Разрешения на строительство в Канаде выросли на 18,5% за июнь, но жилья одобрено меньше

Statistics Canada насчитала в июне разрешений на 14,9 млрд канадских долларов, плюс 18,5%. Но во втором квартале одобрено лишь около 80 000 жилых единиц против 82 200 годом ранее.

Заголовочная цифра в публикации Statistics Canada о разрешениях на строительство от 12 августа выглядит внушительно: 14,9 млрд канадских долларов в июне 2026 года — скачок на 18,5% к маю и прибавка в 2,3 млрд долларов. Но показатель, который важнее для предложения жилья, движется в обратную сторону. За весь второй квартал разрешения получили примерно 80 000 жилых единиц против 82 200 в том же квартале годом ранее. Доллары и двери смотрят в разные стороны, и причина — в том, что скрывается внутри общей суммы.

Скачок обеспечили не жилые дома, а социальные объекты

На нежилые разрешения пришлось 6,8 млрд долларов июньской суммы — на 1,8 млрд больше, чем месяцем ранее. Один только институциональный сегмент достиг 3,2 млрд долларов и возглавил прирост, коммерческий составил 2,4 млрд, промышленный — 1,2 млрд. Жилые разрешения тоже выросли, но скромно: 8,1 млрд долларов, плюс 6,3%, или 479,7 млн. Внутри этой суммы на многоквартирный сегмент пришлось 5,3 млрд долларов (плюс 283,7 млн), на индивидуальные дома — 2,8 млрд (плюс 196,0 млн). Июньский институциональный всплеск в Онтарио Statistics Canada в значительной мере отнесла на счёт единственного вновь одобренного разрешения для медицинского учреждения в переписной агломерации Торонто; институциональная составляющая провинции вышла на квартальный рекорд в 6,1 млрд долларов. Если убрать эту составляющую, июньская жилищная картина окажется ничем не примечательной.

Раскол между провинциями

Онтарио зафиксировала в июне разрешений на 6,2 млрд долларов, плюс 28,5%, Квебек — на 3,0 млрд, плюс 22,7%. Альберта прибавила 19,6%, до 1,8 млрд. Британская Колумбия пошла в противоположную сторону, потеряв 9,5% и опустившись до 2,2 млрд, — единственная крупная провинция со снижением и та самая, где эталонная цена в Большом Ванкувере падает. Квартальный итог достиг 40,4 млрд долларов, на 3,7% выше первого квартала, и вытягивал его снова нежилой сегмент.

Почему счёт в квартирах расходится со счётом в долларах

Строительные издержки уже несколько лет растут быстрее объёмов, поэтому суммарная стоимость разрешений может увеличиваться, тогда как число одобренных ими квартир сокращается. Сдвиг в структуре усиливает эффект: многоквартирные единицы дешевле в расчёте на дверь, чем отдельно стоящие дома, и потому смещение в сторону квартир или от них меняет соотношение долларов на единицу независимо от того, сколько на самом деле строится. Снижение примерно на 2 200 жилищ во втором квартале к прошлому году невелико в абсолютном выражении, но указывает не в ту сторону для страны, где предложение жилья большую часть десятилетия оставалось центральным политическим вопросом.

Рынок, в который придут эти разрешения

Разрешения, выданные в середине 2026 года, в основном дойдут до ввода в 2027 и 2028 годах — на рынок, который сейчас корректируется. Рыночные данные Glopra фиксируют канадские цены на 3,6% ниже прошлогодних, в среднем 4 320 долларов за квадратный метр, при валовой арендной доходности 5,72% и оценке риска пузыря 45 из 100, в умеренной полосе, по срезу от 23 июля. Реакция застройщиков на падение цен замедлением новых закладок — стандартный механизм, благодаря которому дефицит предложения переживает спады, и квартальный показатель по числу единиц служит ранним признаком того, включается ли этот механизм. Приведённая валовая доходность не учитывает эффективную ставку налога на арендный доход в 20,72%, применяемую в стандартизированном случае нерезидента.

Sources: Statistics Canada, The Daily, 12 Aug 2026 https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/260812/dq260812a-eng.htm

Market data: Canada