Кредитование домохозяйств в Малайзии замедлилось до 5,3% при росте экономики на 6%

Розничный кредитный портфель в Малайзии вырос во втором квартале на 5,3%, тогда как экономика ускорилась до 6% в годовом выражении.

Экономика Малайзии во втором квартале выросла на 6,0% в годовом выражении против 5,4% в первом, сообщил 14 августа центральный банк страны Bank Negara Malaysia. Кредитование домохозяйств за этим ускорением не последовало: портфель займов населению увеличился на 5,3%, что немного медленнее прошлоквартальных 5,4%. Рост ипотечного кредитования на покупку жилья регулятор назвал стабильным.

Стабильный кредит при снижающемся индексе цен

Стабильность здесь — ключевое слово, и она плохо согласуется с ценовой статистикой. Индекс цен на жильё, рассчитываемый NAPIC, в первом квартале 2026 года прибавил всего 1,7% в годовом выражении, а сам показатель снизился со 134,5 до 133,6 по сравнению с предыдущим кварталом — это реальное падение, а не следствие округления. Рост кредита вблизи 5% при удорожании жилья менее чем на 2% описывает рынок, где заёмные средства финансируют число сделок, а не разгон цен. Для экономики, растущей на 6%, это необычное сочетание.

Что цифры значат на практике

Национальная референсная цена Glopra для Малайзии составляет около 1 050 долларов за квадратный метр. Она выводится из средней цены жилой недвижимости по данным NAPIC — 507 533 ринггита — при средней застроенной площади 117,4 квадратного метра. Валовая доходность аренды держится около 5,27%, а совокупные издержки сделки невелики — 5,7%. Арифметику для иностранного собственника меняет налоговая сторона: доход от аренды у нерезидентов облагается по плоской ставке 30% с чистой суммы, без личных вычетов и необлагаемого минимума, из-за чего валовые 5,27% ощутимо худеют.

Политический фон

Кредитная статистика вышла через четыре дня после того, как 10 августа правительство представило Национальную жилищную политику на 2026–2035 годы. Документ предусматривает миллион доступных домов к 2035 году, закон о жилищной аренде и поэтапный переход к модели «сначала построить, затем продать», срок завершения которого не установлен. Ни программа, ни кредитные данные за второй квартал не меняют условия текущего квартала. Вместе они указывают на рынок, который направляют в сторону объёма и доступности, а не роста цен.

Sources: Bank Negara Malaysia, Q2 2026 GDP press release, 14 Aug 2026 https://www.bnm.gov.my/-/gdp2q26pr; Malay Mail, 14 Aug 2026 https://www.malaymail.com/news/malaysia/2026/08/14/malaysias-economy-expands-6pc-in-q2-firsthalf-growth-steady-at-57pc-says-bnm/231314; New Straits Times (National Housing Policy), 10 Aug 2026 https://www.nst.com.my/news/nation/2026/08/1508123/govt-targets-one-million-affordable-homes-2035

Market data: Malaysia