克罗地亚7月建筑业产出同比增长2.7%，环比下降1.4%

2026年7月，克罗地亚建筑业产出同比增长2.7%，但环比下降1.4%；房屋建筑增长2.7%，其他构筑物增长2.5%，新建工程占工时的62.3%，数据为初步值。

2026年7月，克罗地亚建筑业活动经工作日调整后同比增长2.7%，但经季节调整后环比6月下降1.4%。该国统计机构于2026年9月22日发布了这份初步指数。房屋建筑与土木工程几乎同步，分别为2.7%和2.5%。

有增长，但没有加速

2.7%的年度增幅既是正数，也很单薄。而且它是分散的而非集中的：房屋建筑工程增长2.7%，其他构筑物——道路、管网与土木工程——增长2.5%。没有哪一个板块在带动指数。

要判断拐点，月度数据更有意义。经季节与工作日调整后环比6月下降1.4%，这只是一个月而非趋势，但它意味着该指数在进入下半年时没有动能。

工时究竟流向了哪里

这份发布还拆分了工作小时数，而这个结构是观察克罗地亚建筑产能的一张有用地图。7月，62.3%的工时用于新建工程，37.7%用于改建及其他工程。在总量之中，房屋新建占全部工时的40.7%，其他构筑物新建占21.6%，构筑物的其他工程占19.5%，房屋的其他工程占18.2%。

从1月到7月，这些比例几乎没有变化：新建工程63.0%对改建工程37.0%，其中房屋新建为41.4%。克罗地亚每十个建筑工时中约有四个用于建造新房屋，而这一比例全年保持稳定。

建造与定价之间的落差

恰恰是这种稳定才值得注意，因为克罗地亚的住宅市场一点也不稳定。全国挂牌价平均约为每平方米4,550美元，过去一年上涨约14.3%，比十年前高出约143.5%。建筑业产出增长2.7%，而挂牌价上涨14.3%，这是供给不对价格作出反应的典型特征。

对已经持有房产的业主来说，短期内这很舒服；对买家而言则恰恰相反。全国挂牌租金约为每平方米每月17.75美元，据此毛租金收益率接近4.7%，计入8.4%的租金收入实际税负后约为4.3%。以欧洲标准衡量，这个税负算轻，但它落在一个本就被压缩的收益率上。交易成本约占购买价格的7.5%。从估值看，这个市场处于偏高水平。

来自欧盟的买家可以自由购买；来自欧盟以外的买家则需要与本国的互惠安排并取得许可，这花费的是时间而非金钱。

8月指数将于下月公布，值得关注的是环比数字。若出现连续第二个季调后的下降，就意味着克罗地亚的建筑业恰好在其住宅市场最需要它增长的时候停了下来。

Sources: Croatian Bureau of Statistics (DZS), Indeksi gradevinskih radova u 2026. - privremeni podaci, July 2026, published 22 September 2026 https://podaci.dzs.hr/2026/hr/121025

Market data: Croatia