Стоимость строительства зданий в Италии выросла за год на 2,9%, дорог и железных дорог — на 5,7%

Итальянские цены производителей в строительстве выросли за год на 2,9% для зданий и на 5,7% для дорог и железных дорог, при этом здания в августе не изменились.

Цены производителей на жилые и нежилые здания в Италии в августе не изменились помесячно и выросли на 2,9% в годовом выражении, сообщил национальный статистический институт 29 сентября 2026 года. Цены на дороги и железные дороги двигались иначе: рост на 1,1% к предыдущему месяцу и на 5,7% в годовом выражении.

Два строительных рынка в одной стране

Разрыв между двумя рядами и составляет суть этой публикации. Возведение зданий, то есть категория, охватывающая дома, многоквартирные здания и коммерческие помещения, за месяц не сдвинулось вовсе. Дорожное и железнодорожное строительство за месяц выросло и идёт в годовом выражении заметно выше зданий.

Публикация не объясняет причину расхождения, и придумывать её было бы ошибкой. Однако цифры фиксируют следующее: ценовое давление в итальянском строительстве в этом году сосредоточено в инфраструктурных работах, а не в возведении зданий, которое определяет, во сколько обходится построить новую квартиру. Для того, кто считает стоимость жилого проекта, именно эта строка полезнее.

За предшествующие три месяца цены производителей на жилые и нежилые здания выросли на 1,0%.

Сравнение с промышленностью задаёт масштаб

В той же публикации приводятся промышленные цены производителей, и контраст резкий. Промышленные цены выросли в августе на 2,4% к июлю и на 10,9% за год. В разрезе назначения внутренний рынок показал +3,1% помесячно и +13,5% за год, а внешний рынок +0,3% и +3,9%.

Годовой рост стоимости строительства зданий на 2,9% против годового роста промышленных цен производителей на 10,9% говорит покупателю нечто полезное: то, что разгоняет итальянскую инфляцию производителей в 2026 году, в основном не доходит до жилищного строительства. Строительство в этом году — один из более спокойных уголков итальянского ценового ландшафта, а это не та позиция, которую оно занимало в 2022 и 2023 годах.

Индекс издержек — не индекс цен

Цифра в этой публикации — это то, сколько строительные компании берут за выполнение работ. Это не то, за сколько продаётся готовое жильё. На длинных отрезках они движутся вместе и могут расходиться годами, потому что цена продажи жилья включает ещё землю, разрешительную процедуру, финансирование, маржу девелопера и, прежде всего, премию за местоположение, а ничего из этого в индексе цен производителей не отражается.

Это различие важно по очень практической причине. Тот, кто видит, что стоимость строительства зданий за месяц не изменилась, и делает вывод, что цены на жильё в Италии перестали расти, спутал ресурс на входе с результатом на выходе.

Италия в наших собственных данных

В текущей строке по Италии у нас указана общенациональная цена предложения 2 354 доллара США за квадратный метр, то есть 2 031 евро, и запрашиваемая аренда 16,92 доллара США за квадратный метр в месяц, то есть 14,6 евро; оба показателя относятся к августу 2026 года и взяты с одного и того же национального портала недвижимости, что делает их чистой парой. Рассчитанная по этой паре валовая доходность составляет 8,63%, что наша собственная рабочая заметка объясняет тем, что более дешёвые южные и сельские рынки Италии сильнее тянут вниз среднюю цену по стране, чем среднюю арендную ставку. Наш пузырьковый балл для Италии равен 48, в умеренном диапазоне, против 61 для Испании и 84 для Португалии.

Годовое изменение цен в нашей строке составляет 5,2%, измеренное по общенациональному индексу на основе сделок, а не по ценам предложения. Поставленное рядом с опубликованным сегодня годовым ростом стоимости строительства зданий на 2,9%, это говорит, что цены на жильё в Италии растут быстрее, чем стоимость его создания. Это два отдельно опубликованных процента, помещённых рядом, а не вычтенных один из другого, поскольку они измеряют разное. Доход от долгосрочной сдачи жилья облагается единой ставкой 21% в режиме cedolare secca, который не выдвигает условия резидентства, а полные транзакционные издержки в нашей строке составляют 14%.

Sources: Istat, Industrial and Construction producer prices, August 2026, published 29 September 2026 https://www.istat.it/en/press-release/industrial-and-construction-producer-prices-august-2026/

Market data: Italy · Siracusa (Ortigia) · Sassari (province · Palermo (province)