Atividade dos ateliers de arquitetura nos EUA continua fraca em agosto de 2026, com o índice do multifamiliar em 47,8
O índice de atividade de arquitetura da AIA e da Deltek ficou em 47,2 em agosto de 2026. O segmento multifamiliar marcou 47,8 e o Nordeste caiu para 40,7.
O índice de atividade de arquitetura da AIA e da Deltek ficou em 47,2 em agosto de 2026, anunciou o American Institute of Architects a 23 de setembro. Neste índice, um valor de 50 significa que a atividade não se alterou face ao mês anterior e tudo acima de 50 indica crescimento, pelo que 47,2 descreve um mês em que o trabalho de projeto dos ateliers norte-americanos voltou a contrair-se. Julho registou 46,6, pelo que agosto foi apenas ligeiramente menos mau, não uma inversão.
Para o investidor imobiliário o índice merece atenção porque está à frente do ciclo da construção e não dentro dele. O arquiteto é pago para desenhar um edifício antes de alguém betonar, pelo que uma leitura baixa hoje é uma afirmação sobre a oferta de área nova dentro de nove a doze meses.
O multifamiliar é o sinal residencial de maior escala mais fraco
Por setor, em média móvel de três meses, apenas o trabalho comercial e industrial se manteve à superfície, com 50,4. O multifamiliar ficou em 47,8, o institucional em 47,0 e a prática mista em 42,5. O número do multifamiliar é o que fala diretamente da oferta de arrendamento: os edifícios que não estão a ser projetados agora não vão disputar inquilinos em 2027 nem em 2028.
As partes prospetivas do inquérito ficaram divididas. Os contratos de projeto recém-assinados marcaram 48,3, o que o instituto descreveu como uma descida continuada, enquanto os pedidos de orçamento chegaram a 50,8, mostrando apenas um crescimento modesto. Continua a pedir-se propostas aos ateliers; menos dessas conversas se convertem em trabalho adjudicado.
A dispersão regional está invulgarmente larga
Os valores regionais, também médias móveis de três meses, variaram entre 40,7 e 50,7. Os ateliers do Nordeste, com 40,7, atingiram o nível mais baixo desde 2020. O Sul registou 46,1 e o Oeste 49,8, praticamente inalterado. Só o Meio-Oeste, com 50,7, registou crescimento.
São quase dez pontos de diferença entre a região mais forte e a mais fraca, e isso coincide com o padrão visível este ano noutras séries da habitação norte-americana, em que os mercados de litoral arrefeceram com mais força.
As taxas de juro são apontadas como o ponto de pressão
Richard Branch, economista-chefe do American Institute of Architects, nomeou a causa sem rodeios: «Os ateliers de arquitetura estão presos entre uma inflação persistente e custos de financiamento mais altos. A última subida de taxas da Reserva Federal pode aliviar com o tempo as pressões inflacionistas, mas no curto prazo acrescenta mais um vento contrário a projetos que já enfrentam um ambiente de financiamento difícil.» O comunicado nota que a Reserva Federal subiu as taxas um quarto de ponto na reunião de setembro. Os atrasos no licenciamento são também citados como travão aos projetos.
Como isto se coloca ao lado do próprio mercado
A nossa linha dos Estados Unidos, no retrato de 22 de setembro de 2026, registou um preço pedido nacional de 2 411 USD por metro quadrado, derivado de um preço mediano de anúncio de 224 USD por pé quadrado para agosto de 2026. No par por unidade mantemos um valor típico de habitação de 369 678 USD face a uma renda pedida típica de 1 948 USD ao mês, o que implica uma rentabilidade bruta de cerca de 6,3%. A tendência de preços a doze meses é de 2,2%, a nossa leitura de risco de bolha é 57 em 100 na banda moderada, e os custos de transação são 6,9% do preço de compra, baixos por padrões internacionais.
Os dois retratos são coerentes e não contraditórios. A habitação usada continua a ganhar valor devagar enquanto a carteira de obra nova afina. Para um senhorio, a fraqueza do projeto no multifamiliar é a metade mais útil do sinal: aponta para menos oferta concorrente mais adiante, o que sustenta as rendas, ao custo de menos unidades novas em que entrar. A fiscalidade federal também conta aqui, pois um proprietário não residente que opte por ser tributado em base líquida suporta uma carga efetiva mais próxima de 10,7% do que da retenção bruta de 30% aplicável por omissão.
Uma cautela na leitura dos números: os 47,2 do título, os 48,3 dos contratos e os 50,8 dos pedidos são dados mensais, enquanto todos os valores regionais e setoriais citados são médias móveis de três meses. Não são diretamente comparáveis de mês para mês.
Sources: American Institute of Architects, AIA and Deltek Architecture Billings Index, August 2026, published 23 September 2026 https://www.aia.org/resource-center/abi-august-2026-architecture-firm-billings-continue-decline; American Institute of Architects, press release on the August 2026 Architecture Billings Index, 23 September 2026 https://www.aia.org/about-aia/press/architecture-firms-continue-face-soft-business-conditions-0
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