Экономика Грузии выросла на 6,9% во втором квартале, тогда как строительство сократилось
ВВП Грузии во втором квартале 2026 года вырос на 6,9%, но выпуск строительства составил -4,8%, а операции с недвижимостью, 9,1% экономики, прибавили 4,9%.
Реальный валовой внутренний продукт Грузии во втором квартале 2026 года вырос на 6,9% в годовом выражении, сообщил Geostat 18 сентября. Номинальный объём достиг 28 147,0 млн лари, дефлятор составил 3,0%. Внутри этого роста одна отрасль двинулась в противоположную сторону: выпуск строительства составил -4,8%.
Отрасль, которая строит, сжимается; отрасль, которая пользуется зданиями, — нет
Строительство даёт 6,5% грузинского ВВП и стало самым отчётливым отрицательным вкладом квартала. Операции с недвижимостью с долей 9,1% ВВП — вторая по величине отрасль экономики после оптовой и розничной торговли — выросли на 4,9%.
Именно это расхождение и составляет суть публикации для всех, кто следит за грузинской недвижимостью. Сделки, аренда и управление расширяются, а труба, пополняющая жилой фонд, сужается. Вокруг них транспорт и складирование выросли на 19,8%, информация и связь на 16,6%, оптовая и розничная торговля на 8,0% при доле 14,9% ВВП, обрабатывающая промышленность на 7,3% при доле 8,9%. На отрицательной стороне в целом сильного квартала строительство стоит в одиночестве.
Geostat отмечает, что пересмотренные данные выйдут 13 ноября 2026 года, то есть это первые оценки, и они могут измениться.
Почему в нашей грузинской строке нет национальной цены
Страновая строка Грузии у Glopra не содержит ни цены за квадратный метр, ни арендной ставки, и причина публикуется, а не скрывается. Индекс цен на жильё Geostat охватывает только новостройки Тбилиси и выходит как индекс с базой 2020 года, никогда как уровень цен. Из индекса без якоря цену получить нельзя. Вместо того чтобы её оценить, мы оставляем национальные поля пустыми, а реальный ценовой ряд помещаем в городские строки.
Что показывают городские строки
Тбилиси значится со средней запрашиваемой ценой продажи 1 341 доллар за квадратный метр против запрашиваемой аренды 10,10 доллара за квадратный метр в месяц — по данным Tbilisi Residential Market Monthly Watch от TBC Capital за март 2026 года. Такое сопоставление даёт валовую доходность 9,04%, а поскольку Грузия облагает арендный доход нерезидента всего 5%, чистая величина составляет 8,59% — один из самых узких разрывов между валовой и чистой доходностью во всём нашем покрытии, в пользу арендодателя. Совокупные транзакционные издержки — 4,9%. Цены в Тбилиси за двенадцать месяцев выросли на 4,9% в лари и на 8,3% в долларах, а наш показатель пузыря 36 удерживает город в умеренной полосе.
Батуми — более любопытная строка: 1 450 долларов за квадратный метр, выше столицы, при той же месячной аренде 10,10 доллара, что опускает валовую доходность до 8,36%. Черноморский курортный город дороже столицы, но сдаётся за те же деньги: это премия за побережье, а не преимущество по арендному доходу. Честная оговорка: данные по Батуми взяты у Galt and Taggart за декабрь 2025 года, а по Тбилиси — у TBC Capital за март 2026 года, так что два города измерены не одним издателем и не на одну дату.
И последний наш собственный расчёт. ВВП Грузии на душу населения за квартал составил 7 141,9 лари, или 2 667,4 доллара. По тбилисской цене квартал национального выпуска на человека покупает чуть менее двух квадратных метров столицы.
Sources: National Statistics Office of Georgia (Geostat), Gross Domestic Product of Georgia, II Quarter 2026, published 18 September 2026 https://geostat.ge/media/82779/Gross-Domestic-Product-of-Georgia---II-Quarter%2C-2026.pdf; National Statistics Office of Georgia (Geostat), news item on the second-quarter national accounts https://www.geostat.ge/en/single-news/3852