Строительство в Хорватии выросло в июле на 2,7%, но за месяц снизилось на 1,4%

Строительное производство в Хорватии выросло в июле на 2,7% за год, но снизилось на 1,4% к июню. Здания — 2,7%, прочие сооружения — 2,5%. Данные предварительные.

Строительная активность в Хорватии в июле 2026 года выросла на 2,7% в годовом выражении с поправкой на число рабочих дней, но снизилась на 1,4% к июню после очистки от сезонности. Предварительный индекс опубликовало национальное статистическое ведомство 22 сентября 2026 года. Здания и гражданское строительство двигались почти синхронно: 2,7% и 2,5%.

Рост, но без ускорения

Годовой прирост в 2,7% одновременно положителен и тонок. К тому же он широкий, а не сосредоточенный: работы на зданиях выросли на 2,7%, работы на прочих сооружениях — дорогах, сетях, объектах гражданского строительства — на 2,5%. Ни один сегмент не тянет индекс за собой.

Для выявления переломов важнее месячный показатель. Снижение на 1,4% к июню с поправкой на сезонность и календарь — это один месяц, а не тренд, но оно означает, что индекс вошёл во второе полугодие без импульса.

Куда на самом деле уходят рабочие часы

В публикации разбиты и отработанные часы, и это разбиение — полезная карта хорватских строительных мощностей. В июле 62,3% часов пришлось на новое строительство и 37,7% — на реконструкцию и прочие работы. Внутри итога новое строительство зданий заняло 40,7% всех часов, новое строительство прочих сооружений — 21,6%, прочие работы на сооружениях — 19,5%, прочие работы на зданиях — 18,2%.

С января по июль доли почти не меняются: 63,0% нового строительства против 37,0% реконструкции, при этом новое строительство зданий — 41,4%. Примерно четыре из каждых десяти строительных часов в Хорватии уходят на возведение новых зданий, и эта доля держится весь год.

Разрыв между стройкой и ценами

Именно эта стабильность и интересна, потому что хорватское жильё стабильным не было. Цены предложения в среднем по стране составляют около 4 550 долларов за квадратный метр и выросли примерно на 14,3% за последний год; к уровню десятилетней давности прибавка составляет около 143,5%. Строительное производство, растущее на 2,7%, при росте цен предложения на 14,3% — классический признак предложения, которое не реагирует на цену.

Действующему собственнику это в краткосрочной перспективе удобно. Покупателю — наоборот. Запрашиваемая аренда по стране около 17,75 доллара за квадратный метр в месяц даёт валовую арендную доходность около 4,7% и примерно 4,3% после эффективного налога 8,4% на доход от аренды. Налоговая нагрузка по европейским меркам лёгкая, но ложится на и без того сжатую доходность. Издержки сделки составляют около 7,5% цены покупки. По оценке рынок выглядит повышенным.

Покупатели из Европейского союза приобретают свободно. Тем, кто приходит извне, нужны взаимность со стороны их страны и разрешение, что стоит времени, а не денег.

Августовский индекс выйдет в следующем месяце, и следить стоит за месячной цифрой. Второе подряд снижение с поправкой на сезонность означало бы, что хорватское строительство перестало расти ровно тогда, когда рынку жилья это нужнее всего.

Sources: Croatian Bureau of Statistics (DZS), Indeksi gradevinskih radova u 2026. - privremeni podaci, July 2026, published 22 September 2026 https://podaci.dzs.hr/2026/hr/121025

Market data: Croatia