Стоимость строительства во Франции вернулась к росту во втором квартале после года снижения

Французский индекс стоимости строительства вырос на 0,81% за год во втором квартале 2026 года после падения на 2,89% в первом. Цены предложения не изменились.

Французский индекс стоимости строительства составил 2103 пункта во втором квартале 2026 года — на 0,91% выше уровня первого квартала и на 0,81% выше того же квартала годом ранее, сообщил национальный статистический институт 23 сентября в выпуске под номером 229. Картину меняет именно годовая цифра: тремя месяцами ранее тот же индекс был на 2,89% ниже своего уровня годичной давности. За один квартал показатель перешёл из сжатия в рост.

Разворот, квартал за кварталом

Индекс завершил первый квартал 2026 года на отметке 2084 пункта — на 2,89% ниже первого квартала 2025 года, хотя за три предшествующих месяца он прибавил 1,26%. Второй квартал добавил ещё 0,91%, и этого второго подряд квартального прироста хватило, чтобы двенадцатимесячное сопоставление впервые в текущем цикле поднялось выше нуля. Разброс между двумя годовыми значениями составляет 3,7 процентного пункта, и при этом ни одно квартальное движение не превысило 1,3%: годовой темп сдвинулся потому, что слабые кварталы 2025 года выпали из базы сравнения, а не потому, что затраты внезапно ускорились.

Точке отсчёта семьдесят лет

Индекс несёт базовое значение 100, привязанное к четвёртому кварталу 1953 года, поэтому его уровень исчисляется тысячами, а не находится вблизи 100. База, которая не пересматривалась со времён послевоенного восстановления, делает сам уровень почти бессмысленным: 2103 пункта означают лишь, что измеряемые затраты на строительство составляют сегодня примерно двадцать один раз по отношению к ориентиру 1953 года в номинальном выражении. Полезную информацию несёт только темп изменения, и этот темп только что сменил знак.

Тиски, которые сжимают застройщика

Поставьте цифру затрат рядом с тем, сколько на самом деле выручают французские квартиры, и проблема становится видимой. Средняя цена предложения по стране составляет около 3642 долларов за квадратный метр — на 0,1% выше, чем двенадцать месяцев назад. Затраты теперь растут на 0,81% в год, тогда как цена, которую может получить готовое жильё, стоит на месте. Этот разрыв сам собой не закрывается, и ложится он не на покупателя готового объекта, а на того, кто находится в середине проекта.

Что приносит существующий рынок

Арендные ставки предложения во Франции составляют в среднем около 16,23 доллара за квадратный метр в месяц, что при таком уровне цен даёт валовую доходность аренды 5,35% или 3,88% после стандартизированной эффективной ставки 27,5% на арендный доход нерезидентов. Этот валовой показатель уверенно опережает 4,07% Германии и 3,07% Австрии. Картина по капиталу зеркальна: французские цены выросли на 25,4% за десять лет и на 2,0% за пять, заметно отставая от 42,7% в Германии и 61,2% в Австрии за тот же десятилетний отрезок. По шкале стоимости Франция получает 39 баллов из 100, где более высокое значение означает более натянутый рынок. Расходы на сделку составляют около 9,1% цены покупки.

Sources: Institut national de la statistique et des etudes economiques (INSEE), Indice du cout de la construction, deuxieme trimestre 2026, Informations Rapides no. 229, 23 September 2026 https://www.insee.fr/fr/statistiques/9053527; INSEE, Indices de couts et de prix dans la construction, release listing https://www.insee.fr/fr/statistiques/2015347

Market data: France