre, abaixo do trimestre anterior, enquanto o PIB acelerou para 6% em termos homólogos.

A economia da Malásia cresceu 6,0% em termos homólogos no segundo trimestre, depois de 5,4% nos três meses anteriores, anunciou a 14 de agosto o banco central, o Bank Negara Malaysia. O crédito às famílias não acompanhou a aceleração: os empréstimos aos particulares avançaram 5,3%, um ritmo marginalmente inferior aos 5,4% do trimestre anterior, e a autoridade monetária descreveu como estável o crescimento do crédito à compra de habitação.

Crédito estável com índice de preços em queda

Estável é a palavra decisiva, e assenta mal ao lado dos dados de preços. O índice de preços da habitação da NAPIC subiu apenas 1,7% em termos homólogos na leitura do primeiro trimestre de 2026, e o próprio índice recuou de 134,5 para 133,6 face ao trimestre anterior, uma descida real e não um efeito de arredondamento. Um crédito a crescer perto de 5% com preços a subir menos de 2% descreve um mercado em que o endividamento financia o volume de transações e não a escalada dos preços. É uma combinação invulgar numa economia que avança a 6%.

O que os números significam no terreno

O preço nacional de referência da Glopra para a Malásia é de cerca de 1.050 dólares por metro quadrado, obtido a partir do preço médio residencial da NAPIC, de 507.533 ringgits, para uma área construída média de 117,4 metros quadrados. As rentabilidades brutas de arrendamento situam-se perto de 5,27% e os custos totais de transação são baixos, 5,7%. É do lado fiscal que a aritmética muda para um proprietário estrangeiro: os rendimentos prediais de não residentes são tributados a uma taxa fixa de 30% sobre o valor líquido, sem deduções pessoais nem escalão isento, o que emagrece de forma significativa aquela rentabilidade bruta de 5,27%.

O enquadramento político

Os números do crédito surgem quatro dias depois de o Governo ter lançado, a 10 de agosto, a Política Nacional de Habitação 2026-2035, que fixa a meta de um milhão de casas acessíveis até 2035, prevê uma lei do arrendamento residencial e uma transição faseada para o modelo de construir primeiro e vender depois, sem data definida para a sua conclusão. Nem a política nem os dados de crédito do segundo trimestre alteram as condições deste trimestre. Em conjunto, porém, apontam para um mercado que está a ser orientado para o volume e a acessibilidade, e não para a valorização dos preços.

Sources: Bank Negara Malaysia, Q2 2026 GDP press release, 14 Aug 2026 https://www.bnm.gov.my/-/gdp2q26pr; Malay Mail, 14 Aug 2026 https://www.malaymail.com/news/malaysia/2026/08/14/malaysias-economy-expands-6pc-in-q2-firsthalf-growth-steady-at-57pc-says-bnm/231314; New Straits Times (National Housing Policy), 10 Aug 2026 https://www.nst.com.my/news/nation/2026/08/1508123/govt-targets-one-million-affordable-homes-2035

Market data: Malaysia