Венгерские банки уходят ниже трёхпроцентного потолка по программе Otthon Start
UniCredit с 10 августа 2026 года снизил ставку по Otthon Start до 2,89 %, сравнявшись с MBH и уступая MagNet с 2,80 % — все ниже государственного потолка в 3 %.
UniCredit Bank снизил ставку по ипотеке Otthon Start с 3,00 % до 2,89 % с 10 августа 2026 года, а полная стоимость кредита опустилась с 3,07 % до 3,00 %. Банк сравнялся с MBH Bank, где ставка также составляет 2,89 %, и уступает MagNet Bank с предложением в 2,80 %. Все эти условия располагаются ниже потолка в 3,00 %, установленного венгерским государством для субсидируемой программы, — ограничения, задуманного как предел, а работающего теперь как точка отсчёта.
Регулируемый потолок, который никто не берёт
Otthon Start — венгерская программа субсидируемого жилищного кредитования, ставка по которой ограничена правительственным постановлением на уровне 3,00 %. Обычно регулируемый максимум и становится рыночной ценой: у кредиторов мало причин отдавать маржу на продукте, который продаётся сам. Здесь этого не произошло. CIB Bank держит 2,95 %, а Gránit Bank часть первой декады августа работал ниже потолка, после чего вернулся к 3,00 %. Публикации Economx и Világgazdaság от 8 августа 2026 года описывают происходящее прямо в терминах конкуренции: банки борются за объёмы в растущем ипотечном сегменте.
Цена — не единственный рычаг. Кредиторы предлагают денежные бонусы до 500 000 форинтов и отменяют комиссии, что при кредите средней величины может перевесить одиннадцать базисных пунктов ставки. Такая комбинация показывает: банкам выгоднее один раз дать заметную скидку, чем отдавать процентную маржу на всём сроке кредита.
Масштаб субсидируемого сегмента
На субсидируемые государством продукты пришлось около 80 % новых жилищных кредитов в Венгрии в 2026 году, причём Otthon Start остаётся доминирующим продуктом внутри этой группы. Данные Magyar Nemzeti Bank на конец апреля 2026 года показывают, что банки заключили договоры Otthon Start на 1 350 млрд форинтов, профинансировав примерно 38 488 покупок жилья или строительных проектов. Эта сумма MNB накоплена к концу апреля и не является месячным потоком, поэтому она занижает нынешнее положение программы.
Снижение ставок мало на фоне роста цен
Пропорции стоит назвать прямо. Рыночные данные Glopra от 30 июля 2026 года фиксируют рост цен на жильё в Венгрии на 12,3 % за год в местной валюте и на 19,5 % в долларовом выражении при среднем показателе по стране 2 150 долларов за квадратный метр и 4 376 долларов в Будапеште. Снижение ставки по субсидируемой ипотеке на 11 базисных пунктов — предельно скромная корректировка рядом с двузначным годовым удорожанием. Сколько бы заёмщик ни сэкономил на стоимости финансирования, сам актив за те же двенадцать месяцев переоценился на порядок сильнее.
Третью сторону картины дают арендные доходности. Валовая доходность составляет 4,69 % по стране и 4,63 % в Будапеште, а доход от аренды в стандартизированном случае нерезидента облагается по эффективной ставке 13,5 %. Эти доходности сжались, поскольку капитальные стоимости обогнали арендные ставки. Отчётливее всего конкуренция кредиторов показывает, где венгерские банки ищут рост: в доле субсидируемого сегмента, который сегодня обеспечивает четыре из каждых пяти новых жилищных кредитов.
Sources: Economx https://www.economx.hu/magyar-gazdasag/2026/08/08/olcsobb-tamogatott-lakashitel/; Világgazdaság https://www.vg.hu/vilaggazdasag-magyar-gazdasag/2026/08/otthon-start-hitel-unicredit-biztosdontes-hitel-kamattamogatas