2026年7月保加利亚房屋建筑产出同比增长9.5%

2026年7月保加利亚房屋建筑产出同比增长9.5%，接近土木工程增速的两倍，而专门性建筑活动下降0.2%。

保加利亚2026年7月的房屋建筑产出比一年前高出9.5%，接近土木工程所录得5.0%的两倍。同口径下，建筑业总产出上升4.9%。根据国家统计研究所于2026年9月10日发布的数据，以2021年为100的基期计算，房屋建筑指数为118.6点。

撑起这个行业的是房屋，不是道路和管网

关键在于这个行业两半之间的差距。土木工程，也就是道路、市政与基础设施，指数为104.7，五年之后仍勉强高于2021年的水平。涵盖住宅以及写字楼和商业的房屋建筑则为118.6。专门性建筑活动，即为建筑收尾的各工种，以121.3高居所有门类之首，却是唯一同比下降的板块，降幅为0.2%。

在一个新增供应长期落后于需求的市场里，加速上行的房屋建筑这条线才是关键数字。这也是保加利亚采用欧元以来第一个完整的夏季读数，而这一转换在此前的入盟经济体中历来会把房地产投资提前释放。

强劲年度之中的疲软一月

按月比较，画面则翻转过来。经季节调整后，建筑业总产出较6月下降0.6%，其中房屋建筑下降0.4%，土木工程下降0.5%，专门性活动下降0.8%。两个方向并不矛盾：同比数据经日历调整，月度数据则是初步且经季节调整的。单独一个疲软月份对上9.5%的同比涨幅，是噪音而非转向。

供应进入一个已经重新定价的市场

Glopra 的市场数据显示，保加利亚住宅价格十二个月内上涨14.8%，毛租金收益率为4.19%，均价约为每平方米1,500美元。这条价格线在我们自己的记录中带有明确的保留：它是一条推导序列，可信度为低，也就是重建得出而非取自成交登记。它在方向上可用，但不应精读到小数位。

这份发布本身还有两个限度。建筑产出衡量的是已完成的工作量，而非建成的住宅，一个繁忙的季度所对应的单位可能两年后才交付。此外，房屋建筑把住宅与写字楼、商业和物流打包在一起，因此9.5%并不是纯住宅数字。把它当作保加利亚住宅供应的替代指标来读，是在做一个数据本身并不支持的假设。

Sources: National Statistical Institute of Bulgaria, Construction production indices July 2026 https://www.nsi.bg/en/press-release/construction-production-indices-july-2026-9152

Market data: Bulgaria