Разрешения на строительство в Греции в мае остались на месте, но за год выросли на 8,8%
В мае 2026 года Греция выдала 2 695 разрешений на строительство — на 0,8% меньше, чем годом ранее, однако скользящий годовой итог достиг 31 155 разрешений, плюс 8,8%.
В мае 2026 года в Греции было выдано 2 695 разрешений на строительство — на 0,8% меньше, чем в мае 2025 года, следует из релиза статистической службы ELSTAT о строительной активности, освещённого 28 августа. Площадь, охваченная этими разрешениями, выросла на 4,2%, до 593 619 квадратных метров, а разрешённый объём сократился на 3,4%, до 2 508 628 кубических метров. Иными словами, ровный заголовок, детали которого тянут в две стороны.
Месячные колебания значат меньше, чем годовой ход. За двенадцать месяцев с июня 2025 года по май 2026 года Греция согласовала 31 155 разрешений — на 8,8% больше, чем за предыдущие двенадцать месяцев, — на 7 187 501 квадратный метр (рост на 13,3%) и 34 378 018 кубических метров (рост на 19,3%).
Здания стали крупнее, а не просто многочисленнее
Три темпа роста и есть вся история. Рост объёма на 19,3% при росте числа разрешений на 8,8% означает, что среднее согласованное здание существенно крупнее, чем год назад. Площадь, растущая на 13,3% — медленнее объёма, — указывает в ту же сторону и одновременно намекает на более высокие потолки либо на сдвиг структуры в пользу зданий с большей долей служебных помещений: отелей, кварталов смешанного назначения и крупных жилых комплексов, а не отдельных домов.
Для инвесторов такая структура важнее, чем количество. Строительный цикл, который ведут крупные многоквартирные проекты, поставляет предложение крупными порциями, с долгими сроками подготовки, и концентрирует его там, где девелоперы способны профинансировать масштаб.
Государство почти не участвует
Из 2 695 майских разрешений 2 669 пришлись на частный сектор — чуть более 99%, — а 26 разрешений госсектора составили 2,1% согласованного объёма. Годовые показатели частного сектора ускорялись быстрее общенациональных: разрешения выросли на 9,0%, площадь — на 14,0%, объём — на 19,9%.
Таким образом, восстановление греческого строительства почти целиком финансируется частным капиталом. Это делает его чувствительным к кредитным условиям и внешнему спросу — и уязвимым перед обоими. Это означает и другое: то государственное жилищное предложение, которое ослабило бы давление доступности, доминирующее сегодня в греческой политической дискуссии, судя по этим данным, попросту не получает разрешений.
Что показывает ценовая база под всем этим
Glopra отслеживает Грецию на уровне 2 926 долларов за квадратный метр по стране при валовой арендной доходности 4,38% и годовом росте цен 5,7% в местной валюте. Афины находятся на отметке 3 481 доллар за квадратный метр с более высокой валовой доходностью 5,52% и годовым ростом 5,2% — необычная конфигурация, при которой столица даёт лучший текущий доход, чем средний по стране, а не худший.
Наша оценка риска пузыря для Греции составляет 74 и находится в повышенной зоне; у Афин те же 74. Этот показатель отражает оценочные коэффициенты, измеренные относительно собственной ценовой истории Греции, которая круто поднялась от посткризисного дна.
Для покупателя баланс выглядит так. Предложение расширяется почти на 9% в год по числу разрешений, что со временем должно ослабить ценовое давление. Против этого — стандартизированная эффективная ставка налога на арендный доход 18,07% и совокупные транзакционные издержки около 12,1%: сочетание, требующее нескольких лет владения, прежде чем путь туда и обратно окупит сам себя, куда бы дальше ни двинулись цены.
Sources: ELSTAT building activity release via Oikonomikos Tachydromos (ot.gr), 28 Aug 2026 https://www.ot.gr/2026/08/28/oikonomia/akinita/oikodomiki-drastiriotita-oriako-frenarisma-ton-maio-tou-2026-anathermansi-to-teleytaio-12mino