Vendedores britânicos regressam em força e as expectativas de preços em Londres caem para mínimos de três anos

Inquérito RICS de julho de 2026: novas ordens de venda saltam de -23 para -4, o saldo nacional de preços alivia para -30 e Londres recua para -23 a doze meses.

O movimento mais acentuado do inquérito de julho da Royal Institution of Chartered Surveyors, divulgado a 13 de agosto, não esteve nos preços, mas na oferta. O saldo líquido de peritos que reportam novas ordens de venda saltou para -4, vindo de -23 em junho — uma melhoria de 19 pontos e a oscilação isolada mais abrupta de toda a publicação. Essa oferta chega a um quadro de procura que não se moveu de todo.

Os contactos de compradores mantiveram-se em -28 e as vendas acordadas em -30, ambos inalterados face a junho. O saldo principal dos preços da habitação aliviou ligeiramente para -30, vindo de -32, pelo que os peritos que veem quedas continuam a superar em 30 pontos percentuais os que veem subidas.

Um choque de oferta sem resposta da procura

Quando as ordens disparam e os contactos não acompanham, a aritmética aponta num único sentido. Os peritos colocam a perspetiva de preços a três meses em -31, praticamente inalterada, o que sugere que a profissão espera que o stock adicional seja absorvido pelo preço e não por uma recuperação das transações. O horizonte de doze meses é o único ponto positivo: o saldo nacional de preços a um ano é de +4, ainda que em queda face aos +8 de junho, e as expectativas de vendas para o mesmo prazo subiram para a leitura mais positiva desde fevereiro.

É em Londres que o ânimo se partiu

A capital é já um mercado à parte neste conjunto de dados. O saldo de expectativas de preços a doze meses de Londres caiu para -23, vindo de -10, a leitura mais fraca desde outubro de 2023. Contra um valor nacional de +4, isso representa um fosso de 27 pontos entre a forma como os peritos veem Londres e como veem o resto do país. Os membros do RICS atribuem a divergência ao clima político e orçamental interno e ao custo do financiamento hipotecário, e não a algo específico do parque habitacional londrino — se assim for, o fosso reflete quem compra em Londres, não o que ali está à venda.

O que mostram os números de base

A linha do Reino Unido da Glopra, com data de referência de 23 de julho de 2026, indica uma média nacional de 3.850 dólares por metro quadrado e uma rentabilidade bruta de arrendamento de 7,35%. A nossa pontuação de risco de bolha para o Reino Unido é de 41 em 100 — na banda moderada e entre as leituras mais baixas dos mercados europeus desenvolvidos que acompanhamos, bem abaixo de Portugal com 84, Espanha com 61 e Países Baixos com 65. Um mercado com ânimo fraco e baixa tensão de avaliação é uma proposta diferente daquele em que ambos estão esticados.

O imposto efetivo padronizado sobre o rendimento de arrendamento de um senhorio não residente no Reino Unido ronda os 18,5% no nosso modelo, pelo que a rentabilidade bruta se estreita consideravelmente depois de impostos. O ânimo dos peritos é um indicador avançado de atividade, não um índice de preços; os saldos do RICS dizem o que os profissionais estão a ver nas suas carteiras este mês — e este mês estão a ver vendedores, não compradores.

Sources: RICS UK Residential Market Survey https://www.rics.org/news-insights/market-surveys/uk-residential-market-survey; Reuters via The Star https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/08/14/london-house-price-sentiment-sours-further; Trading Economics https://tradingeconomics.com/united-kingdom/rics-house-price-balance

Market data: United Kingdom