一季度全球房价实际下跌1.2%，葡萄牙以约15%的涨幅居首

国际清算银行数据显示，2026年一季度全球房价名义上涨1.7%，扣除通胀后实际下跌1.2%；葡萄牙以约15%的实际涨幅位居榜首。

根据国际清算银行（BIS）8月27日发布的住宅物业价格统计，2026年第一季度全球住宅价格按实际值同比下跌1.2%，而按名义值上涨1.7%。这两个数字之间的差距就是全部故事：以本币计价，房价几乎在所有地方仍在上涨，而在多数市场仍然跑输消费者价格。

名义向上，实际向下

名义上涨1.7%对应实际下跌1.2%，意味着所覆盖经济体的通胀率接近3%。对业主而言，实际含义是：一则2%或3%的账面涨幅，在计入购买力之后根本算不上收益。BIS的数据序列是唯一在数十个市场上一致执行这一调整的广泛使用的指标，这也是它经常与以名义值引用的各国头条相互矛盾的原因。

葡萄牙领先，中国与加拿大垫底

葡萄牙录得最大实际涨幅，约为15%，领先于北马其顿的约13%和保加利亚的约11%。另一端，中国与加拿大的实际跌幅均约为7%，新西兰下跌约4%。在所覆盖的57个经济体中，idealista对同一份报告的解读为：39个市场上涨、14个下跌、4个大体持平。榜单首尾之间超过20个百分点的差距，本身就说明不宜把"全球房地产市场"当作单一整体看待。

拖累平均值的是亚洲

发达经济体基本持平，实际值为−0.2%。新兴市场经济体下跌2.0%，其中亚洲下跌4.3%——这是对全球数字最大的单一区域拖累。剔除亚洲后，全球图景读起来更像停滞而非下跌。正是这种集中性，使得一个总量数字对任何单一市场都是糟糕的指引。

我们自己的数据快照处在什么位置

Glopra追踪了报告中提到的多个市场。涨幅居首的葡萄牙，在我们最新的快照中约为每平方米2,659美元，毛租金收益率4.29%，全国指数名义年增长17.8%——之所以高于BIS的实际数字，正是因为我们的数据未经通胀调整。同样位居欧洲较强表现之列的西班牙，接近每平方米2,331美元，毛收益率5.45%。被BIS归入实际值持平至负增长一组的美国，名义年增长为2.2%，毛收益率6.71%。

诚实地解读这个数字

全球加总指数的单个季度，不应成为针对某座城市某处具体房产的决策依据。这份报告真正确立的是一个分布：明确多数的市场仍在上涨，一小部分跌幅较大，而平均值之所以略为负值，是因为下跌集中在特定区域。第二季度的数据将显示，亚洲的拖累是否持续，或者发达经济体的停滞是否终于转向。

Sources: Bank for International Settlements, Residential property price statistics Q1 2026, 27 Aug 2026 https://www.bis.org/statistics/pp_residential_2608.htm; idealista/news Portugal, 1 Sep 2026 https://www.idealista.pt/news/imobiliario/habitacao/2026/09/01/77404-portugal-lidera-subida-do-preco-das-casas-ja-no-mundo-estao-a-cair