Венгерская программа Otthon Start за первый год оформила 56 000 льготных кредитов
Венгерская программа со ставкой не выше 3% за двенадцать месяцев дала 56 000 договоров на 2 000 млрд форинтов, но число обращений уже упало на 18%.
Венгерская программа Otthon Start отметила первую годовщину в последние дни августа 2026 года: подписано 56 000 договоров льготного кредитования на общую сумму около 2 000 млрд форинтов. Данные, взятые из статистики Венгерского национального банка и опубликованные 31 августа, делают её крупнейшим единичным вмешательством в венгерский жилищный рынок за последние годы — при этом тон публикаций к юбилею оказался заметно менее праздничным, чем на старте, поскольку спрос уже развернулся.
Что ставка в 3% сделала с ипотечным рынком
Механизм программы прост: предельная ставка 3% по сделкам, отвечающим условиям, в момент, когда нельготная ипотека стоит существенно дороже. Влияние на структуру новых выдач было мгновенным и предельно резким. Балог Ласло, главный экономист портала ingatlan.com, свёл его к одному сопоставлению: после запуска в сентябре 2025 года около 80% новых ипотечных договоров были льготными против примерно 20% до этого.
Это не программа, работающая на периферии рынка. Это программа, которая на время сама стала рынком, и именно поэтому её сворачивание или ужесточение несёт последствия далеко за пределами тех домохозяйств, которым она адресована напрямую.
Всплеск спроса и последовавшее падение
Данные об обращениях показывают, насколько резкой была первая реакция. В августе 2025 года, когда программу объявили, число телефонных обращений на ingatlan.com выросло по стране на 50,6% в годовом выражении — примерно на 64% в областных центрах, на 49% в Будапеште и приблизительно на 40% в сёлах.
Первые восемь месяцев 2026 года говорят обратное: обращений на 18% меньше, чем за тот же период годом ранее. Круг покупателей, которые подходили по условиям, хотели переехать и могли действовать, во многом был выбран заранее, а остаётся более тонкий рынок с ценами, которые сама же субсидия и помогла поднять.
Рост цен сократился вдвое, но уровень не снизился
Самый очевидный измеримый результат — в темпе роста, а не в его направлении. Общенациональный рост цен в 2025 году держался около 20% в годовом выражении; к лету 2026-го он замедлился до 11–12%, а в Будапеште — до 8–9%.
Разброс по стране остаётся широким. Августовские данные ingatlan.com дают Будапешту 1,41 млн форинтов за квадратный метр, Дебрецену — 1,04 млн, Сегеду — около 980 000, а Шалготарьяну — 312 000 форинтов: разница в четыре с половиной раза между самым дорогим и самым дешёвым из этих четырёх городов. Собственный срез Glopra на 31 августа согласуется с замедлением: Венгрия в целом — 2 150 долларов за квадратный метр при годовом росте 12,3%, Будапешт — 4 376 долларов за квадратный метр с ростом 8,3% и валовой арендной доходностью 4,63%.
Вопрос об ужесточении
Несколько венгерских изданий, писавших о годовщине, подняли один и тот же вопрос: на фоне падающего числа обращений и всё ещё двузначного роста цен по стране дискуссия сместилась к тому, не стоит ли сузить условия участия. Венгерские комментаторы начали описывать рынок как выработавший зависимость от льготного кредита — характеристика справедливая, если на пике четыре из пяти новых ипотек шли с субсидией.
Для иностранного покупателя практическое прочтение таково: заметный рост цен в Венгрии за минувший год был в значительной степени продуктом государственной политики, и эта политика вступила во вторую, более тихую фазу. Ничто в этих цифрах не является советом о том, покупать или нет: они описывают то, что сделала субсидия, а не то, что произойдёт дальше.
Sources: Telex, 31 Aug 2026 https://telex.hu/gazdasag/2026/08/31/otthon-start-program-hitel-lakasvasarlas-ingatlanpiac; ingatlan.com first-year analysis, 31 Aug 2026 https://kanizsamediahaz.hu/hir/202608/ingatlancom-jelentos-hatassal-volt-az-otthon-start-program-a-lakaspiacra-az-elso-evben; Népszava, 31 Aug 2026 https://nepszava.hu/3331965_otthon-start-program-elso-ev-hitelszerzodesek-kamattamogatas